上周五晚間，中國央行宣布自1月20日開始上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率50個基點。這一緊縮性政策使得隨后進入交易時段的外圍期貨市場或多或少都受到了利空影響。

　　外圍期貨先抑后揚

　　中國央行宣布上調(diào)存款準備金率后，國際原油期貨價格應(yīng)聲回落，最低滑落至90.10美元/桶的低點，隨后在美國股市上漲以及樂觀的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)推動下再度回升，紐約商業(yè)期貨交易所（NYMEX）2月原油期貨上周五收報91.54美元/桶，微漲0.2%。
    倫敦金屬交易所（LME）的有色金屬價格在中國上調(diào)存款準備金率以及美元走低的雙重作用下漲跌互現(xiàn)，三月期銅一度下滑至9534.25美元的低點，但隨后在美元走軟的刺激下回升，全天微漲0.31%，而鋁、鋅兩個品種當(dāng)日則出現(xiàn)小幅回落。
　　部分農(nóng)產(chǎn)品也受到這一因素的影響走出先抑后揚的走勢。

　　仍存在加息可能性

　　有市場人士認為，本周將公布2010年12月的CPI數(shù)據(jù)，而上調(diào)存款準備金率并不能完全排除加息的可能性，加上臨近春節(jié)，國內(nèi)對有色金屬等工業(yè)品需求降低，而政府為調(diào)控物價，也可能對糧油等農(nóng)產(chǎn)品價格進行調(diào)控，商品市場節(jié)前大漲的難度較大。

　　后市觀點 投資者擔(dān)憂金屬需求

　　中國央行再度出臺緊縮性貨幣政策使得國際市場上投資者擔(dān)憂中國對大宗商品的需求，其中，有色金屬對宏觀數(shù)據(jù)最為敏感，因中國是全球最大的有色金屬消費市場之一。
　　巴克萊資本稱，估計在中國農(nóng)歷新年之前，銅價不會大幅上漲。預(yù)計市場再度走高需要中國消費買盤重新出現(xiàn)，而估計中國消費商的銅買盤在第一季度晚期至第二季度時才會出現(xiàn)。

　　農(nóng)產(chǎn)品面臨雙重壓力

　　上周國儲拍賣30萬噸大豆，隨后黑龍江又拍賣19.1萬噸的地方儲備大豆，市場傳言，為了穩(wěn)定春節(jié)期間的糧油水平，近期國儲將拋售30萬噸豆油、50萬噸菜油儲備。
　　光大期貨分析師王娜在周報中表示，無論是上周末公布的緊縮性貨幣政策，還是拋售儲備，都表明國家調(diào)控物價的信心與決心，投資者仍需要在春節(jié)前保持謹慎的操作心態(tài)。