銀行理財產(chǎn)品短期化趨勢越來越明顯。統(tǒng)計顯示,與2010年相比,期限在半年以下的理財產(chǎn)品占比已經(jīng)超過了全部產(chǎn)品的80%。5月份以來的新發(fā)的人民幣理財產(chǎn)品中,近77%的理財產(chǎn)品期限在3個月之內(nèi)。分析人士表示,銀行理財產(chǎn)品短期化與資本市場中的短期資金需求迫切有關(guān)。
短期產(chǎn)品成主力
與2010年相比,今年各商業(yè)銀行在新發(fā)行理財產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)設(shè)計以及流動性安排有了一定的改變,短期理財產(chǎn)品的市場占比更高。據(jù)普益財富提供的數(shù)據(jù)顯示,與2010年相比,今年截至4月11日為止,各銀行發(fā)行的期限在半年以下的理財產(chǎn)品占比已經(jīng)超過了全部產(chǎn)品的80%,其中,一個月以下的超短期產(chǎn)品發(fā)行量提高了5個百分點(diǎn),成為各期限段中發(fā)行量最大的銀行產(chǎn)品之一。
財匯資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也進(jìn)一步證實(shí)了上述結(jié)論。據(jù)財匯資訊不完全統(tǒng)計,5月份以來,各家銀行新發(fā)人民幣理財產(chǎn)品248只,其中理財產(chǎn)品期限在3個月(含)之內(nèi)的多達(dá)190只,占比達(dá)76.6%;理財期限在1個月(含)之內(nèi)的產(chǎn)品多達(dá)109只,占比近44%。
普益財富研究員認(rèn)為,2011年的宏觀調(diào)控使金融市場資金面趨于緊張,尤其是資本市場中的短期資金需求更顯得迫切,因此銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行也體現(xiàn)了這種趨勢。
5月份產(chǎn)品收益率下滑
5月份以來,超短期人民幣債券和貨幣市場類產(chǎn)品的預(yù)期收益率卻明顯下滑,據(jù)財匯資訊不完全統(tǒng)計,5月份以來新發(fā)行的期限在1個月(含)以內(nèi)的人民幣債券、票據(jù)和貨幣市場類產(chǎn)品,平均預(yù)期年化收益率僅為2.72%。即便是將3個月(含)以內(nèi)的此類產(chǎn)品都統(tǒng)計到,平均預(yù)期年化收益率也就是3.2%,還不及一季度的超短期產(chǎn)品。不過,此類產(chǎn)品安全性非常高,尤其是不少產(chǎn)品銀行提供保證收益,因此,相比儲蓄和國債的利率,銀行理財產(chǎn)品還是存在明顯的優(yōu)勢。
產(chǎn)品收益率跟隨貨幣市場利率
一季度超短期產(chǎn)品收益率高企與元旦至春節(jié)期間貨幣市場收益率走高不無關(guān)系。據(jù)普益財富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示:超短期銀行理財產(chǎn)品收益率與貨幣市場利率走勢吻合。
2011年1月14日,央行宣布年內(nèi)第一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,2011年1月20日各商業(yè)銀行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率當(dāng)天,貨幣利率大幅飆漲,但由于當(dāng)周暫停發(fā)行央票、公開市場單周到期資金較多,貨幣市場超短期利率在24日又出現(xiàn)下跌,但隔夜和7天拆借利率當(dāng)日最高分別摸至9%和8.6%的水平,這為1月25日以后貨幣市場利率暴漲并維持高位埋下了伏筆。在這樣的背景下,超短期銀行理財產(chǎn)品在經(jīng)歷元旦前后跨年期產(chǎn)品預(yù)期收益率上漲后,1月25日至春節(jié)再度出現(xiàn)暴漲,且上漲到達(dá)的高度更勝一籌,在銀行理財市場中占主導(dǎo)地位的人民幣債券類產(chǎn)品表現(xiàn)最為明顯。依據(jù)普益財富監(jiān)測數(shù)據(jù),2011年1月1日至1月24日,1個月期以下的人民幣債券類產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為2.83%,而1月25日至1月31日平均預(yù)期收益率為3.84%,上漲達(dá)1.01%。同樣的情況發(fā)生在央行第二次和第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率期間,超短期人民幣債券類產(chǎn)品平均預(yù)期收益率分別較上調(diào)前一周上漲0.21%和0.51%。