展望2011年，通脹與加息仍然是擺在商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)面前的兩大“主題”。另外，利率市場(chǎng)化也是銀行理財(cái)業(yè)務(wù)需要面臨的新環(huán)境。
　　發(fā)展多樣化的金融業(yè)務(wù)，提升短期融資、理財(cái)產(chǎn)品等中間業(yè)務(wù)在營(yíng)收中的占比，成為商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)盈利模式轉(zhuǎn)變的手段。日前，中國(guó)工商銀行金融研究總監(jiān)詹向陽(yáng)公開表示，“既要盡快推進(jìn)利率市場(chǎng)化又能把利率市場(chǎng)化沖擊降到最小，關(guān)鍵在于金融創(chuàng)新。”
　　在此背景下，2011年商業(yè)銀行有望加大理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行力度。

    穩(wěn)健產(chǎn)品成主流

　　盡管信貸類產(chǎn)品是去年為數(shù)不多跑贏CPI的理財(cái)產(chǎn)品之一，如民生銀行發(fā)行的“非凡理財(cái)人民幣理財(cái)產(chǎn)品(T243)B款”到期取得了10%的收益率。然而，隨著銀信合作理財(cái)業(yè)務(wù)尤其是信貸類產(chǎn)品的監(jiān)管從嚴(yán)，銀行將不得不調(diào)整理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行結(jié)構(gòu)，降低這類產(chǎn)品的比重。
　　哪類產(chǎn)品會(huì)成為信貸類產(chǎn)品的“替代者”呢？
　　民生銀行的工作人員向記者介紹，該行目前針對(duì)春節(jié)假期推出了從14天到24個(gè)月等多種期限、不同收益率以及資金門檻的“非凡財(cái)富”資產(chǎn)管理(增利型)理財(cái)系列產(chǎn)品，上述產(chǎn)品均為債券及貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品，具有風(fēng)險(xiǎn)較低、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。
　　中國(guó)銀行個(gè)人金融總部相關(guān)人士對(duì)記者表示，根據(jù)對(duì)2011年市場(chǎng)形勢(shì)的判斷，在面向大眾客戶的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，中行將保證傳統(tǒng)的高流動(dòng)性、收益穩(wěn)健產(chǎn)品的規(guī)模，并以債券及貨幣市場(chǎng)類和組合投資類產(chǎn)品為主。事實(shí)上，不僅是中行，受到加息預(yù)期的驅(qū)動(dòng)，多家中資商業(yè)銀行均表示在新的一年將繼續(xù)主打穩(wěn)健牌。
　　2010年一年之內(nèi)，央行先后六次提高存款準(zhǔn)備金率，并有兩次加息，種種跡象表明我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入加息周期。
　　對(duì)于銀行理財(cái)市場(chǎng)，存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)將直接促進(jìn)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的上漲，而債券與貨幣市場(chǎng)類、票據(jù)資產(chǎn)類等穩(wěn)健性產(chǎn)品將體現(xiàn)得尤為顯著。從歷次存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率的影響來看，這些穩(wěn)健性產(chǎn)品均會(huì)呈現(xiàn)出跟隨效應(yīng)。
　　“在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)，銀行必然會(huì)參照基準(zhǔn)利率，一些以投資債券市場(chǎng)為主的理財(cái)產(chǎn)品，因?yàn)樾掳l(fā)債券的利率會(huì)跟隨基準(zhǔn)利率的上漲而上行，所以整體的收益率也會(huì)上漲�！逼找尕�(cái)富研究員方瑞表示。
　　據(jù)普益財(cái)富發(fā)布的報(bào)告，截至2010年12月，債券與貨幣市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)市場(chǎng)七成以上的份額。報(bào)告還預(yù)測(cè)，2011年這類理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將超過50%。
　　不過，記者走訪的招行北京某支行新年里推出的理財(cái)產(chǎn)品卻是“自成一派”。該營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)零售業(yè)務(wù)部經(jīng)理表示，該營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)在售的理財(cái)產(chǎn)品“貸里淘金”和“點(diǎn)貸淘金”均為信貸類產(chǎn)品，產(chǎn)品期限有多種選擇，從7天到180天不等，對(duì)應(yīng)的預(yù)期年化收益率也從2.3%隨著期限不同逐級(jí)漸升為3.7%。顯然，穩(wěn)健牌的打法也各有不同。

