近來，一則“甲醇期貨有望年內上市”的消息引發(fā)市場廣泛關注�！督洕鷧⒖紙蟆酚浾吡私獾�，雖然具體上市時間還未確定，一些期貨公司已經開始進行前期準備工作。業(yè)內人士指出，甲醇期貨上市利于提高甲醇價格透明度，幫助我國甲醇企業(yè)及其上下游行業(yè)有效規(guī)避甲醇價格波動帶來的風險，增強中國定價能力，形成有國際競爭力的甲醇價格。
中國甲醇產能大增
據(jù)了解，甲醇是一種重要的有機化工原料，在世界基礎有機化工原料中的消費量僅次于乙烯、丙烯、苯。甲醇可以用來生產有機化工產品、能源和車用燃料、農藥、甲醇蛋白等，其主要生產原料是天然氣、煤或重油。
2010年全球甲醇產量超過5000萬噸，中國是最大的生產國和消費國。近年來隨著甲醇在能源應用行業(yè)使用量不斷增加，能源需求成為全球甲醇需求增長的主要動力。
生意社能源分社分析師王敏告訴《經濟參考報》記者，目前我國甲醇產能已逼近4000萬噸，而我國2010年甲醇表觀消費量約為2092萬噸。近些年來，國外進口低價甲醇大量沖擊國內市場，2010年我國甲醇進口量約519萬噸，占到表觀消費量的四分之一。
光大期貨認為，近年來中國甲醇產能一直處于過剩狀態(tài)，2006至2010年中國甲醇產能平均利用率在51%左右。國內消費量的增長速度遠未跟上甲醇產能和進口量的增長速度。預計2011年中國將新增1110萬噸甲醇產能，屆時中國甲醇生產能力將達4800萬噸。
王敏認為，甲醇傳統(tǒng)下游甲醛、醋酸、MTBE等已承載不了甲醇如此龐大的產能，新興下游產品二甲醚也走入產業(yè)發(fā)展瓶頸，“甲醇制烯烴”技術和甲醇燃料尚處于探索階段，尚未大范圍推廣。由此可見，我國甲醇產能過�，F(xiàn)象嚴重。
甲醇價格波動劇烈
甲醇價格波動頻繁、波幅較大，2006年至2008年就經歷了三次大的“過山車”行情。有數(shù)據(jù)顯示，2006年甲醇價格波幅達到56.3%，2007年達到82.9%。2008年6月，國內甲醇價格一度達到4500元/噸左右的高點，而后一路下滑，2009年初到達1700元/噸左右的低谷，隨后低迷盤整、略有回升，目前國內甲醇均價約2700元/噸左右，價格波動仍較為頻繁。
此外，我國甲醇市場行情波動地域性差異較大，沒有全國統(tǒng)一的定價機制，主要是各地區(qū)供需狀況決定了當?shù)氐募状純r格，西北地區(qū)的甲醇價格由于成本價格較低，與華東、華南地區(qū)價格能差幾百元每噸。
王敏認為，影響甲醇價格波動的因素較多，一是上游原料市場，我國甲醇裝置約七成左右是煤頭甲醇，煤炭價格對甲醇成本影響較大，另外我國還有部分天然氣甲醇企業(yè)，冬季氣荒也會對天然氣甲醇企業(yè)造成較大影響；二是下游市場波動也會對甲醇市場造成較大影響，但由于甲醇產能過�，F(xiàn)象較為嚴重，下游市場需求近年來較為低迷；三是甲醇行業(yè)開工率、大型甲醇企業(yè)停車檢修會對甲醇市場供應造成較大影響。另外，國內甲醇價格還受進口甲醇價格、宏觀政策、市場炒作等影響。
期貨推出時機成熟
價格劇烈波動給企業(yè)帶來很大的市場風險，推出甲醇期貨因此顯得很有必要。光大期貨認為，開放的市場導致甲醇價格波動，使交易充滿不確定性，而期貨市場使企業(yè)規(guī)避這些風險成為可能。甲醇期貨的推出將加強甲醇價格的透明度，使企業(yè)更好地管理價格風險，管理現(xiàn)金流，更有效地預測利潤、計劃生產。
“我國甲醇期貨的推出時機已經成熟，甲醇是化工行業(yè)基礎原料，用途廣泛，目前國內許多電子交易市場如張家港化工電子交易市場等都有甲醇產品中遠期現(xiàn)貨交易，它們已具備許多甲醇期貨的特征。”王敏說。
光大期貨化工能源分析師鐘美艷告訴《經濟參考報》記者，從市場方面來看，甲醇期貨的推出很有潛力，會給市場帶來一定的流動性，同時對于現(xiàn)在已經嚴重過剩的產能利用也是一個福音。從國際市場來看，對于爭取國際市場的定價權也有幫助。
據(jù)了解，甲醇行業(yè)主要由生產企業(yè)、貿易商和應用企業(yè)組成，產業(yè)鏈非常長。中國甲醇生產企業(yè)大約有200多家，上游市場涉及到煤炭、原油等，下游涉及到甲醛等產品，這些行業(yè)的企業(yè)都可以參與到甲醇期貨套期保值中。
從具體操作上來看，光大期貨認為，甲醇企業(yè)可以購買一種同時被這些因素影響的產品，如甲醇期貨來對沖，從而減小甲醇相關企業(yè)面臨的價格風險，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標。
國際市場有乙醇期貨
金鵬期貨研究員張曉磊在接受《經濟參考報》記者采訪時說，現(xiàn)階段國外尚未有甲醇期貨，國內若率先推出甲醇期貨，則中國在此品種上有定價優(yōu)勢。國際上類似的品種是乙醇期貨，其中主要包括2005年3月芝加哥期貨交易所推出的乙醇期貨，2007年5月巴西商業(yè)期貨交易所推出的乙醇期貨。
張曉磊介紹說，隨著油價上漲以及環(huán)境保護需求的日益強烈，甲醇和乙醇作為清潔生物能源的替代屬性助推其需求上漲，價格上升。巴西由于甘蔗資源豐富，最早步入燃料乙醇的工業(yè)化生產�，F(xiàn)階段，燃料乙醇主要消費國在巴西、美國、印度等。
“我國的甲醇汽油應用也已經進入了實質性應用階段。2010年，《車用甲醇汽油(M15)》標準正式出臺，今年5月份，上海、山西和陜西將進行國家工信部直接參與的高比例甲醇汽油推廣計劃�！睆垥岳陬A測，后期甲醇需求將有顯著上升，價格也將逐漸走高。