臨近春節(jié)，股市仍然處于“嚴冬”氣氛中，“牛氣”不足。上市公司年報披露已經(jīng)拉開帷幕，整體業(yè)績大幅增長，更有不少公司的業(yè)績超越預期。本報今日對2010年業(yè)績預告修正的個股進行深度掃描，解讀業(yè)績預告頻頻“變臉”的原因，挖掘相關個股的投資機會。

    9只個股業(yè)績向上修正超五成

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，S*ST圣方于1月8日拉開年報披露序幕，而上市公司業(yè)績預告比較密集，有27家公司在已發(fā)布業(yè)績預告的基礎上對2010年的經(jīng)營數(shù)據(jù)進行了修正。其中有18家公司不同幅度向上修正業(yè)績，占修正公司總數(shù)的66.67%，餐飲旅游行業(yè)的公司業(yè)績修正超預期占多較多。
　　統(tǒng)計顯示，截至1月9日，滬深兩市已有777家上市公司發(fā)布了2010年業(yè)績預告，471家公司預增，幅度都在30%以上，占業(yè)績預告公司的62%，其中中小板公司占據(jù)了七成，為342家，創(chuàng)業(yè)板公司也有26家預增；業(yè)績預盈和預平的公司分別為59家和80家，業(yè)績預虧、預降公司為138家，業(yè)績不確定公司5家。
　　近期有27家公司對已發(fā)已發(fā)布業(yè)績預告進行二次修正，近七成業(yè)績超預期。其中，*ST張股（向上修正371.40%）、華茂股份（向上修正250.00%）、ST太光（向上修正189.87%）、ST東海A（向上修正106.79%）、江特電機（向上修正100.00%）、華麗家族（向上修正80.00%）、新都酒店（向上修正68.64%）、衛(wèi)士通（向上修正60.00%）和中遠航運（向上修正57.49%）等9只個股業(yè)績向上修正超五成。
　　比較典型的是華麗家族，修正前預計2010年業(yè)績增長400%，修正后預計公司2010年度凈利潤同比增長430%—480%，上年同期凈利潤9471萬元，每股收益0.18元。業(yè)績變動原因是公司將上海弘圣48.47%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給搜候(上海)投資公司，該項轉(zhuǎn)讓增加公司凈利潤約3.9億元；公司蘇州項目2010年開始銷售，給公司帶來約1億元凈利潤。
　　在2010年業(yè)績修正的公司中，有8家公司的業(yè)績向下修正。其中，ST皇臺最悲慘，公司在2010年10月29日尚且“報喜”稱全年凈利潤有望達780萬—1093萬元，而1月5日發(fā)布二次業(yè)績預告稱，修正后2010年1-12月凈利潤約-3600萬元—-4200萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧；基本每股收益約-0.203元—-0.237元。2009年1-12月凈利潤642.91萬元，基本每股收益0.04元。業(yè)績修正原因是原預計白酒營業(yè)收入較去年同期增長147.23%，但由于部分市場未達到預定的銷售目標，目前預計白酒營業(yè)收入僅較去年同期增長約97.32%；公司1.6萬噸酒精生產(chǎn)線機器設備被政府列入淘汰落后產(chǎn)能項目，該項目固定資產(chǎn)清理后將轉(zhuǎn)入營業(yè)外支出核算，形成約768.06萬元的損失；公司與長城資產(chǎn)蘭州辦事處、農(nóng)行武威分行協(xié)商解決共4060萬元借款本金及其利息的債務核銷問題，因故未能在2010年12月31日前達成協(xié)議或履行完協(xié)議，原預計將產(chǎn)生的3300萬元非經(jīng)常性損益，不能計入2010年度營業(yè)外收入核算。
　　從市場表現(xiàn)來看，2010年業(yè)績修正超預期的個股1月表現(xiàn)較強，18只個股業(yè)績向上向上修正業(yè)績1月股價上漲，而*ST張股（11.96%）、華茂股份（11.41%）、匯川技術(shù)（8.63%）、衛(wèi)士通（7.65%）和珠江實業(yè)（7.12%）等5只個股1月股價上漲7%以上。
　　市場人士認為，進入1月份年報將陸續(xù)披露，不少業(yè)績增幅較大的公司股價已經(jīng)開始表現(xiàn)，而那些出乎市場預料的大幅向上修正業(yè)績公司機遇就會更多一些，后市將會有所表現(xiàn)。

