PMI大拋橄欖枝 商品暫得喘息
2010-12-02   作者:  來源:第一財經(jīng)日報
 
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    商品市場似乎將PMI數(shù)據(jù)當成了“速效救心丸”。
  中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布消息稱,11月份CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.2%,較10月指數(shù)再上升0.5個百分點。這是該指數(shù)連續(xù)第21個月高于50%,且連續(xù)第4個月出現(xiàn)回升,顯示當前我國經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展勢頭。商品市場對數(shù)據(jù)利好的反應立竿見影,飽受物價調控、貨幣政策收緊、期貨交易成本升高等利空因素影響之后,本周國內商品期貨各品種出現(xiàn)持續(xù)反彈。昨日,包括金屬、化工品和農產品在內的三大板塊也對PMI數(shù)據(jù)做出較為正面的解讀,上海的金屬銅、橡膠和鄭州的白糖成為反彈的主力,其主力合約分別回升2.22%、2.62%和2.07%。
    從11月中國PMI分項數(shù)據(jù)看,其中反映原材料價格升降變化情況的購進價格指數(shù)高達73.5%,升幅達到3.6%,遠高于PMI的其他指標,這與大宗商品價格的短線反彈相互映襯。購進價格指數(shù)自今年8月份以來持續(xù)強勁攀升,目前已達到2008年的最高水平。受調查的20個行業(yè)的購進價格指數(shù)全部高于50%,有15個行業(yè)的購進價格指數(shù)超過70%,而化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的數(shù)字甚至高達80%以上。
  中國PMI持續(xù)向好也僅僅是冰山一角,歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)的持穩(wěn)也給目前的市場帶來一絲曙光。美國供應管理協(xié)會(ISM)周二公布,11月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為62.5,為今年4月以來最高,預估為60.0,10月數(shù)字為60.6。本周三公布的調查數(shù)據(jù)則顯示,英國11月PMI為58.0,為1994年9月以來最高,預估僅為54.6。此外,德國和法國的11月PMI數(shù)據(jù)分別為58.1和57.9,亦大幅高于預期和之前數(shù)字。上述利好推動之下,外盤商品似乎也從過去幾周的大調整中暫時走出。截至發(fā)稿,倫敦銅價再次逼近8500美元/噸,NYMEX原油重返85美元以上,美盤大豆、棉花和原糖電子盤價格也有所反彈。
  但一片欣欣向榮之下也掩埋著不安;仡欉^去一個月,經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉往往伴隨著對經(jīng)濟過熱的擔憂,這使得國內政策調控暴風驟雨般襲來,商品市場的跳水由此展開。11月份,央行先后兩次宣布上調商業(yè)銀行存款準備金率,這使得該比率高達18%,創(chuàng)歷史新高。就在上周,國內三大商品期貨交易所還祭出了“提保”、“提費”、“提漲跌停板”的組合拳,用來抑制資金對大宗商品的過度炒作。
  有業(yè)內人士指出,有鑒于此前的調控政策的集中出臺,如今中國PMI數(shù)據(jù)的向好也值得投資者警覺。特別是其中的購進價格指數(shù)高達73.5%,逼近2008上半年的歷史高位,這表明國內商品價格普遍上漲,而同時的需求增長動力可能趨于減緩,至少我國經(jīng)濟依然處于輸入型通脹壓力高危區(qū)。他提醒,商品投資者還應保持理性的頭腦,不應對當前市場的短暫反彈期望過高,謹防下一波調控政策的到來。

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