民族證券點(diǎn)評(píng)稱,公司是深圳地區(qū)惟一的燃?xì)夤⿷?yīng)商,在全國(guó)燃?xì)夤⿷?yīng)規(guī)模中排第三位。主營(yíng)城市管道燃?xì)夤⿷?yīng)、液化石油氣批發(fā)、瓶裝液化石油氣零售和燃?xì)馔顿Y業(yè)務(wù)。目前擁有深圳市及江西、安徽、廣西三省區(qū)共12個(gè)城市的管道燃?xì)?0年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。公司與大鵬簽訂25年照付不議合同,隨著人民幣不斷升值,在上游價(jià)格以美元計(jì)價(jià)時(shí),相當(dāng)于購(gòu)氣成本下降。 西氣東輸二線在2011年底將通氣,公司與中石油簽訂25年照付不議合同,協(xié)議為40億立方(達(dá)產(chǎn)氣量),民族證券預(yù)計(jì)西氣二線到達(dá)深圳的價(jià)格為3元/立方米,按照現(xiàn)行深圳市的供氣價(jià)格,整體上依然存在盈利空間。目前居民和工業(yè)用氣分別占比為1:1,西氣二線開通后,公司供氣量在2012年之后將會(huì)大幅增加,公司管輸業(yè)務(wù)將有一個(gè)大幅增長(zhǎng),公司管輸收入也將有一個(gè)較大幅度的提升。 長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)公司2010—2012年業(yè)績(jī)分別為0.29元、0.39元和0.51元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為50.01、37.32和28.19倍。公司估值相對(duì)于天然氣行業(yè)的估值水平偏高,但考慮到公司從2012年起西氣二線開通之后,管輸業(yè)務(wù)有一個(gè)大幅的增長(zhǎng),公司管輸收入將有一個(gè)較大幅度的提升,由于冬季將至,市場(chǎng)對(duì)于燃?xì)庥脷饬吭黾哟嬖陬A(yù)期,將在一定程度上支持股價(jià),維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
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