陽(yáng)光私募一季度過(guò)半虧損 四成看漲4月行情
2011-04-15   作者:記者 韋夏怡/北京報(bào)道  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    2011年一季度,滬深股指在反復(fù)震蕩中總體上行。截至3月31日,一季度上證指數(shù)上漲4.27%,滬深300指數(shù)上漲了3.04%。而在這樣的行情中,除了公募基金的整體落敗,私募基金的日子也不好過(guò)。
  Wind統(tǒng)計(jì)顯示,納入統(tǒng)計(jì)的1089只私募基金產(chǎn)品,255只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中有108只虧損;834只非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中有459只負(fù)收益,占比逾55%。而對(duì)于未來(lái)一個(gè)季度的市場(chǎng),多數(shù)私募持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。

  非結(jié)構(gòu)化過(guò)半虧損發(fā)行量逼近去年高峰

  Wind統(tǒng)計(jì)的255只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品一季度平均收益率為0.94%,而同期834只非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的平均回報(bào)則為-0.25%。與一季度上證指數(shù)4.27%的上漲幅度相比,兩大類產(chǎn)品落后該指數(shù)約4個(gè)百分點(diǎn);不過(guò),要略好于同期股票型公募基金-1.99%的收益率。
  從私募基金一季度單月表現(xiàn)來(lái)看,私募基金僅在三月份才跑贏大盤(pán)和公募基金,而在一月的單邊下跌和二月的單邊上漲行情中均跑輸大盤(pán)。
  而從單個(gè)私募的表現(xiàn)來(lái)看,在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品方面,邦盛1號(hào)和紫石結(jié)構(gòu)化1期超過(guò)30%的收益率,搖搖領(lǐng)先于漲幅第三位、收益率17.77%的聯(lián)合夢(mèng)想4號(hào)。非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中,華富勵(lì)勤1期以30.47%的收益率位居第一,金誠(chéng)富利1期、匯鑫1號(hào)和呈瑞1期一季度總回報(bào)也超過(guò)20%。
  不過(guò)另一方面,私募基金業(yè)績(jī)的分化仍在進(jìn)一步加大,兩類產(chǎn)品的業(yè)績(jī)排名首尾差距均超過(guò)50%。結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中,由湖南博豐投資擔(dān)保有限公司擔(dān)當(dāng)投資顧問(wèn)的“天星1號(hào)”一季度收益率倒數(shù)第一,為-21.45%。非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中,北京國(guó)淼投資有限責(zé)任公司的“國(guó)淼1期”也是以-21.51%的收益率排在最后一位。
  從公司整體產(chǎn)品表現(xiàn)來(lái)看,各家公司的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)績(jī)差距較為顯著?偖a(chǎn)品發(fā)行數(shù)量在20只以上的7家公司中,趙軍掌管的淡水泉平均收益率最高,為8.08%,其次是田榮華掌管的20只“武當(dāng)系”產(chǎn)品,平均回報(bào)3.99%。而呂俊等人掌管的19只“從容系”產(chǎn)品平均回報(bào)最低,為-7.38%,且在非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品整體收益排名后十位中占據(jù)4個(gè)席位,跌幅均超過(guò)16%。
  此外,常昊、石波掌管的24只“尚雅系”產(chǎn)品平均回報(bào)-4.42%;梁躍軍、李華輪掌管的33只“朱雀系”平均回報(bào)-4.11%;云南國(guó)際信托的21只非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品有15只負(fù)收益,4只面值仍低于凈值,一季度平均回報(bào)-1.42%;26只“星石系”平均回報(bào)-0.43%。
  據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì),2011年一季度私募證券投資類信托發(fā)行總量達(dá)161只,其中非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品98只,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品58只,TOT產(chǎn)品4只,與去年一季度相比增加63只,離第四季度高峰僅差31只,今年信托發(fā)行勢(shì)頭良好,預(yù)計(jì)2011年全年發(fā)行量將超去年。
  另外,今年3月全國(guó)共發(fā)行陽(yáng)光私募產(chǎn)品49只,其中非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品33只,TOT 3只,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品13只。發(fā)行總量較去年同期增加12只,較今年上月增長(zhǎng)18只。此外,另有8只陽(yáng)光私募正處于募集期,預(yù)計(jì)也將于近期成立運(yùn)行。

