一季度地產(chǎn)股的強(qiáng)勁表現(xiàn)是否有望延伸到二季度？近日，多家券商發(fā)布的研究報(bào)告顯示，券商對(duì)二季度房地股預(yù)測(cè)存在分歧，但部分券商認(rèn)為配置時(shí)機(jī)已到。
國(guó)信證券在其報(bào)告中稱(chēng)，無(wú)論行情以何種情形演繹，地產(chǎn)板塊均存在獲取超額收益的機(jī)會(huì)。即使在量?jī)r(jià)齊跌的情況下，但如果政策及時(shí)撤出，地產(chǎn)行業(yè)將出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)；假使政策依然如故，風(fēng)險(xiǎn)將向中上游行業(yè)及銀行、財(cái)政傳導(dǎo)，給A股帶來(lái)巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但由于地產(chǎn)股已部分反映了悲觀預(yù)期，因此相對(duì)收益仍將較為明顯。
同時(shí)，國(guó)信證券認(rèn)為2011年地產(chǎn)行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有較高的鎖定性，標(biāo)配權(quán)重低，年報(bào)行情可期，主題投資機(jī)會(huì)較多。個(gè)股方面，國(guó)信證券優(yōu)先推薦估值低、財(cái)務(wù)穩(wěn)、業(yè)績(jī)鎖定性好而前期漲幅不大的龍頭股，如保招萬(wàn)金、深振業(yè)等。
申銀萬(wàn)國(guó)在其春季策略報(bào)告會(huì)上建議在二季度超配房地產(chǎn)行業(yè)。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，限購(gòu)令和保障房修建或?qū)⑹挂欢�(xiàn)土地財(cái)政模式陷入險(xiǎn)境：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商正在主動(dòng)減緩一二線(xiàn)城市拿地步伐，買(mǎi)地需求減少。但是在“長(zhǎng)尾效應(yīng)”下，土地財(cái)政模式正向三四線(xiàn)城市和縣域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移。從而使包括房地產(chǎn)行業(yè)在內(nèi)的三四線(xiàn)城市和縣域經(jīng)濟(jì)“渠道下沉”的投資品行業(yè)將因此受益。同時(shí)，目前房地產(chǎn)的估值水平極低，安全邊際大，二季度若看到房?jī)r(jià)下跌、銷(xiāo)售回暖，應(yīng)該重倉(cāng)配置。個(gè)股方面，申銀萬(wàn)國(guó)二季度首推萬(wàn)科和冠城大通(600067,股吧)。
招商證券和華泰證券則對(duì)二季度地產(chǎn)股表現(xiàn)持“中性”態(tài)度。
招商證券認(rèn)為，在行業(yè)調(diào)控不斷嚴(yán)厲、金融不斷收緊背景下，地產(chǎn)股低估值短期內(nèi)難以改變，地產(chǎn)股投資收益將主要來(lái)自于公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。同時(shí)，只有等到房?jī)r(jià)普跌之后，行業(yè)政策放松、再融資開(kāi)閘，房地產(chǎn)股的投資機(jī)會(huì)才會(huì)到來(lái)，但目前仍需等待。個(gè)股方面，招商證券目前主要推薦北京城建和中國(guó)國(guó)貿(mào)，以及房地產(chǎn)服務(wù)類(lèi)公司。
華泰證券認(rèn)為市場(chǎng)供求兩方面的失衡將在二季度達(dá)到頂峰，因此市場(chǎng)的拐點(diǎn)將在二季度末出現(xiàn)。目前地產(chǎn)股仍不具有趨勢(shì)性的投資機(jī)會(huì)。但由于市場(chǎng)過(guò)分低估了行業(yè)龍頭企業(yè)的成長(zhǎng)性，現(xiàn)在仍是投資龍頭股的最好時(shí)機(jī)。此外，受調(diào)控影響較小、估值上限阻力較小的商業(yè)地產(chǎn)公司也值得關(guān)注。個(gè)股方面，華泰證券建議關(guān)注萬(wàn)科﹑金利地產(chǎn)和保利地產(chǎn)。
另外，廣發(fā)證券對(duì)二季度的看法則相對(duì)悲觀。廣發(fā)證券認(rèn)為，二季度樓市成交量復(fù)蘇無(wú)望，假如政策不放松，樓市低迷狀態(tài)會(huì)持續(xù)下去；因此房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈將會(huì)日益緊張，到二季度末，將會(huì)逼迫降價(jià)、放慢或暫緩開(kāi)工等來(lái)應(yīng)對(duì)不利形勢(shì)，因此，二季度股價(jià)向上無(wú)空間，向下有風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)股方面，廣發(fā)證券認(rèn)為在分化與轉(zhuǎn)型的背景下，住宅開(kāi)發(fā)中看好快速周轉(zhuǎn)的萬(wàn)科和保利地產(chǎn)。