交易所并購風(fēng)起云涌 衍生品市場格局改變
2011-02-18   作者:實(shí)習(xí)記者 李唐寧 記者 白田田/北京報道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
 
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    紐約泛歐交易所和德意志證券交易所15日宣布,雙方已經(jīng)就業(yè)務(wù)合并事宜達(dá)成最終協(xié)議,將聯(lián)合組成全球最大的交易所運(yùn)營商。
  兩者成功“聯(lián)姻”后,兩家機(jī)構(gòu)下屬的歐洲兩家期貨交易所——倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所和德意志歐洲期貨交易所將超過芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)(CME),成為全球交易量最大的期貨交易所。
  有數(shù)據(jù)顯示,去年CME的期貨交易合約總值約30億美元,而紐約—泛歐交易所集團(tuán)和歐洲期貨交易市場的期貨交易合約總值為48億美元。紐交所德交所合并后新成立的交易所將壟斷90%以上的歐洲期貨和衍生品市場,成為CME在全球擴(kuò)張的最大對手,從而徹底改變交易所之間的競爭格局。
  對于此次交易,有分析認(rèn)為,此舉將會大大增強(qiáng)合并后的交易所對歐洲地區(qū)利率期貨合約的控制力,還能增強(qiáng)兩家交易所在美國股票—期權(quán)交易市場上的地位。
  而面對并購潮的風(fēng)起云涌,當(dāng)前全球最大的期貨交易所據(jù)傳也將介入其中。此前海外媒體報道稱,CME可能攜手納斯達(dá)克OMX集團(tuán),對紐約—泛歐交易所集團(tuán)發(fā)起惡意收購。
  對于此種可能性,分析人士認(rèn)為,CME若收購任何期貨業(yè)務(wù)以外的業(yè)務(wù),將面臨利潤率的下降,而納斯達(dá)克OMX集團(tuán)要獲準(zhǔn)與紐交所合并也將面臨重大監(jiān)管障礙,因其合并后將構(gòu)成美國股票上市市場的壟斷。
  2007年芝加哥商品交易所和芝加哥期貨交易所合并,成立的芝加哥商交所集團(tuán)成為世界最大期貨交易所,產(chǎn)品涵蓋領(lǐng)域廣泛,目前CME在美國期貨交易市場上的占有率高達(dá)97%。
  并購交易消息接連出爐,芝加哥期權(quán)交易所控股公司(CBOE)、洲際交易所(ICE)、BATS全球市場和Chi-X歐洲都表示考慮參與到這場并購中來。
  CBOE首席財務(wù)官稱,這兩宗并購消息“對全行業(yè)的參與者來說都是一次震蕩,所有其他交易所都在制定相應(yīng)策略!
  多宗交易所重量級并購案浮出水面,全球各交易所都被卷入這場并購潮的討論。業(yè)內(nèi)專家表示,全球交易所行業(yè)再度掀起并購潮是受到多重因素推動。
  從外部看,全球經(jīng)濟(jì)逐漸步入復(fù)蘇軌道,給行業(yè)整合提供了更好的外部環(huán)境。從內(nèi)部看,壓縮成本、擴(kuò)展交易平臺、開發(fā)衍生品等競爭壓力的加大,讓各交易所有了整合發(fā)展的迫切需要。
  分析人士認(rèn)為,傳統(tǒng)交易所紛紛選擇“聯(lián)姻”,一方面是迫于新興電子交易平臺帶來的競爭壓力,另一方面是希望在衍生品市場上分得一杯羹,而新興運(yùn)營平臺也在不斷推進(jìn)合作。從全球化角度來看,交易所整合是發(fā)展的必經(jīng)之路,且這一進(jìn)程將持續(xù)加速。

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