上周五（14日）期指四合約低開低走，主力IF1101合約微幅低開于3143點(diǎn)，開盤后震蕩下挫,一度下探至3089點(diǎn)后有所反彈。但臨近收盤時(shí)空方繼續(xù)進(jìn)攻，最終跌破了近期多空激烈爭奪的“分水嶺”——3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。截至14日收盤，期指主力IF1101合約收?qǐng)?bào)3097.4點(diǎn)，下跌53.4點(diǎn)，跌幅達(dá)1.69%，其他三合約跌幅也均超過了1%。
期指主力“凈空單”大增
14日，期指主力IF1101合約持倉小幅增加1712手至22644手，多空近期均較為謹(jǐn)慎。而從期指多空主力的持倉表現(xiàn)上來看，上周前三個(gè)交易日IF1101的主力持倉“凈空單”呈現(xiàn)小幅回落，到上周五突然大幅增加到一周最高水平，達(dá)6696手。業(yè)內(nèi)人士分析，這顯示出期指多空雙方在近一段時(shí)間的激烈斗爭中，空方陣營暫時(shí)取得階段性勝利，但震蕩的格局在后市仍有待方向性的選擇。
中金所公布的主力合約前20名持倉數(shù)據(jù)顯示，14日多方主力累計(jì)持有多單15226手，較前一交易日僅增加949手；而空方主力累計(jì)持有空單19962手，較上一交易日大幅增加了1871手，比多頭主力累計(jì)持倉多增加了922手。從具體期貨公司席位來看，持空單前五位的分別是國泰君安期貨、海通期貨、中證期貨、廣發(fā)期貨和華泰長城期貨，這五家期貨公司14日累計(jì)增持了空單1203手，組成了強(qiáng)大的“空軍主力”。相比而言，多方主力中第一位的華泰長城期貨在增持380手空單的同時(shí)，卻減持了337手多單。
期現(xiàn)套利空間明顯縮小
業(yè)內(nèi)人士指出，值得注意的是，近一段時(shí)間以來，股指期貨的主力合約、次月合約的期現(xiàn)基差逐步呈現(xiàn)震蕩收窄趨勢，市場套利機(jī)會(huì)變得較為稀少。
銀河期貨研究員陳楊龍表示，“以14日15:00期現(xiàn)價(jià)格計(jì)算，股指期貨各合約由近及遠(yuǎn)期現(xiàn)套利收益分別是0、7.3、31.1和91.2,其對(duì)應(yīng)的年化收益率分別為0、2.1%、4.9%和5.8%，套利空間有所下降�！�
對(duì)此，國泰君安分析師胡江來認(rèn)為，“當(dāng)前期指的期現(xiàn)基差情況受多重因素影響，一方面，隨到期交割日的臨近，期指主力合約的期現(xiàn)基差逐漸縮小屬于正常的現(xiàn)象；而另一方面也反映了在近期震蕩的市場中，期指多頭較為謹(jǐn)慎的心態(tài)�！彼硎�，期指次月合約從成交量的角度來看，還不具備主力合約的指標(biāo)水平，但是目前其基差也明顯縮小，逐步具備主力合約的特性。
另外，業(yè)內(nèi)人士指出，上周以來政策和消息面上影響市場的因素較多。央行14日晚宣布，從1月20日起再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次調(diào)整之后，大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到19%這一歷史新高，凍結(jié)資金預(yù)計(jì)在4000億元左右。雖然市場普遍認(rèn)上周末會(huì)央行將有舉措，但這個(gè)時(shí)點(diǎn)上調(diào)存款準(zhǔn)備金還是有些出乎市場的預(yù)料。
與此同時(shí)，本周將公布2010年12月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是目前市場關(guān)心的焦點(diǎn)。此數(shù)據(jù)公布前市場觀望情緒或?qū)⒗^續(xù)增加，因此需關(guān)注下周前期量能的變化，建議投資者在操作上采取謹(jǐn)慎策略，以防利空消息的出現(xiàn)對(duì)市場造成的影響。