把握市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)借道"孿生"ETF
2011-04-08   作者:記者 潘清/上海報(bào)道  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    近期A股市場(chǎng)再現(xiàn)反復(fù)震蕩,周期行業(yè)取代非周期行業(yè)成為市場(chǎng)熱點(diǎn),從而帶動(dòng)周期ETF獲得良好收益;饦I(yè)內(nèi)專家提示,面對(duì)波動(dòng)加劇的市場(chǎng),投資者可借道“孿生”周期和非周期ETF,靈活把握市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)。
  來(lái)自銀河證券的統(tǒng)計(jì)顯示,剛剛過(guò)去的2011年一季度,在上證綜指上漲4.27%的帶動(dòng)下,指數(shù)基金成為當(dāng)季最賺錢(qián)的基金品種。周期類指數(shù)基金表現(xiàn)搶眼。
  基金業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為,一季度周期性行業(yè)迎來(lái)一波估值修復(fù)行情,煤炭、有色金屬等板塊強(qiáng)勁反彈,金融、地產(chǎn)等板塊穩(wěn)步走升。上證周期50指數(shù)的50只成分股,來(lái)自于金融保險(xiǎn)、采掘、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)、金屬非金屬、房地產(chǎn)等5個(gè)具有強(qiáng)周期性特征的行業(yè),且規(guī)模大、流動(dòng)性好。
  不過(guò),專家同時(shí)提醒,市場(chǎng)風(fēng)格并非一成不變。面對(duì)波動(dòng)幅度加大的A股市場(chǎng),投資者應(yīng)靈活把握行業(yè)輪動(dòng),在周期板塊啟動(dòng)時(shí)超配周期類資產(chǎn),而在震蕩加劇、避險(xiǎn)情緒升溫時(shí)加大對(duì)非周期資產(chǎn)的配置。
  數(shù)據(jù)顯示,周期和非周期類資產(chǎn)的漲跌具有明顯的反向性,即周期類個(gè)股上漲時(shí)非周期類個(gè)股漲幅很小,反之亦然。根據(jù)國(guó)信證券的統(tǒng)計(jì),以季度為周期,2004年至2009年的24個(gè)季度中,有21個(gè)季度上證周期指數(shù)、非周期指數(shù)超額收益一個(gè)為正,一個(gè)為負(fù),表現(xiàn)出顯著的輪動(dòng)效應(yīng)。
  專家提示,鑒于A股市場(chǎng)具有周期行業(yè)與非周期行業(yè)輪動(dòng)的特點(diǎn),投資者可利用周期50ETF和非周期100ETF的靈活配置,把握市場(chǎng)提供的輪動(dòng)投資機(jī)會(huì)。
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