最近，湖北、江西等長江中下游地區(qū)遭遇嚴(yán)重干旱。券商認(rèn)為，旱災(zāi)的發(fā)生將讓政府持續(xù)重視水利建設(shè)投資，這對水利建設(shè)公司的未來業(yè)績有正面刺激，水利建設(shè)公司的股價在短期內(nèi)會有所反應(yīng)。另外，氣候異常影響農(nóng)產(chǎn)品價格，農(nóng)業(yè)板塊的估值有望逐漸逼近合理水平。
　　國泰君安證券表示，最近，湖北、江西等長江中下游地區(qū)遭遇嚴(yán)重干旱。湖北是重災(zāi)區(qū)，受旱農(nóng)田面積1664萬畝，有50.2萬人、15.8萬頭大牲畜飲水困難。目前，湖北1300多座水庫低于“死水位”運(yùn)行，只有在確實(shí)急需供水時，才能靠泵站抽提水；三峽水庫在上游來水少的情況下，下泄流量也被迫同步減少。
　　國泰君安證券發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，湖北的旱災(zāi)再度昭示水利建設(shè)投入不足�！笆�一五”期間，湖北的水利投資規(guī)模超過500億元，占全國水利建設(shè)投資額的7%左右。湖北糧食產(chǎn)區(qū)的農(nóng)業(yè)灌溉設(shè)施很多修于1950年至1960年年間，水庫與農(nóng)村水利設(shè)施年久失修。
　　報(bào)告稱，對比歷史情況來看，2010年3至6月的大旱，引起了國家的重視，但資本市場這個時候并沒有重視水利建設(shè)主題。2010年3月1日到7月1日，葛洲壩、安徽水利、粵水電的股價均為下跌，跌幅為26%、37%、27%。隨后我國發(fā)生了影響極大的洪災(zāi)，連貫的旱災(zāi)、洪災(zāi)既引起了中央的重視，也引起了資本市場的反應(yīng)，2010年7月到12月底，葛洲壩上漲69%、安徽水利上漲64%、粵水電上漲59%、國統(tǒng)股份上漲55%。其后政策的頻繁出臺持續(xù)推漲了水利股，2010年12月底到2011年2月1日，葛洲壩上漲31%、安徽水利上漲49%、粵水電上漲34%、國統(tǒng)股份上漲5%。
　　根據(jù)這一邏輯，國泰君安證券認(rèn)為，本次旱災(zāi)的發(fā)生是在去年對水利建設(shè)高度聚焦的基礎(chǔ)上發(fā)生的，政府將持續(xù)重視水利建設(shè)投入，這對水利建設(shè)公司的未來業(yè)績有正面刺激作用。水利建設(shè)公司主要為葛洲壩、粵水電、安徽水利，水管類公司為國統(tǒng)股份、青龍管業(yè)。葛洲壩地處湖北，具有區(qū)位優(yōu)勢。安徽水利與粵水電主要從事中型水利工程。
　　另外，國內(nèi)外的異常天氣也讓農(nóng)業(yè)板塊涌現(xiàn)投資機(jī)會。莫尼塔(上海)投資發(fā)展有限公司表示：二季度農(nóng)產(chǎn)品價格仍然維持淡季特征。受到播種面積上升、消費(fèi)下滑等因素影響，食糖、棉花價格可能仍然延續(xù)下行趨勢。相比之下，食用油在限價政策退出之后可能恢復(fù)成本帶動的上漲，能繁母豬存欄下降也確定生豬價格下半年的上行趨勢。我們相對看好食用油和生豬養(yǎng)殖的投資機(jī)會。中國、歐洲、美國都在經(jīng)歷災(zāi)害天氣，后期應(yīng)關(guān)注農(nóng)業(yè)氣象的演變。
　　尤其是農(nóng)業(yè)氣象逐漸惡化，農(nóng)產(chǎn)品炒作漸行漸近。該投資機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告稱：
　　國際大宗商品價格在5月隨著美元的強(qiáng)勁反彈而逐漸走弱，美國農(nóng)業(yè)部整體的供需預(yù)估對于谷物和油料也是整體偏空。然而目前農(nóng)業(yè)氣象狀況對農(nóng)產(chǎn)品價格的影響正好相反。歐洲干旱愈演愈烈，美國中西部的降雨也明顯延緩了玉米和大豆的播種。后期天氣狀況將對農(nóng)產(chǎn)品市場顯得尤為重要。
　　農(nóng)業(yè)板塊估值環(huán)境一直是投資者相對擔(dān)心的一個因素。從歷史數(shù)據(jù)來看，農(nóng)業(yè)板塊當(dāng)前PE水平和全市場的比例已經(jīng)明顯超過了歷史趨勢。當(dāng)前較高的PE水平一定程度上包含了市場對農(nóng)業(yè)行業(yè)較高的增長預(yù)期。從行業(yè)的盈利狀況可以發(fā)現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品價格與行業(yè)的盈利狀況之間有比較明顯的相關(guān)性。從未來中長期來看，我們預(yù)期農(nóng)業(yè)資源的不足仍將是國內(nèi)面臨的食品供給硬性瓶頸，國內(nèi)食品消費(fèi)的升級和城鎮(zhèn)化的進(jìn)程都將推動糧食以及食品價格維持上行。因此我們也同樣中長期看好受益于農(nóng)產(chǎn)品價格上行的農(nóng)業(yè)板塊的盈利擴(kuò)張。