加息靴子落地 A股提前選擇方向?
2011-04-06   作者:  來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
 
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    昨日(4月5日)晚間,央行突然宣布,自4月6日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。這也是今年2月9日以來(lái),央行第二次宣布加息。
  而在上周五,A股市場(chǎng)呈現(xiàn)縮量上漲態(tài)勢(shì),上證指數(shù)上漲39.3點(diǎn),收于2967.41點(diǎn)。此前,大盤持續(xù)在2900~3000點(diǎn)之間展開窄幅整理。突如其來(lái)的加息,會(huì)不會(huì)成為打破目前平衡局面的關(guān)鍵因素?

    加息短期沖擊大盤

  今年以來(lái),央行已經(jīng)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,此外,于2月9日進(jìn)行過一次加息。昨日,在清明節(jié)假期的最后一天,央行突然再度宣布加息,將對(duì)今日的A股市場(chǎng)構(gòu)成怎樣的影響?
  對(duì)此,中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師褚建芳認(rèn)為,此時(shí)加息意味著3月份通脹可能創(chuàng)新高,達(dá)到5.2%的水平。這也表示,央行貨幣政策正在回歸正常狀態(tài),逐步結(jié)束“負(fù)利率”時(shí)代。
  國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也認(rèn)為,由于央行繼續(xù)加息的空間已不大,此次預(yù)期內(nèi)的加息對(duì)股市影響并不大。首先,繼續(xù)加息會(huì)提升人民幣升值預(yù)期。其次,今年全年可能共有3萬(wàn)億的新增外匯占款。故未來(lái)再加息會(huì)加大對(duì)沖外匯占款的壓力。值得一提的是,如果市場(chǎng)意識(shí)到央行未來(lái)加息空間不大的話,那么很可能將本次加息作為利空兌現(xiàn)來(lái)反映。這樣一來(lái),對(duì)市場(chǎng)更傾向于是利好。
  經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠向記者表示,此次加息其效果更多是在心理上起到控制通脹作用。值得注意的是,春節(jié)加息后的股市走高,主要受外圍市場(chǎng)大漲推動(dòng)。但目前情況卻不一樣。在市場(chǎng)并沒看到CPI見頂,并且預(yù)計(jì)后面還有數(shù)次加息才能平復(fù)通脹時(shí),A股更多會(huì)反映負(fù)面一些。
  “因CPI仍高企,本次加息完全在市場(chǎng)預(yù)料中”,平安證券首席宏觀研究員孫方紅指出,“在信貸、行政和地產(chǎn)調(diào)控下,未來(lái)CPI再大幅上行的可能性不大。故預(yù)計(jì)未來(lái)加息次數(shù)不會(huì)太多,也不會(huì)太密。對(duì)A股而言,市場(chǎng)在提前預(yù)期基準(zhǔn)上,大盤不排除短期震蕩,但不會(huì)有大幅度下行。”
  事實(shí)上,突然的加息確實(shí)會(huì)對(duì)大盤構(gòu)成短期影響。在今年的首次加息前,大盤從2661點(diǎn)反彈至2800點(diǎn)關(guān)口。而當(dāng)時(shí)的加息,曾經(jīng)導(dǎo)致2月9日股指出現(xiàn)調(diào)整。不過,加息并未改變市場(chǎng)趨勢(shì),大盤持續(xù)反彈到2月21日,央行再度宣布上調(diào)存準(zhǔn)率后,股指才再次出現(xiàn)調(diào)整。
  分析人士指出,從近期市場(chǎng)持續(xù)窄幅整理的情況來(lái)看,此次加息可能成為市場(chǎng)打破平衡的重要因素,并對(duì)大盤構(gòu)成短期沖擊。

  恒指大漲對(duì)沖利空

  盡管突然加息給市場(chǎng)帶來(lái)壓力,但在節(jié)日期間,周邊市場(chǎng)的強(qiáng)勁上揚(yáng),卻在一定程度上對(duì)沖了利空效應(yīng)。
  上周,A股市場(chǎng)大部分時(shí)間呈現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì),上證指數(shù)一度跌落至2914點(diǎn)附近。而上周五(4月1日)卻在地產(chǎn)、金融等權(quán)重板塊反彈的帶動(dòng)下,出現(xiàn)了縮量反彈。不過,市場(chǎng)依然沒有擺脫窄幅整理的格局。
  而在本周一,A股市場(chǎng)因清明節(jié)休市期間,香港股市卻大幅反彈,為節(jié)后大盤的走強(qiáng)提升了人氣。本周一,恒生指數(shù)繼續(xù)保持3月17日以來(lái)的上升趨勢(shì),沖破24000點(diǎn)關(guān)口,全天上漲348.68點(diǎn),以24150.58點(diǎn)報(bào)收,漲幅1.46%。此外,國(guó)企指數(shù)上漲135.22點(diǎn),收于13586.70點(diǎn),漲幅1.01%。從個(gè)股來(lái)看,藍(lán)籌股幾乎全線上漲,特別是中資銀行及保險(xiǎn)股接近全線上升。中國(guó)平保漲幅超過2%。建設(shè)銀行、工商銀行、中國(guó)銀行的H股均升逾1%。
  分析人士認(rèn)為,港股的走強(qiáng),起碼不會(huì)拖累A股市場(chǎng)。同時(shí),除了港股外,紐約股市也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),如道瓊斯指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出兩年半來(lái)的收盤新高。而在A股市場(chǎng)缺乏做多熱情的情況下,反而將提振人氣,對(duì)本周大盤起到更加積極的作用。

  等待市場(chǎng)選擇方向

  從2010年12月以來(lái)的4個(gè)月時(shí)間中,A股市場(chǎng)整體呈窄幅整理格局。特別是2月和3月,市場(chǎng)波動(dòng)幅度越來(lái)越小,同時(shí)成交量也不斷萎縮,即便是上調(diào)存款準(zhǔn)備金率這樣的消息刺激,大盤也難以作出較大的反應(yīng)。那么,此次加息,會(huì)不會(huì)徹底打破平衡,并令大盤選擇方向?
  分析人士認(rèn)為,歷史上看,大盤連續(xù)四個(gè)月橫盤整理的走勢(shì)極為罕見。因此,本月市場(chǎng)變盤的可能性很高。而此次加息,則極有可能成為觸發(fā)大盤選擇方向的催化劑。至于究竟市場(chǎng)將作出怎樣的選擇,今日大盤的表現(xiàn)或許將決定后市的走向。
  短期看,加息可能導(dǎo)致今日大盤出現(xiàn)大幅低開的走勢(shì)。如果低開之后,多方能夠迅速展開反攻,并延續(xù)上周五的反彈趨勢(shì),那么表明在此次加息后,市場(chǎng)對(duì)未來(lái)繼續(xù)緊縮的預(yù)期開始減弱,大盤或許將維持強(qiáng)勢(shì)格局。但是,如果在股指低開之后,市場(chǎng)無(wú)法獲得資金的有效支撐,并出現(xiàn)大幅回落,則說明短期資金選擇撤離市場(chǎng),后市將變得不太樂觀。

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