  去年前十“從容醫(yī)療1期”最受傷新秀業(yè)績(jī)搶眼

  私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的去年陽(yáng)光私募年度收益前十名,今年一季度的開(kāi)局并不十分理想。Wind統(tǒng)計(jì)顯示,一季度只有3只取得了正收益。常士衫掌管的“世通1期”保持著12.35%的回報(bào)率,華寶1號(hào)收益率達(dá)到8.90%,澤熙瑞金1號(hào)也有6.82%的回報(bào)率。而“從容醫(yī)療1期”損失最慘重,一季度回報(bào)率為-12.70%;另外西域投資旗下的“光華59”回報(bào)率為-11.22%,理成資產(chǎn)旗下“理成風(fēng)景2號(hào)”收益率為-9.28%。
  在一季度眾多私募產(chǎn)品中,表現(xiàn)最為突出的是新秀“華富勵(lì)勤1期”,其一季度以30.46%的收益率名列私募排行榜的冠軍。資料顯示,華富勵(lì)勤的投資總監(jiān)卜毅文在2010年12月開(kāi)始接手管理該產(chǎn)品,并在2011年1月的下跌行情中取得20.43%的驚人收益率,這主要得益于其在1月中對(duì)個(gè)別水利、高鐵等熱點(diǎn)個(gè)股的重點(diǎn)持倉(cāng)。不過(guò),在一季度的后兩個(gè)月產(chǎn)品的收益持續(xù)縮水,2月的收益率為8.59%。而在剛剛過(guò)去的3月份,其收益率下跌為-0.23%。有市場(chǎng)人士指出,對(duì)于這只新秀的表現(xiàn)到底是曇花一現(xiàn)還是為保住階段性成果而采取的保守策略,有待于后期市場(chǎng)的進(jìn)一步考驗(yàn)。
  另外一只新面孔“呈瑞1期”也有20.56%的不俗表現(xiàn),基金經(jīng)理芮崑曾就職于上投摩根基金。統(tǒng)計(jì)顯示,“呈瑞1期”自2010年10月成立以來(lái)取得了37.99%的收益,而同期滬深300指數(shù)下跌5.36%。這5個(gè)月中,該產(chǎn)品有三個(gè)月凈值上漲超過(guò)11%,有兩個(gè)月下跌4%到5%。據(jù)介紹,在具體操作上其將主要倉(cāng)位配置于中小盤(pán)股,一旦獲取預(yù)期的收益就會(huì)馬上撤出,繼續(xù)尋找其他標(biāo)的。今年一季度以來(lái),該產(chǎn)品的倉(cāng)位一方面配置于安全邊際較高的銀行股,另一方面則重點(diǎn)關(guān)注于一些“跌出來(lái)”的投資機(jī)會(huì),在有色、電子等板塊出現(xiàn)大回調(diào)時(shí)積極介入。
  此外,今年1月7日再次運(yùn)行的“匯鑫1號(hào)”,截止2011年3月25日的產(chǎn)品凈值為1.2776,收益率也高達(dá)27.76%。

  震蕩或?yàn)槎径戎髡{(diào)藍(lán)籌行情或現(xiàn)

  據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心調(diào)查,對(duì)于4月,私募看漲看跌的人數(shù)都有所增加,38.24%私募看漲4月行情,比3月略微上升4.91%,而看跌的私募增加了14.3%,為17.64%,認(rèn)為橫盤(pán)整理的私募仍占主流,44.12%認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)維持震蕩。
  其中,看漲私募認(rèn)為市場(chǎng)估值低,藍(lán)籌股走強(qiáng),會(huì)有估值修復(fù)行情;通脹雖有反復(fù)但仍可控,其也不再是決定市場(chǎng)最主要的因素,政策會(huì)逐步轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)層面,貨幣政策會(huì)逐步寬松。而看跌人士認(rèn)為,4月市場(chǎng)面臨更多的不確定性,最主要是通脹或會(huì)超預(yù)期,4月有加息的可能,緊縮政策會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng);外圍市場(chǎng)存在不確定性,日本、利比亞等局勢(shì)未明,歐債危機(jī)或有隱患;目前市場(chǎng)觀望情緒較濃,等待數(shù)據(jù)的進(jìn)一步明朗,賺錢效應(yīng)差,資金流入意愿較弱。在利空因素的影響下,市場(chǎng)或會(huì)進(jìn)一步向下尋求支撐。
  在具體配置上,調(diào)查顯示,金融、地產(chǎn)等周期性行業(yè)成為私募重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。55.88%私募看好金融的投資機(jī)會(huì),房地產(chǎn)和鋼鐵也各有14.71%私募看好。眾多私募認(rèn)為市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)階段性的風(fēng)格轉(zhuǎn)換,周期性個(gè)股存在估值修復(fù)機(jī)會(huì),低估值是最大的吸引力,而低估值的銀行也成為了首選。
  此外,裝備制造成為私募另一個(gè)重要選擇品種,32.35%私募看好,估值和成長(zhǎng)性是私募考慮的重要因素。而作為私募一直都重點(diǎn)配置的新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)和醫(yī)藥,都出現(xiàn)了較為明顯的被拋棄趨勢(shì),分別有23.53%、11.76%和14.70%私募看好,特別是消費(fèi)和醫(yī)藥,高估值是被階段性拋棄的重要原因。

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