本周前半周，國(guó)內(nèi)商品期貨價(jià)格紛紛走出了不同程度的反彈行情。如從本周一至周四，白糖上漲2%、棉花上漲1.76%、玉米上漲0.5%、豆油上漲0.7%、滬銅上漲1.5%。
　　國(guó)內(nèi)商品期貨近期內(nèi)之所以走出觸底反彈行情，究其原因主要有以下幾個(gè)方面：經(jīng)過前期大幅下挫，國(guó)內(nèi)商品期貨紛紛跌至各自支撐位附近，技術(shù)上存在修正要求；經(jīng)過前期大幅下跌，市場(chǎng)做空動(dòng)力已經(jīng)得到較大程度釋放，在新的做空動(dòng)力集聚之前，期價(jià)下挫缺乏動(dòng)力；盡管緊縮仍是國(guó)內(nèi)金融政策主基調(diào)，但隨著國(guó)內(nèi)流動(dòng)性泛濫得到抑制以及中小企業(yè)因?yàn)橘Y金不足遭遇生存危機(jī)，市場(chǎng)認(rèn)為，央行在短期內(nèi)金融緊縮節(jié)奏可能放緩，該預(yù)期成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格反彈的直接原因；全球范圍內(nèi)通脹預(yù)期從成本角度提升國(guó)內(nèi)外商品期貨價(jià)格回調(diào)低點(diǎn)，也在一定程度上對(duì)國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格產(chǎn)生支撐。
　　另一方面，盡管國(guó)內(nèi)期價(jià)有所反彈，但市場(chǎng)環(huán)境仍沒有明顯改變：金融緊縮仍是近期政策主基調(diào)；5月份因?yàn)镃PI繼續(xù)走高，可能因此引發(fā)新一輪金融緊縮措施出臺(tái)；歐元區(qū)債務(wù)問題對(duì)多頭人氣還有一定抑制作用。在市場(chǎng)人氣依然非常脆弱的背景下，期待國(guó)內(nèi)商品期貨大幅上漲仍屬奢望。
　　綜上分析，筆者認(rèn)為，由于通脹預(yù)期以及宏觀調(diào)控雙重因素相互牽制，中期內(nèi)，國(guó)內(nèi)商品期貨將呈現(xiàn)寬幅震蕩特點(diǎn)；短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)商品期貨價(jià)格將延續(xù)窄幅震蕩趨勢(shì)，大幅漲跌的可能性都不大。
　　鑒于上述分析，特為交易者提出以下建議：短線交易為主；在出現(xiàn)急跌行情后激進(jìn)資金可在嚴(yán)格止損前提下逢低買進(jìn)；以輕倉(cāng)交易為主。