　　餐飲旅游2010年業(yè)績超預期最多

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至昨日，滬深A股共有27家上市公司修正了此前公布的2010年業(yè)績預告類型，其中，無論是從修正業(yè)績預告的上市公司的家數(shù)上，還是從業(yè)績預告修正的深度上，餐飲旅游行業(yè)都是最值得關注的行業(yè)之一。本行業(yè)2010年度業(yè)績超預期的*ST張股、ST東海A和新都酒店三家公司中，*ST張股將業(yè)績變動預告數(shù)從141.10%提升到512.5%，修正了371.40%；ST東海A將業(yè)績變動預告數(shù)從33.26%提升到140.05%，修正了106.79%；而新都酒店則將業(yè)績變動預告數(shù)從43.84%提升到112.48%，修正了68.64%。
　　從技術(shù)層面上看，自2008年的熊市以來，本行業(yè)的基本趨勢一直是在上漲，但以2010年最為曲折坎坷。本行業(yè)2010年初開盤的3041.10點，年末以3057.23點完美收官，累計上漲了1.18%，2010年總體表現(xiàn)遠遠強于大盤。具體來看，本行業(yè)日線從年初早些時候收復半年線后，在4月份之前都呈現(xiàn)箱式整理狀態(tài)，沒有大漲大跌，但自5月初跌破半年線后，即開始持續(xù)狂泄，從3000點左右跌至7月初的年內(nèi)低點2366.44點。此后又開始了長達半年的反彈，持續(xù)走高，半年線于8月初失而復得，并于2010年11月10日達到高潮，創(chuàng)下了3470.08點的年內(nèi)新高。而后至今，日線又開始了震蕩整理，半年線再次被確認為支撐線，但好景不長，在2010年底和今年初半年線又成為日線反復爭奪的目標，不僅2010年底收紅，且2011年第一個交易日也迎來了開門紅。但未來走勢如何，還需投資者拭目以待。
　　從基本面上來看，2010年以來本行業(yè)的利好消息頻發(fā)，國家大力支持旅游經(jīng)濟的發(fā)展。世博會的帶動效應也比較明顯，根據(jù)國家旅游局公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上海世博會對中國旅游經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大影響，世博旅游帶來的直接經(jīng)濟效益將超過800億元。而隨著“十二五”期間《國民旅游休閑綱要》的實施，我國將通過大力開展休閑宣傳教育，大力推動休閑產(chǎn)業(yè)發(fā)展，初步形成較完善的休閑產(chǎn)品體系，培育一批與國際接軌的休閑城市、休閑企業(yè)、休閑品牌，推動旅游發(fā)展轉(zhuǎn)型邁出實質(zhì)性步伐。此外，年初境外旅客離境退稅政策在海南的正式試點實施，以及上海向中央有關部門遞交的開展購物離境退稅試點的申請，也都是本行業(yè)的重大利好消息。
　　國元證券(000728,股吧)認為，宏觀經(jīng)濟方面，國家貨幣政策已由寬松貨幣向緊縮貨幣轉(zhuǎn)變，這必然導致市場由資金驅(qū)動型逐步向業(yè)績驅(qū)動型轉(zhuǎn)變；國家“十二五”規(guī)劃將調(diào)結(jié)構(gòu)擴內(nèi)需作為中國未來五年發(fā)展的第一要務進一步奠定了國家未來幾年發(fā)展經(jīng)濟的主基調(diào)，即擴大內(nèi)需，刺激消費。因此，在通脹以及消費持續(xù)升級雙重背景下，看好行業(yè)內(nèi)具有研發(fā)能力和議價能力的龍頭企業(yè)。

