通貨膨脹壓力超過預期,根據(jù)宏觀分析,本輪CPI上升周期的高點可能出現(xiàn)在2011年3月,預計將超過5%,在通貨膨脹未受到控制前,宏觀政策預計難以寬松,對股指和具體行業(yè)表現(xiàn)會構成顯著影響。在12月,濃重的緊縮預期將大大限制了市場的做多意愿。并且基于美國經(jīng)濟增長前景好于歐元區(qū)的判斷,并考慮到愛爾蘭危機及因此而面臨“被求救”的葡萄牙,美元近期將繼續(xù)保持強勢,這無疑也將繼續(xù)對大宗商品價格形成壓制。從走勢上來看,12月1美韓日黃海軍演將結束,股指有望借機展開反彈,12月9日左右市場有可能形成高點,11月cpi數(shù)據(jù)也將在此時出臺。市場調(diào)整至12月16日之后,投資者對加息等利空的擔憂將使得市場形成低點變?yōu)榭赡,而后股指有望維持整理等待上漲契機。
房地產(chǎn)板塊
外部宏觀環(huán)境有利于房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展,在全球流動性的充裕、人民幣升值的預期和國內(nèi)通貨膨脹的高企等因素下,有助于房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展,創(chuàng)造有利的外部環(huán)境。一旦調(diào)控靴子落地或市場預期穩(wěn)定,外部有利環(huán)境便會迅速發(fā)揮助推作用。同時"十二五"規(guī)劃建議則將"積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化"提升為12條框架性建議之一。此外,從行業(yè)驅動力來看,人口紅利作用開始遞減,因而城鎮(zhèn)化進程將是主要驅動力。城鎮(zhèn)化繼續(xù)深入,給房地產(chǎn)帶來了巨大的發(fā)展空間。
走勢上來看,地產(chǎn)指數(shù)本次反彈持續(xù)弱于大盤,但木目前已經(jīng)呈現(xiàn)較強的抗跌動能,月線上圍繞下降壓力線反復震蕩,對其突破正在進行確認。
新能源板塊
據(jù)投資機構測算,如若算上對關聯(lián)產(chǎn)業(yè)的帶動,整體新能源產(chǎn)業(yè)最終開發(fā)規(guī)模很有可能達到幾十萬億,發(fā)展空間巨大。隨著“十二五”將經(jīng)濟結構調(diào)整推進到轉型中期,經(jīng)濟環(huán)境和政策的突破將推動轉型深化。
政府部門已明確對電網(wǎng)企業(yè)實行配額制,以促進新能源尤其是風電上網(wǎng),同時風電并網(wǎng)技術標準也有望于明年初出臺,風電并網(wǎng)問題有望隨之得到解決,同時也有利于未來光伏發(fā)電等其他新能源的順利并網(wǎng)。未來股價的催化劑要等新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的正式出臺。
走勢上來看,月線連收四陽突破前期平臺之后,目前11月完成了回踩確認消化獲利盤,預計后市將仍有上行空間。
金融板塊
經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)步復蘇、企業(yè)盈利進一步改善,通脹壓力日漸凸顯,政策重心開始由保增長轉向鞏固復蘇成果,優(yōu)化經(jīng)濟增長結構、防范過度通脹轉變將構成明年宏觀和政策背景,從銀行業(yè)歷史景氣周期的變動規(guī)律看,這樣的環(huán)境通常會帶來行業(yè)景氣的回升。展望2011年,預期貨幣政策穩(wěn)健偏緊,行業(yè)集體性融資基本完成,平臺貸款排查進入尾聲。2
季度開始,CPI
出現(xiàn)回落,政策收緊壓力可能有所緩和,行業(yè)估值存在明顯的修復機遇,相對收益可期。
走勢上來看,金融指數(shù)月線已經(jīng)在10月突破下降壓力線,目前正在進行突破回踩階段,反復后上行概率仍大。
航天軍工板塊
從東北亞的朝韓到西南區(qū)域的印度,以及與日本、越南存在的南海爭端,種種情況都表明,中國有必要增加對國防領域的投入,如果受到某種催化劑的刺激,軍工企業(yè)的訂單有可能出發(fā)爆發(fā)性增長。未來5-10年,軍工行業(yè)都面臨著大規(guī)模的行業(yè)上升期,這是中國目前的發(fā)展階段和所處內(nèi)外環(huán)境決定的。從立足于積極防御、打贏局部戰(zhàn)爭的視角看,A股軍工板塊上市公司有望得到強大的政策支持。
走勢上,軍工板塊持續(xù)強勢,目前平臺突破后,周線上已經(jīng)連續(xù)整理2周以上,獲利盤已經(jīng)得到充分清洗,后市可期。