滬膠觸底反彈上漲空間猶存
2011-03-08   作者:華泰長城期貨研究所 童長征  來源:證券時報
 
【字號

    滬膠上周有所企穩(wěn),Ru1105合約在38000元/噸附近遇到較強支撐。近期天膠價格的回落,主要和需求可能減少有關(guān)。
  由于天膠價格上漲過快,下游輪胎用戶出現(xiàn)抵制情緒。連續(xù)上漲的天膠價格導(dǎo)致下游輪胎企業(yè)經(jīng)營受到了嚴(yán)重的負(fù)面影響。
  由于國內(nèi)輪胎企業(yè)競爭激烈,輪胎企業(yè)試圖把高漲的天膠價格向下游轉(zhuǎn)移是較為困難的事情。從去年1月到現(xiàn)在,輪胎價格上漲最多不超過40%,大部分提價幅度只在30%左右。而同期天膠價格從2.5萬元/噸漲到目前的3.8萬元/噸,漲幅逾50%。在短期內(nèi),要實現(xiàn)合成橡膠對天膠的替代,需要3~5年的時間。由于膠價高企,輪胎企業(yè)呼吁政府取消進(jìn)口關(guān)稅和拋儲,過高的膠價如果長期維持下去,勢必影響我國輪胎行業(yè)的健康發(fā)展。發(fā)改委表示,要嚴(yán)格加強市場調(diào)控,嚴(yán)厲打擊違規(guī)炒作行為,抑制膠價上漲過快。在這樣的政策調(diào)控背景下,膠價掉頭向下。
    但是天膠價格如果在此刻轉(zhuǎn)勢下滑,其概率仍然是比較小的。
  首先,油價高漲支撐膠價。由于北非及中東局勢動亂,國際油價大幅攀升。紐約油價在2月中旬從87美元/桶附近快速攀升,于近日突破100美元/桶的整數(shù)關(guān)口。北非局勢的不穩(wěn)定,有可能使得油價在相當(dāng)長一段時期內(nèi)持穩(wěn)于100美元/桶上方。油價與天膠價格有天然的內(nèi)在聯(lián)系,油價高居不下,很難想象天膠價格會大幅下挫。
  其次,北半球大部地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入割膠期。我國的停割期從每年的11月份開始,但東南亞更多地區(qū)的橡膠樹是從2月份進(jìn)入停割期,在4月份達(dá)到全年產(chǎn)量的低點。國際橡膠研究組織秘書長史蒂芬·埃文斯表示,全球天膠市場供應(yīng)狀況緊張的局面可能將維持10年左右,天膠供需缺口將在120萬噸。供應(yīng)短期緊張局面也使得膠價向下空間有限。
  第三,下游需求可圈可點。我國的汽車行業(yè)發(fā)展迅速,1月份的汽車銷量又創(chuàng)歷史新高。2月份西方主要國家的汽車銷售表現(xiàn)良好。美國乘用車銷售量為34.58萬輛,同比增長24.03%;日本汽車銷售注冊量為25.26萬輛,同比下降14.33%;德國乘用車注冊量為22.45萬輛,同比增長15.22%;法國乘用車注冊量為20.44萬輛,同比增長13.64%。汽車行業(yè)的迅猛發(fā)展同時拉動輪胎需求,天膠需求將繼續(xù)保持旺盛。
  國內(nèi)資金面上,短期來看資金面有所放松,Shibor短期利率大幅下降。利率的下降正好反映出國內(nèi)資金面相對較為寬松的局面。
  從價格形態(tài)上來看,滬膠1105合約目前已回落到38000元/噸附近,正好是滬膠大漲之前的密集成交位置。目前滬膠也正好在這一位置橫向整理,逐漸形成箱體形態(tài)。目前滬膠須等待時機迎來大幅上漲行情。

  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關(guān)新聞:
· 期市全線上漲 滬膠沖“四”在望 2011-01-20
· 滬膠短期承壓 長期牛市難撼 2010-12-30
· 短期內(nèi)滬膠將面臨回落風(fēng)險 2010-11-04
· 三萬元時代滬膠中長期仍看好 2010-11-01
· 多頭主力回歸 滬膠接過牛市大旗 2010-10-14
 
頻道精選:
·[財智]天價奇石開價過億元 誰是價格推手?·[財智]存款返現(xiàn)赤裸裸 銀行攬存大戰(zhàn)白熱化
·[思想]皮海洲:支持李榮融炒炒股·[思想]葉建平:促進(jìn)消費的前提是改善民生
·[讀書]《五常學(xué)經(jīng)濟》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
 
關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號