期指主力凈空單大增套利空間縮小
2011-01-17   作者:  來源:中國證券報(bào)
 
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    上周五(14日)期指四合約低開低走,主力IF1101合約微幅低開于3143點(diǎn),開盤后震蕩下挫,一度下探至3089點(diǎn)后有所反彈。但臨近收盤時(shí)空方繼續(xù)進(jìn)攻,最終跌破了近期多空激烈爭奪的“分水嶺”——3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。截至14日收盤,期指主力IF1101合約收?qǐng)?bào)3097.4點(diǎn),下跌53.4點(diǎn),跌幅達(dá)1.69%,其他三合約跌幅也均超過了1%。

  期指主力“凈空單”大增

  14日,期指主力IF1101合約持倉小幅增加1712手至22644手,多空近期均較為謹(jǐn)慎。而從期指多空主力的持倉表現(xiàn)上來看,上周前三個(gè)交易日IF1101的主力持倉“凈空單”呈現(xiàn)小幅回落,到上周五突然大幅增加到一周最高水平,達(dá)6696手。業(yè)內(nèi)人士分析,這顯示出期指多空雙方在近一段時(shí)間的激烈斗爭中,空方陣營暫時(shí)取得階段性勝利,但震蕩的格局在后市仍有待方向性的選擇。
  中金所公布的主力合約前20名持倉數(shù)據(jù)顯示,14日多方主力累計(jì)持有多單15226手,較前一交易日僅增加949手;而空方主力累計(jì)持有空單19962手,較上一交易日大幅增加了1871手,比多頭主力累計(jì)持倉多增加了922手。從具體期貨公司席位來看,持空單前五位的分別是國泰君安期貨、海通期貨、中證期貨、廣發(fā)期貨和華泰長城期貨,這五家期貨公司14日累計(jì)增持了空單1203手,組成了強(qiáng)大的“空軍主力”。相比而言,多方主力中第一位的華泰長城期貨在增持380手空單的同時(shí),卻減持了337手多單。

  期現(xiàn)套利空間明顯縮小

  業(yè)內(nèi)人士指出,值得注意的是,近一段時(shí)間以來,股指期貨的主力合約、次月合約的期現(xiàn)基差逐步呈現(xiàn)震蕩收窄趨勢,市場套利機(jī)會(huì)變得較為稀少。
  銀河期貨研究員陳楊龍表示,“以14日15:00期現(xiàn)價(jià)格計(jì)算,股指期貨各合約由近及遠(yuǎn)期現(xiàn)套利收益分別是0、7.3、31.1和91.2,其對(duì)應(yīng)的年化收益率分別為0、2.1%、4.9%和5.8%,套利空間有所下降!
  對(duì)此,國泰君安分析師胡江來認(rèn)為,“當(dāng)前期指的期現(xiàn)基差情況受多重因素影響,一方面,隨到期交割日的臨近,期指主力合約的期現(xiàn)基差逐漸縮小屬于正常的現(xiàn)象;而另一方面也反映了在近期震蕩的市場中,期指多頭較為謹(jǐn)慎的心態(tài)!彼硎,期指次月合約從成交量的角度來看,還不具備主力合約的指標(biāo)水平,但是目前其基差也明顯縮小,逐步具備主力合約的特性。
  另外,業(yè)內(nèi)人士指出,上周以來政策和消息面上影響市場的因素較多。央行14日晚宣布,從1月20日起再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次調(diào)整之后,大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到19%這一歷史新高,凍結(jié)資金預(yù)計(jì)在4000億元左右。雖然市場普遍認(rèn)上周末會(huì)央行將有舉措,但這個(gè)時(shí)點(diǎn)上調(diào)存款準(zhǔn)備金還是有些出乎市場的預(yù)料。
  與此同時(shí),本周將公布2010年12月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是目前市場關(guān)心的焦點(diǎn)。此數(shù)據(jù)公布前市場觀望情緒或?qū)⒗^續(xù)增加,因此需關(guān)注下周前期量能的變化,建議投資者在操作上采取謹(jǐn)慎策略,以防利空消息的出現(xiàn)對(duì)市場造成的影響。

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