五新股上市全部破發(fā) N風(fēng)范跌14.40%居首
2011-01-18   作者:  來源:和訊股票
 
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    今天滬市與深圳中小板分別又有1只、4只新股上市。受大盤弱勢影響,五只新股均出現(xiàn)開盤破發(fā),其中N亞太科開盤跌幅17.50%居首,這種全部低開的場面也創(chuàng)下了一個(gè)新的紀(jì)錄。盤中,五只個(gè)股震蕩下挫。截止收盤,風(fēng)范股份跌幅14.40%,換手率23.93%,報(bào)29.96元,亞太科技跌幅13.75%,換手率23.76%,報(bào)34.50元,新都化工跌幅12.63%,換手率25.69%,報(bào)29.60元,司爾特跌幅7.92%,換手率21.64%報(bào)23.94元,鴻路鋼構(gòu)跌幅6.56%,換手率28.92%,報(bào)38.31元。
    從五股的換手率可以看出,投資者觀望情緒濃厚。也就是說,對于參與打新的投資者來說,幾近全部套牢。不少股民認(rèn)為引領(lǐng)本次全面破發(fā)的導(dǎo)火索是1月5日以90元天價(jià)發(fā)行的華銳風(fēng)電。在分析人士看來,新股上市后破發(fā)的主要原因,還是發(fā)行“三高”問題不能有效解決。

    新股涌現(xiàn)破發(fā)潮 發(fā)行市盈率過高是重要原因

  進(jìn)入2011年以來,新股破發(fā)潮的出現(xiàn)并沒有冷卻IPO融資的熱情。就1月份以來的數(shù)據(jù)而言,新股高價(jià)發(fā)行態(tài)勢不改,發(fā)行節(jié)奏似有加快的跡象。在2011年1月4日、6日、14日、24日均有5只新股同時(shí)進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行。在同一個(gè)月如此集中出現(xiàn)新股“一日五發(fā)”,就過去經(jīng)驗(yàn)來看尚不多見。同時(shí),今年1月份以來,已完成發(fā)行的單只新股平均募資15.16億元,同比增加約四分之一。
  隨著百倍發(fā)行市盈率的新股持續(xù)出現(xiàn),高價(jià)發(fā)行已成為一級市場的常態(tài)。2011年1月份已完成網(wǎng)上發(fā)行的16只新股,平均發(fā)行市盈率竟高達(dá)81.81倍,再度刷新了單月新股發(fā)行估值的紀(jì)錄。
  就所有A股來看,首發(fā)市盈率超過百倍的新股共有16只,其中9只是在2010年11月以來上市的,可見高估值發(fā)行在最近幾個(gè)月顯得十分集中。2010年10月-12月,單月首發(fā)平均市盈率分別為59.26倍、67.46倍和75.88倍,呈現(xiàn)依次遞增的狀態(tài)。就已有數(shù)據(jù)來看,2011年1月份的新股發(fā)行估值更是攀升至81.81倍,一舉創(chuàng)出月度新高。
  從新股發(fā)行中簽率走高來看,原因可能是多方面的,其中,近期新股頻現(xiàn)首日破發(fā),讓一級市場投資者對新股的持續(xù)高估值發(fā)行不免存有一絲隱憂,進(jìn)而挫傷了其打新熱情,可能就是一個(gè)重要原因。另外,從市場自身角度而言,目前股市流動(dòng)性不足,二級市場承接資金脆弱,一級市場的持續(xù)高估值發(fā)行不可持續(xù),短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)加大,也是集體破發(fā)的重要原因。

  五股齊破 表明二級市場不認(rèn)同高價(jià)發(fā)行

  2011年才交易3周,新股60%的破發(fā)率創(chuàng)下歷史最高值。對此,多位資深市場人士表示,新股破發(fā)的主因是保薦詢價(jià)制度不夠完善以及市場疲軟,而新股破發(fā)有助于調(diào)整新股定價(jià)機(jī)制,市場擔(dān)憂的叫停IPO的情況基本不會出現(xiàn)。
  中原證券策略分析師李俊表示,市場預(yù)期的轉(zhuǎn)換,以及個(gè)股三高的特征是新股破發(fā)的主要原因,雖不利二級市場可比公司估值的提高,但對一級市場而言,可望對發(fā)行制度進(jìn)行有益的改革。
  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,加強(qiáng)信息披露、敦促參與各方合規(guī)運(yùn)作是一方面,但病根與解藥,仍在擯棄點(diǎn)石成金的上市審批制。目前,證監(jiān)會已逾兩輪的新股發(fā)行體制改革仍是著力小修小補(bǔ),避重就輕。解毒之本還是擯棄上市審批制。

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