中金公司研究部:近期尚余兩大不確定性:一是即將公布的11月份各項經(jīng)濟數(shù)據(jù),尤其是通脹數(shù)據(jù);二是央行是否會很快再次加息。從國內(nèi)外情況看,通脹壓力仍不容樂觀,國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)高企,歐債危機導致海外寬松貨幣政策加碼,同時需求回升使得原油自2007年首度出現(xiàn)連續(xù)數(shù)月供小于求的狀況,可能導致其價格近期出現(xiàn)補漲行情,從而加劇通脹風險。
在這種情況下,我們認為央行年底前再次加息是大概率事件。盡早加息能夠有助于控制國內(nèi)外市場預期,從而減小未來過度緊縮的超調(diào)風險,因此對于中期股市走勢是利好而非利空。反之,如果央行無法在年底前加息,則我們對于明年上半年的股市走勢將轉(zhuǎn)向更為謹慎的態(tài)度。