 |
| 記者 蔣新彤
攝 |
有人視他為“投資大師”，有人諷他是“大忽悠”，但或許這些對于年近古稀的吉姆·羅杰斯來說已不那么重要了。近日，投資大師羅杰斯再談中國股市，又一次表示了對中國股市前景的信心�！爸袊墒锌傆幸惶鞎鼗�6000點，我不知道會在什么時候，也許會在2015年，也許是2012年，也許是2023年，我不知道。但我知道的是中國股市總有一天會再次攀上6000點�！苯眨诮邮堋督洕胄r》的采訪時如是說。
靜待“6000點”的那一天
主持人問羅杰斯“現(xiàn)在有股市被嚴重低估的國家嗎？”，他的回答是“中國，奇怪嗎，中國的股市已經低迷好幾年了�！�
然而羅杰斯所說的“6000點”，似乎對于當前的A股市場來說，短期內還很難達成。有意思的是，就在剛剛過去的2010年，羅杰斯還對中國股市保持著“看空”的態(tài)度。
羅杰斯在去年春節(jié)前夕作客廣州時表示，在目前情況下不會購買中國A股和房地產，因為價位已經太高;并重申像黃金、白銀、原油、棉花等商品和能源、農業(yè)、基礎設施建設、旅游、航空和酒店業(yè)等行業(yè)，仍是最好的投資熱點。
羅杰斯稱，2010年中國股市增長了80%，但去年9月以來走勢并不好。因此對中國股市走勢并不太樂觀，他認為還是會往下走，因為現(xiàn)在A股的價格已經太高了�！拔覀�人手上沒有任何A股股票，實際上在世界股市我也沒有任何投資，如果一定要買，我更愿意買H股、B股等價格相對較低的股票�！钡瑫r表示，如果股市價格下調可能是投資機會。
而就在當時，另一位資本大鱷索羅斯卻表示“看多”中國。當時就有消息稱，索羅斯在2月初作客香港時，秘密建倉了10只股票，其中9只為中資股，包括了中國聯(lián)通、中興通訊、中海發(fā)展等。索羅斯表示看好中國股市，并稱中國經濟在危機之后的增長會比大多數人預期的要快。
盡管6000點似乎尚有距離，但今年以來一些國際投行也開始轉而“看多”。高盛資產管理公司主席奧尼爾在3月8日就表示，目前是進入中國股市的好時機，預計中國股市將在2011年年底進一步上漲15%，并且認為中國新的牛市已經拉開帷幕�！爸袊耐泦栴}并不像市場擔心的那么嚴重。我認為中國正在逐漸恢復經濟平衡，減少經濟對外部需求的依賴，并刺激國內消費�！彼赋�。另外，去年剛成立的“中國特別時機基金”富達國際資深基金經理安東尼·博爾頓認為，中國經濟的高速增長在世界范圍內獨樹一幟顯得很有吸引力；中國的增長模式正在開始轉型，因而消費、服務和高附加值制造業(yè)的投資潛力巨大。雖然，博爾頓也注意到了資產價格過高、供給過剩、房地產泡沫等負面因素，但他依舊認為，投資中國的正面因素要大過負面因素。
今年4月初的某投資博覽會上，羅杰斯毫不掩飾對中國金融市場的看好，認為未來10年世界的中心是中國和亞洲。他還表示，“2004年我們賣了紐約的房子，舉家搬到了新加坡，現(xiàn)在我兩個女兒都能說很流利的中文，我還要給女兒開中國的股票交易賬戶。”另外，他還透露自己最近非常熱衷于研究中國的“十二五”規(guī)劃。
事實上，自1999年到過上海后，羅杰斯的投資目光就一直在瞄準中國。然而即便是投資大師，投資領域里也沒有永遠的贏家。對于中國股市的走勢，羅杰斯的判斷也并非總靈驗。令人印象深刻的是，2007年1月份，羅杰斯來到北京，當時的上證綜指從此前的1252點一路上漲到了2975點，翻了一倍還多，一路高歌的中國股市大大超過了羅杰斯之前的預料。在考察過一家證券公司的營業(yè)部后，羅杰斯對中國股市的上漲表示擔憂，引發(fā)了“泡沫論”，上證綜指隨后應聲下跌將近200點，然而在隨后的9個月中，A股竟然翻了一番，從2975點一路暴漲到歷史最高點——6124點。羅杰斯也因此在當時備受質疑。
不買中國銀行股 看好農業(yè)板塊
盡管羅杰斯對中國長期經濟發(fā)展一直表示出極大的信心，但對個股的投資上，他也有暫時不愿意觸碰的，比如中國銀行股。
2007年他來到北京時，也曾經對中國的銀行股表現(xiàn)出了極大的興趣。據說，為了弄清楚中國銀行股的投資價值，他以一個普通客戶的身份，親身體驗中國的銀行服務。結果他發(fā)現(xiàn)，即便是打印利息清單這么簡單的事情，銀行都辦不到，原因竟然只是賬戶的開戶地不在北京，這讓他大為困惑，“你看這是同一家銀行，我也是同一個人，計算機也是聯(lián)網的，但是卻不能為同一個賬戶打印？難道為了打印銀行利息我要跑到上海去，太奇怪了。如果我在花旗銀行有賬戶，在美國，紐約，芝加哥，或者舊金山，都能打印，只要是同一個賬戶。”
然而，四年后的2011年，當人們再度問起他對國內銀行的看法時，他依舊表示“它們中的一些有所好轉，不過變化不大”。羅杰斯表示，現(xiàn)在在他開通賬戶的那些銀行中，有一個已經不用非得去開戶行才能打印余額了。這些銀行在創(chuàng)造利潤，它們正在變得越來越好，但是還沒有像它們應該的那樣好。