　　抗通脹 力推創(chuàng)新多元理財(cái)

　　為抵御通脹，吸引投資者注意，穩(wěn)健之外，創(chuàng)新和多元的理財(cái)產(chǎn)品在今年會(huì)有所增加。方瑞告訴記者，“銀行今年將著力改變以往投資方向過于單一的狀態(tài)，在信貸類產(chǎn)品被壓制的情況下，銀行的陽(yáng)光私募基金，股指期貨套利等理財(cái)產(chǎn)品也可能出現(xiàn)增量，同時(shí)，銀行有可能會(huì)變換形式推出其他信托類產(chǎn)品以及結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)品�！�
　　上述中行人士表示，中行將根據(jù)客戶的不同風(fēng)險(xiǎn)承受程度和不同喜好，為其區(qū)別配置理財(cái)產(chǎn)品組合。比如債券與貨幣市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品，能夠滿足大眾投資者追求穩(wěn)健、避險(xiǎn)的需要；具備一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的中高端客戶則可投資于風(fēng)險(xiǎn)與收益更高的固定收益類產(chǎn)品和證券市場(chǎng)產(chǎn)品。
　　對(duì)于結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，他表示，2010年年末市場(chǎng)推出了不少，2011年年初也發(fā)行了一些，但因?yàn)榭蛻魧?duì)這類產(chǎn)品很難理解，且目前大宗商品和黃金等處于歷史高位，銀行很難與其進(jìn)行掛鉤來設(shè)計(jì)產(chǎn)品，所以現(xiàn)在中資銀行結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品的比重相對(duì)并不高。
　　較之中行，中信似乎更加偏好結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。今年1月，中信銀行先后推出了分別與大豆、石油和玉米掛鉤的“中信理財(cái)之樂投1101期”。此外，中信銀行還針對(duì)春節(jié)假期推出了利率掛鉤人民幣3天產(chǎn)品“中信理財(cái)之假日贏1102期”，并且額度有限。
　　“今年銀行的陽(yáng)光私募基金，股指期貨套利等理財(cái)產(chǎn)品也可能出現(xiàn)增量。”方瑞說。上述中行及招行人士也都向記者證實(shí)，陽(yáng)光私募基金確實(shí)受到中高端客戶青睞，但屬于不定期發(fā)售產(chǎn)品，一般時(shí)限較長(zhǎng)，而且一般只針對(duì)銀行貴賓理財(cái)客戶發(fā)布產(chǎn)品信息，不向外公開發(fā)行。
　　另外，從去年至今的發(fā)售情況看，集興趣愛好與投資于一體的另類理財(cái)產(chǎn)品也被納入到銀行的計(jì)劃中，如去年中行發(fā)行的“中銀進(jìn)取09005A-人民幣黃金掛鉤產(chǎn)品”取得了14.66%到期年化收益率，民生發(fā)行的“非凡資產(chǎn)管理黃金投資1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”，46.46%的到期年化收益率刷新了銀行理財(cái)產(chǎn)品收益的紀(jì)錄。
　　不僅是黃金，工行、中信以及招行等都曾相繼推出過與酒有關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品。不過，上述中行人士表示，因?yàn)槌龊Ｍ顿Y的途徑比較麻煩，且國(guó)內(nèi)對(duì)葡萄酒的認(rèn)知度也不是很高，與紅酒掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品目前還并不好做。
　　此外，在豐富產(chǎn)品線的同時(shí)，銀行還將有望結(jié)合市場(chǎng)形勢(shì)，更加重視向高端客戶提供涵蓋出國(guó)留學(xué)、投資移民、稅務(wù)籌劃、慈善信托、跨境金融服務(wù)等綜合財(cái)富管理的增值服務(wù)。