“投資要前瞻不能滯后，要看得更遠(yuǎn)，就一定要預(yù)先去判斷經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展方向和政策的著重點(diǎn)。”信誠(chéng)基金副總經(jīng)理、首席投資官黃小堅(jiān)日前在“信誠(chéng)基金/第一財(cái)經(jīng)年度金融論壇”上表示，明年一季度CPI走勢(shì)不會(huì)明顯降低，這將導(dǎo)致明年上半年的政策基調(diào)還是調(diào)物價(jià)、控制通貨膨脹，也就是說(shuō)，上半年的政策很可能還是會(huì)偏緊。而明年下半年的走勢(shì)，則要看通脹形勢(shì)，如果物價(jià)出現(xiàn)下調(diào)，那么政策的重點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)向“調(diào)結(jié)構(gòu)”。
　　黃小堅(jiān)判斷，明年市場(chǎng)的走勢(shì)更加受制于宏觀政策的不確定性，因此，市場(chǎng)很難出現(xiàn)大行情或大熊市，仍將保持箱體震蕩格局。此外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹水平的組合將是未來(lái)需要密切觀察的兩大因素，因?yàn)檫@與房地產(chǎn)政策和緊縮貨幣政策相關(guān)。不過(guò)，黃小堅(jiān)認(rèn)為雖然或難有大行情出現(xiàn)，但不排除在政策暫時(shí)寬松的利好下出現(xiàn)一輪周期性行情的反攻，自下而上的選股仍是主要策略。
　　黃小堅(jiān)認(rèn)為，主要有兩個(gè)投資方向值得關(guān)注。一是符合國(guó)家“調(diào)結(jié)構(gòu)”、“消費(fèi)升級(jí)”政策的相關(guān)行業(yè)和公司。消費(fèi)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的政策周期長(zhǎng)期向上，那些產(chǎn)能過(guò)剩和高污染、高能耗的周期性行業(yè)估值受到壓制也是政策周期的必然結(jié)果。不過(guò)，目前消費(fèi)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有估值泡沫的跡象，可能會(huì)面臨調(diào)整，但調(diào)整并不意味著趨勢(shì)變化。相反，這類行業(yè)和個(gè)股長(zhǎng)期上升趨勢(shì)已經(jīng)越來(lái)越清晰，應(yīng)當(dāng)抓住每一次調(diào)整的機(jī)會(huì)，優(yōu)化組合，挖掘盈利增長(zhǎng)能夠支持估值的股票。二是明年將把估值考量擺在更重要位置，把目光投向那些企業(yè)盈利確定增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)公司。如非金屬建材、工程機(jī)械等盈利存在超預(yù)期的行業(yè)。