春節(jié)長(zhǎng)假臨近,金屬市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛呈現(xiàn)出逐漸好轉(zhuǎn)的跡象,市場(chǎng)對(duì)全球各國(guó)將采取緊縮貨幣政策或改變?cè)袑捤烧叩膽n慮愈加明顯。
其中以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快而導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性失衡以及對(duì)通貨膨脹的認(rèn)識(shí)不同,在制定貨幣政策上明顯采取緊縮銀根的方針。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)1月份中國(guó)通脹壓力仍然較大,央行可能再次開(kāi)啟加息時(shí)間窗口,因此市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯受到抑制。金屬市場(chǎng)也從中受到一定承壓。
從歐美市場(chǎng)來(lái)看,由于國(guó)際分工不同,西方經(jīng)濟(jì)體在貨幣政策制定上和新興經(jīng)濟(jì)體存在明顯差異。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中面臨明顯的失業(yè)率居高不下、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷以及國(guó)際收支嚴(yán)重不平衡等問(wèn)題,因此其繼續(xù)采取定量寬松的貨幣政策來(lái)維持其復(fù)蘇的持續(xù)性。本周三,美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持聯(lián)邦基金利率在0—0.25%不變,并在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持異常低利率;同時(shí),重申在今年6月前,購(gòu)買總值6000億美元的美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債。美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)表示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)復(fù)蘇中,但步伐不足以令就業(yè)市場(chǎng)狀況大幅改善,因此將繼續(xù)維持原先的貨幣政策不變。
消息的公布使得投資者之前緊繃的神經(jīng)得以放松,市場(chǎng)情緒明顯高漲。受此影響,美元的弱勢(shì)再度得到強(qiáng)化,同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)低利率政策注定使全球流動(dòng)性仍然得以延續(xù)。貨幣資本將繼續(xù)源源不斷流向新興市場(chǎng)國(guó)家,其中,以中國(guó)為代表的新興國(guó)家由于加息預(yù)期不斷增強(qiáng),成為大量資金流入的首選目標(biāo),人民幣升值的預(yù)期加大。而長(zhǎng)期與美元呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)的金屬市場(chǎng)也將繼續(xù)接受來(lái)自外匯市場(chǎng)的支撐而呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。
雖然市場(chǎng)對(duì)中國(guó)政府緊縮貨幣政策的憂慮依舊存在,但在美聯(lián)儲(chǔ)承諾寬松政策不變和美國(guó)雙赤字的大背景下,全球流動(dòng)性始終充裕的條件仍然具備,金屬市場(chǎng)也將在資金充裕的條件下繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。