明年經(jīng)濟"軟著陸" 最多加息兩次
2010-12-31   作者:記者 劉振冬/北京報道  來源:經(jīng)濟參考報
 
【字號
    民生證券有限公司副總裁、首席經(jīng)濟學家滕泰日前在接受記者采訪時表示,民生證券對未來通脹走勢和市場行情的判斷,較市場普遍觀點更為樂觀。預計2011年中國經(jīng)濟增速回穩(wěn),通脹壓力緩解,轉(zhuǎn)型加速,二季度將實現(xiàn)“軟著陸”,央行最多加息兩次。
  雖然市場認為,現(xiàn)有的資源和環(huán)境不支持2011年經(jīng)濟繼續(xù)保持高增長、低通脹。但滕泰表示,從訂單、庫存、汽車和商品房銷售、新開工投資項目、M1增速、經(jīng)濟景氣指數(shù)等先行指標看,今年四季度和明年1月將是一個補庫存過程,明年2月到6月將是一個去庫存過程,明年二季度將完成過去兩年刺激政策的消化,實現(xiàn)“軟著陸”。
  對于明年的經(jīng)濟增速,滕泰認為將比今年低!懊髂瓿隹谠鏊俾杂谢芈,實際消費增速保持平穩(wěn),關鍵是投資的變化,固定資產(chǎn)投資還是影響中國經(jīng)濟增長的主要因素。預計固定資產(chǎn)投資回落到22.5%左右,GDP上半年8.9%,下半年9.5%,全年9.2%!蓖瑫r,滕泰指出,明年CPI將分兩個階段回落。近期市場頗為關注的通脹壓力也將隨著供給增加、經(jīng)濟減速、預期好轉(zhuǎn)和宏觀調(diào)控在明年春節(jié)后部分緩解,明年下半年有效緩解。預測2011年上半年CPI同比上漲3.9%,下半年3.0%,全年3.5%。
  “明年央行最多有兩次加息。一季度末可能有一次,下半年的四季度有一次。這關鍵取決于對通脹的判斷,如果認為通脹能下來,就不用大幅加息;如果下半年CPI還比較高,就需要連續(xù)加息。當前這一輪通脹不是全面通脹,而是局部性的食品類通脹,主要不是需求拉動,而是成本推動,所以加息未必能抑制通脹,但是可以改善居民儲蓄負利率的狀況。也就是說,利率可能滯后于物價指數(shù),或跟隨物價指數(shù)的變化!彪┱f。
  對于明年的市場投資機會,民生證券認為,應該緊扣政策著力點。民生證券判斷,2011年我國政策著力點將落實在控通脹、穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型三個層面上。隨著宏觀經(jīng)濟見底、通脹壓力釋放預期的逐漸明確,壓制市場估值的力量將明顯減輕,市場有望迎來一輪趨勢性的行情,整體估值中樞全面上移。在此背景下,2011年資本市場將圍繞周期股階段性估值修復、傳統(tǒng)裝備制造業(yè)升級和新興產(chǎn)業(yè)的確定性高成長三條投資主線展開。
  凡標注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權均屬新華社經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)書面授權,不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關新聞:
· 韓國央行預計明年經(jīng)濟增長4.5% 2010-12-10
· 中央政治局召開會議 研究明年經(jīng)濟工作 2010-12-03
· OECD下調(diào)明年經(jīng)濟增長預期 2010-11-04
· 索羅斯預言:最遲明年經(jīng)濟衰退將再次到來 2010-07-07
· 明年經(jīng)濟有三個可能的超預期 2009-12-30
 
頻道精選:
·[財智]天價奇石開價過億元 誰是價格推手?·[財智]存款返現(xiàn)赤裸裸 銀行攬存大戰(zhàn)白熱化
·[思想]積極財政之“積極”已今非昔比·[思想]股市既要滅鼠也要防鱷魚
·[讀書]《五常學經(jīng)濟》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
 
關于我們 | 版面設置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權,禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號