由于擔(dān)心政府出臺(tái)更為嚴(yán)格的調(diào)控政策，本周(4月21日-4月27日)滬深基金指數(shù)走出連跌行情，上證基指甚至出現(xiàn)“五連陰”，而QDII基金卻一枝獨(dú)秀。專家建議，近期暫時(shí)規(guī)避指數(shù)型基金和封閉式基金，等待市場(chǎng)趨勢(shì)明朗后再做操作。
　　統(tǒng)計(jì)顯示，滬基指4月27日收于4679.50點(diǎn)，4月20日收于4756.54點(diǎn)，下跌77.04點(diǎn)，跌幅達(dá)1.64%；深基指4月27日收于5799.56點(diǎn)，4月20日收于5892.23點(diǎn)，下跌92.67點(diǎn)，跌幅達(dá)1.57%。這是今年來較為罕見的連續(xù)下跌。
　　一方面，近日銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行開展新一輪房地產(chǎn)壓力測(cè)試，與此同時(shí)個(gè)別地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，令市場(chǎng)擔(dān)心新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策可能出臺(tái)，令資本市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加劇。另一方面，緊縮政策的累積效應(yīng)開始有所顯現(xiàn)，上周在準(zhǔn)備金率上調(diào)實(shí)施之后資金價(jià)格開始爬升，盡管幅度微弱，但這可能預(yù)示著資金面開始有所轉(zhuǎn)向。
　　根據(jù)好買基金研究中心的調(diào)研顯示，大部分公募基金對(duì)后市仍持謹(jǐn)慎的態(tài)度，由于當(dāng)前偏股型基金的整體倉(cāng)位較高，“謹(jǐn)慎+高倉(cāng)位”導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步上漲的動(dòng)能不足。此外，臨近“五一”小長(zhǎng)假，“節(jié)日效應(yīng)”有可能再次顯現(xiàn)，也將制約市場(chǎng)的上漲。大成基金也認(rèn)為，未來市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)震蕩行情，但是市場(chǎng)下跌的幅度有限。
　　在大盤連續(xù)下跌的情況下，指數(shù)型基金損失巨大。統(tǒng)計(jì)顯示，本周指數(shù)型基金平均凈值下跌2.51%，ETF基金平均下跌2.65%。值得注意的是，不少中小盤基金指數(shù)跌幅都在3%以上，而大盤指基在周期股的帶動(dòng)下表現(xiàn)略好。海通證券分析認(rèn)為，近期市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)進(jìn)入紊亂期，既不是“二八”也不是“八二”，造成跟風(fēng)的積極性下降，熱點(diǎn)持續(xù)性不強(qiáng)，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)不明顯。投資者短期可適當(dāng)規(guī)避ETF，等待市場(chǎng)趨勢(shì)明朗后再做操作。
　　對(duì)此，國(guó)海富蘭克林基金經(jīng)理趙曉東指出，從去年11月中期到現(xiàn)在，消費(fèi)股已經(jīng)調(diào)整了將近5個(gè)月，從時(shí)間跨度和調(diào)整幅度來看都已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)大的程度；而前期銀行、地產(chǎn)、水泥等大盤股估值修復(fù)行情，由于政策、估值等原因也較難持續(xù)。市場(chǎng)風(fēng)格在下半年有所轉(zhuǎn)換的概率較大。
　　相對(duì)而言封閉式基金損失較小，跌幅多在2%以內(nèi)。統(tǒng)計(jì)顯示，本周封閉式基金單位凈值平均下跌1.68%，而二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格則平均下跌2.39%，折價(jià)率小幅回升0.64個(gè)百分點(diǎn)。作為交易型基金的元老，封閉式基金的個(gè)數(shù)正逐步減少，隨著基金裕澤的終止上市，目前市場(chǎng)上交易的封閉式基金個(gè)數(shù)減少到25只。當(dāng)前傳統(tǒng)封基平均年化折價(jià)以及折價(jià)率仍處于歷史底部。分析人士指出，截至4月30日，一年一度的封閉式基金分紅結(jié)束，短期來看封基折價(jià)率面臨向下修正的風(fēng)險(xiǎn)，交易性機(jī)會(huì)仍需等待。
　　而21日存款準(zhǔn)備金率繳款日也使銀行間資金面驟緊，各大行也開始正回購(gòu)，質(zhì)押式回購(gòu)短期利率大幅提升，債券市場(chǎng)再次遭遇打壓。統(tǒng)計(jì)顯示，本周債券型基金下跌0.38%至1.063元。天治基金認(rèn)為，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)市場(chǎng)影響有限，債市主要受資金面影響，交投略有減弱，近期債市還有待觀察下周資金面情況。
　　值得注意的是，盡管受到存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的沖擊，但封閉式債券型基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍較為平穩(wěn)，除了華富強(qiáng)債外所有基金凈值均穩(wěn)中略增，其中易基歲豐相對(duì)凈值表現(xiàn)最好。穩(wěn)健投資者可適當(dāng)關(guān)注債券封基。
　　海外市場(chǎng)方面，IMF下調(diào)美國(guó)與日本經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估、日本核災(zāi)升級(jí)、歐債疑慮、中國(guó)與歐洲通脹壓力仍高、企業(yè)財(cái)報(bào)不如預(yù)期等利空消息頻傳，全球股市多數(shù)走跌，資金回流債市，原油價(jià)格亦自高點(diǎn)滑落。但是QDII基金一枝獨(dú)秀，納入統(tǒng)計(jì)范圍的31只QDII基金幾乎全線飄紅，平均單位凈值增長(zhǎng)率為1.61%。QDII的走高反而促使基民贖回潮。好買基金研究中心分析師曾令華認(rèn)為，現(xiàn)階段投資者心態(tài)都比較謹(jǐn)慎，更易獲利了結(jié)。從過往基金的申贖情況來看，深套的往往贖回不多，反而是略有贏利或者短期內(nèi)賺錢較多的容易遭到贖回。