美聯(lián)儲維持利率不變 QE2按時(shí)結(jié)束
2011-04-28   作者:  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    美國聯(lián)邦儲備委員會北京時(shí)間28日凌晨宣布,將聯(lián)邦基金利率繼續(xù)維持在歷史最低點(diǎn)的零至0.25%的水平,并表示第二輪量化寬松措施(QE2)到6月底按計(jì)劃結(jié)束。這一決定符合市場預(yù)期,但對于市場普遍關(guān)心的問題美聯(lián)儲在6月以后將采取什么行動,是否會有撤除超寬松貨幣政策的安排,美聯(lián)儲并未釋放出明確信號。
    消息公布后,美國原油期貨擴(kuò)大漲幅,金價(jià)上揚(yáng),歐元兌美元匯率小幅反彈。
  彭博社27日公布的調(diào)查報(bào)告顯示,經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期,美聯(lián)儲官員很有可能已經(jīng)開始著手準(zhǔn)備退出當(dāng)前史無前例的經(jīng)濟(jì)刺激措施,一直以來在決策聲明中所使用的,在“相當(dāng)長的時(shí)期”內(nèi)維持主要利率在接近零點(diǎn)不變這一措辭可能會在今年之內(nèi)被放棄。
  報(bào)告顯示,根據(jù)4月20日到25日間進(jìn)行的一次市場調(diào)查,在接受調(diào)查的44名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中,有33人認(rèn)為美聯(lián)儲會在2011年之內(nèi),在利率決策聲明中去掉“相當(dāng)長時(shí)期”這一用語,其中有18名經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一用語會在9月之前從聲明中消失;26名受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲會在2012年宣布出售所持有的抵押貸款擔(dān)保證券和國債,美聯(lián)儲在過去通過多項(xiàng)措施購入這部分資產(chǎn)以幫助降低借貸成本。
  香港《文匯報(bào)》26日撰文稱,美聯(lián)儲可能在QE2結(jié)束后進(jìn)入QE2.5階段。也就是說,美聯(lián)儲不會重開印鈔機(jī)(QE3),而是維持目前的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變,通過到期債券回籠資金繼續(xù)買債(QE2.5)。文章稱,QE2.5只是美聯(lián)儲退市三部曲的第一步;第二步是美聯(lián)儲停止再印鈔買債后,若經(jīng)濟(jì)仍繼續(xù)增長,便會開始任由資產(chǎn)負(fù)債表上的美債到期;第三步是開始減持資產(chǎn)或調(diào)高短期利率。
  分析認(rèn)為,美聯(lián)儲可能在繼續(xù)寬松和開始退市之間選擇中間道路,其原因是寬松貨幣政策導(dǎo)致的弱美元政策雖損人,但亦不利己,而且不利己的因素越來越凸顯。美元貶值將加劇美國的通脹壓力,更會對美國的金融體系和美元的國際地位帶來沖擊,美元貶值和國債收益率降低都將會導(dǎo)致巨額外資從美國流出。
  這種漸進(jìn)的退出方式亦有利于全球金融市場的穩(wěn)定。此前,新興市場國家普遍擔(dān)心,美聯(lián)儲的債券購買計(jì)劃行將結(jié)束,再加上歐元區(qū)利率上升,市場會出現(xiàn)劇烈震蕩,甚至出現(xiàn)資金突然撤離的情況。而在這種漸進(jìn)方式下,資金突然大規(guī)模撤離新興市場的情況不大可能發(fā)生。

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