臨近年末,消費(fèi)淡季效應(yīng)籠罩金屬市場,令牛市中的金屬價(jià)格出現(xiàn)動(dòng)蕩,圣誕節(jié)及新年的到來加劇了這一狀況。由于國內(nèi)外主要工業(yè)基地紛紛進(jìn)入假期,造成了金屬消費(fèi)不旺的現(xiàn)象,與目前銅市場的逼倉行情構(gòu)成矛盾。
同時(shí),隨著存款準(zhǔn)備金利率本年度的第六次上調(diào)及年關(guān)將至,資金需求逐漸增加,市場資金面也驟然緊張起來,上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)繼續(xù)攀升,并創(chuàng)至年內(nèi)最高水平;而各期限回購利率也全線大幅飆升,整體市場的加權(quán)平均利率已高達(dá)4.8%,并有繼續(xù)維持高位、繼續(xù)上行的跡象,資金面的緊張程度可見一斑。
此外,隨著本月第三個(gè)周三集中交割日的結(jié)束,銅市場的逼倉行情也暫告一段落,銅價(jià)也相應(yīng)進(jìn)入短期休整狀態(tài)。
但倫敦市場可交割庫存的減少與龐大的持倉之間出現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性失衡,使得LME銅的逼倉條件仍然成立。因此,在結(jié)束了第一輪逼倉行情后,金屬市場進(jìn)入短期整理,為下月第三個(gè)周三的第二輪逼倉行情積蓄力量。
2011年是“十二五”計(jì)劃的開局之年,又將是一個(gè)消費(fèi)需求旺盛年。來年消費(fèi)增長預(yù)期將支撐金屬市場繼續(xù)上行,而銅市場結(jié)構(gòu)性失衡所帶來的逼倉操作也將成為來年價(jià)格強(qiáng)勢的主導(dǎo)因素。