　　*ST張股：向上修正業(yè)績“冠軍”
　　根據(jù)*ST張股12月28日公告顯示，業(yè)績預告修正，修正前2010年預計盈利200-400萬元，預增幅度在133.84%至141.1%之間。業(yè)績修正后，2010年預計盈利1400-1700萬元，預增幅度在306.25%至512.5%之間，修正之后業(yè)績上升了371.40%，成為目前修正業(yè)績超預期最給力的個股。事實上，上年同期凈利潤-96.97萬元，每股收益-0.04元。業(yè)績修正原因是2010年度張家界地區(qū)接待游客人數(shù)創(chuàng)歷史新高，公司下屬景區(qū)景點四季度營業(yè)收入同比大幅度增加；2010年度公司剝離不良資產(chǎn)工作取得重大進展，公司通過于農(nóng)行張家界市分行簽訂利息減免協(xié)議獲得利息減免截止2010年6月30日所欠利息719.27萬元，因張家界大酒店有限公司本年度7-11月已按原合同利率計提利息，故此次與張家界農(nóng)業(yè)銀行簽署的《減免利息協(xié)議》對公司本年度利潤影響約882萬元。
　　從近三年公司經(jīng)營業(yè)績來看，2008年每股收益為-0.1元，2009年每股收益為-0.19元，2010年前三季度為0.05元，今年前三季度實現(xiàn)凈利潤為1031.23萬元，同比增長214.13%。近期公司動態(tài)顯示，11月26日，擬505萬元收購張家界國際大酒店27%股份。收購完成后公司將持有100%股份。張家界國際大酒店成立至今歷時已久，酒店設備陳舊，市場競爭激烈，酒店經(jīng)營處于劣勢，長期處于虧損狀態(tài)。本公司完成股權(quán)收購后，公司將對酒店實施債轉(zhuǎn)股，改變其資本結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營虧損，并有利于公司未來長期健康發(fā)展。11月16日，股東大會通過關于公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易的議案。擬6.36元/股向經(jīng)投集團、武陵源旅游公司、森林公園管理處發(fā)行10079.97萬股股份收購環(huán)�？瓦\100%股權(quán)。向經(jīng)投集團、武陵源旅游公司、森林公園管理處發(fā)行股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。環(huán)�？瓦\主要從事在張家界市武陵源核心景區(qū)內(nèi)以環(huán)�？蛙嚍榻煌üぞ呦蛴慰吞峁┻\輸服務。環(huán)�？瓦\享有武陵源核心景區(qū)內(nèi)游客運輸獨家經(jīng)營權(quán)，期限為45年。根據(jù)相關預測，環(huán)�？瓦\2011、2012、2013、2014年凈利潤預計分別為4858.90萬元、5182.6萬元、6406.76萬元、6392.24萬元。
　　中投證券給予公司中長期“推薦”的投資評級。在不考慮環(huán)保車提價和楊家界索道的情況下，預期公司2010年-2012年EPS分別為0.07元、0.23元、0.28元。按照景區(qū)類子行業(yè)平均合理動態(tài)PE40倍，公司合理目標價在9.2元左右。若再考慮隱性資產(chǎn)楊家界索道的盈利潛力，以及公司未來在張家界市的資源整合可能性。