四年過去了，與中國的銀行服務和效率有了很大程度的提升相左的是，股價卻與當初相比有不同程度的下跌。統(tǒng)計顯示，自2007年1月24日開始至2011年4月20日，工商銀行的股價從5.53元下滑到了4.56元，跌幅為17.5%。中國銀行的股價下跌幅度更大，從5.04元下滑到了3.4元，跌幅高達32.5%。不過，“我現(xiàn)在沒有買中國的銀行股，因為這些股票并不便宜，它們很貴，我也不會賣出銀行股，當中國股市下跌的時候我可能會買一些銀行股，但不是現(xiàn)在�！绷_杰斯表示。
與暫不購買銀行股不同的是，有消息稱，目前羅杰斯持有民航、葡萄酒、煤炭以及其他資源類中國股票。羅杰斯表示，他并沒有持有A股，但持有B股、H股以及S股等，因為一直以來，它們都那么便宜。他認為隨著中國經濟的持續(xù)增長，這些公司的股價還將繼續(xù)上揚。此外，他還看好諸如農業(yè)等板塊。羅杰斯說，對于中國股市，并不清楚它是否以及何時走低，更不清楚它會走低多少。
今年年初，羅杰斯曾表示過去30年間，全世界農業(yè)普遍不景氣，農民苦苦掙扎，只能糊口而已，而今后30年，由于農產品價格的持續(xù)上漲，農民收入將得到大幅改善。他還建議記者“如果想致富，趕快去當農民吧”。理由是，通脹將是必然的長期趨勢，現(xiàn)在很多國家都存在通脹的情況，而食品的價格也將不斷上升。羅杰斯指出，面對嚴重的通脹問題，美國在印更多的鈔票而使得通脹問題雪上加霜，而中國政府也知道通脹的存在，而且在解決這個問題，希望把通脹之火撲滅。鑒于政府對通脹的姿態(tài)，投資者當然需要投資那些能從高通脹中受益的產品和地區(qū)。他建議投資者布局抗通脹特性顯著的投資品進行保值，包括農產品、貴金屬等，“如果想要在通脹中保護自己，現(xiàn)在就必須緊密關注商品期貨市場。”他建議說。
獨立思考的投資家
在博覽群書的羅杰斯看來，投資者最重要的事情就是發(fā)展獨立思考的能力，這也正是羅杰斯所具備的特質。
吉姆·羅杰斯被人譽為最富遠見的國際投資家，是美國證券界最成功的實踐家之一。他畢業(yè)于耶魯大學和牛津大學，并選擇投資管理行業(yè)開始了自己的職業(yè)生涯。
1970年，羅杰斯與另一位大名鼎鼎的投資家索羅斯組成了現(xiàn)代華爾街最近成的投資基金量子基金。當時，羅杰斯負責證券分析，索羅斯專事買賣證券。兩人配合默契的成功合作，使得量子基金連續(xù)十年的年均收益率超過50%；1980年，37歲的羅杰斯從量子基金退出，他杰出的理財術為他自己積累了數千萬美元的巨大財富；1980年后，羅杰斯開始了自己的投資事業(yè)。
“如果市場繼續(xù)沿著不應該的方向運行，特別是如果到了瘋狂的高潮，于是你就知道市場又將給你提供一個賺大錢的機會�！�
1974年，美國生產飛機和軍用設備的洛克希德航太公司的利潤大幅度下降，世間紛紛傳言其即將破產，股票價格落花流水跌至破產的價位：2美元。冷靜的羅杰斯從國際競爭格局中看到，美蘇兩大國軍事技術的較量必將愈演愈烈，美國政府必定會將巨大的注意力放在生產國防用的最優(yōu)良設備上。因此，洛克公司將會得到美國政策性的大力扶助�；谶@種預見，在人大量拋棄洛克公司的股票時，羅杰斯大量買進，不久后，洛克公司股票突然從寂靜中暴發(fā)，股價從2美元升到120美元。羅杰斯獲大利�！�
1984年，當奧地利股市暴跌到1961年的一半時，羅杰斯親往事發(fā)地奧地利實地考查�？b密的調查研究后，認定機會來了。他大量購買空賣空了奧地利企業(yè)的股票、債券。第二年，奧地利股市起死回生，奧地利股市指數在暴漲價中上升了145%，羅杰斯獲大利，因此被人稱之為奧地利股市之父。
1987年，持續(xù)上漲數年后的日本股市漸漸趨勢緩。羅杰斯預見到日本股市的跌勢即將開始。1988年，他開始大量賣空日本股票。事后的結果正如他所預料，他賣空的每種日股都又相繼跌價，他因此獲取大利。就在1987年上半年，他還預見到美國股市即將發(fā)生暴跌，因而適時賣空股票。1987年10月19日，美國股市崩盤，羅杰斯的賣空操作又獲成功。
據介紹，在挑選股票上，羅杰斯最關心的不是一個企業(yè)在下一季度將盈利多少，而是社會、經濟、政治和軍事等宏觀因素將對某一工業(yè)的命運產生什么樣的影響，行業(yè)景氣狀況將如何變化。只要投資者預測準確，而某一股票的市場與這種預見的價格相差甚遠，那么這就是最能贏利的股票。因此，羅杰斯一旦發(fā)覺某種長期性的政策變化和經濟趨勢對某個行業(yè)有利時，立刻預見到該行業(yè)即將景氣，于是大量購買這個行業(yè)里的所有公司的股票。