量化投資在國外成熟市場已頗受重視,但在新興的中國市場仍屬新生事物,目前量化基金在公募基金中只有10只左右。大摩華鑫基金金融工程部副總監(jiān)、量化投資負責人劉釗認為,只要花時間進行本土化改造,并根據(jù)中國市場的特點來選擇模型的因子,量化投資在中國應該比在美國更好使用。 他同時指出,今年市場的震蕩行情中會存在一些結構化機會。所謂結構化,就是部分股票會有超額收益。而在震蕩市環(huán)境中,量化基金或有更好的表現(xiàn)。 劉釗認為,量化基金最大的特色在于,它不但量化選股,也會有量化擇時,有利于厘清投資邏輯,客觀地選擇交易策略,降低情緒影響;有計劃、有紀律、有原則地投資,不貪婪、不恐懼、不放棄,心平氣和地追求超額收益。而對于超額收益,劉釗解釋說,量化投資之所以會有超額收益,與市場不成熟、非理性因素較多有關,也與市場中量化方法使用的多少有關,目前中國市場量化投資的應用還較少,應該會更有效。 好的量化模型是關鍵。劉釗告訴記者,量化投資是將投資思路通過設定的指標、參數(shù)體現(xiàn)在量化模型上,通過計算機系統(tǒng)自動買賣股票,因此,量化投資的關鍵點就在于建立一個好的量化模型。他指出,從長期的歷史實踐看,價值投資確實比較有效,而量化投資也可以建立價值投資類的模型。
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