　　華茂股份業(yè)績向上修正2.5倍
　　華茂股份1月5日業(yè)績預告表示，修正后，預計2010年1-12月凈利潤約35355萬元，同比增長350—400%；基本每股收益約0.56元/股。2009年1-12月凈利潤7109.66萬元，基本每股收益0.113元。業(yè)績修正主要原因是，由于紡織品市場形勢好轉(zhuǎn)，產(chǎn)品價格上漲、毛利率上升，導致主營業(yè)務利潤大幅回升；公司報告期通過深交所集中競價交易系統(tǒng)累計出售所持有的宏源證券股份1830萬股，大幅增加2010年度投資收益。公司2010年度凈利潤中，計入非經(jīng)常性損益項目金額約24792萬元，約占2010年度凈利潤的70.12%。非經(jīng)常性損益主要是來自于處置宏源證券股份產(chǎn)生的凈利潤約22284萬元和政府補貼增加的凈利潤約2508萬元。
　　該公司在三季報中給出的預測。當時華茂預計2010年1-12月凈利潤15000-17500萬元，同比增長100.00%-150.00%；基本每股收益0.24元-0.28元。2010年業(yè)績修正超預期影響股價飆升，月內(nèi)股價上漲11.41%，最新股價為9.96元。事實上，新年開市后第一個交易日，華茂股份業(yè)績向好預期而牢牢封住漲停。
　　華茂股份2010年10月到12月期間，公司通過深交所集中競價交易系統(tǒng)累計出售所持有的宏源證券股份1830萬股，至2010年12月31日止，公司不再持有宏源證券股份。以上所出售宏源證券股票將增加2010年度投資收益，實現(xiàn)稅后利潤約為22284萬元，約占2009年全年凈利潤的313.43%。
　　國元證券認為，毛利率提升，紡織與金融并舉，對公司給予“增持”評級。公司按一參一控要求減持宏源證券股份328萬股，占宏源證券總股本的0.22%，稅后利潤約為5094.98萬元，公司2010年、2011年、2012年的EPS為0.47元、0.49元、0.54元(含金融股權(quán)投資和可交易金融資產(chǎn)價值)。

　　ST太光業(yè)績預虧變預盈
　　《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，ST太光最初于2010年11月10日公布了年度業(yè)績預告，預計2010年度將同比下降42.09%，出現(xiàn)虧損，著實讓投資者捏了一把汗。但一個多月后的12月20日，其修正了上述業(yè)績預告，并預計2010年度將同比上升147.78%，實現(xiàn)盈利。
　　ST太光2010年開盤9.05元，收盤10.41元，全年累計上漲了15.41%，遠遠跑贏大盤。其股價在年初漲勢凌厲，并于3月19日創(chuàng)下年內(nèi)新高的12.91元，此后開始走低，于5月11日失去半年線，并于7月5日跌至年內(nèi)最低的7.90元。之后開始慢慢反彈，于9月初收復半年線，并獲得半年線的有力支撐。其最新收盤10.56元，今年以來上漲了1.44%。
　　公司2010年前三季度實現(xiàn)凈利潤-875.27萬元，同比減少了32.80%；2009年實現(xiàn)凈利潤-795.28萬元，同比減少了4333.49%；2008年實現(xiàn)凈利潤18.79萬元，同比減少了94.38%；其2010年前三季度實現(xiàn)基本每股收益-0.097元，2009年為-0.088元，2008年為0.002元。很明顯，其業(yè)績在持續(xù)下滑。
　　公司于2010年11月10日公告稱，公司原有業(yè)務基本停頓，公司債務負擔沉重，盡管公司為改善經(jīng)營狀況積極經(jīng)營液晶薄膜顯示面板產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務，但該項業(yè)務主營業(yè)務利潤率較低，因而公司2010年度業(yè)績?nèi)詫⒊霈F(xiàn)虧損，經(jīng)公司財務部門初步測算，2010年凈利潤預計虧損約1130萬元。這著實很令投資者擔憂。但這份公告同時稱，為了給公司業(yè)務正常運營創(chuàng)造條件，公司2010年度加大了對應收債權(quán)的催收力度，并于近日，公司收到債務人慧峰信源科技（北京）有限公司償還的款項人民幣1500 萬元，本次收回應收款項預計增加公司利潤約為人民幣68萬元。這也給了投資者一線希望。
　　果不其然，公司又于12月20日公告了修正后的業(yè)績預告。該預告稱，公司在2010年11月10日預告后，再次收到債務人慧峰信源償還的款項人民幣1423.48萬元。2010年度，公司共收回慧峰信源債權(quán)2923.48萬元，上述應收款項的收回預計增加公司利潤約為1607.91萬元。