央行加息 國際市場商品高臺跳水
2010-10-20   作者:  來源:第一財經(jīng)日報
 

    中國央行加息消息傳來,國際市場各商品應(yīng)聲下落。昨日有色金屬、原油、黃金等大宗商品如高臺跳水,大陰線將前期累積的漲勢紛紛吞噬。
  其中,倫敦金屬交易所3個月銅期貨合約自昨日北京時間18:59分(中國央行公布加息時間)開始直線下降,從8434.5美元/噸的高點下滑至8406.6美元/噸,在不到一個小時的時間內(nèi)共下降了179美元/噸,跌幅為2.12%。
    而隨著交易時間的推進(jìn),倫銅期貨的跌勢還在進(jìn)一步擴(kuò)大。至本報截稿時,最低點已達(dá)到8199美元。
  此外,倫敦現(xiàn)貨黃金價格也劇烈下滑,從1370美元/盎司附近大幅下跌至最低的1332美元/盎司附近。紐約商品交易所原油期貨主力合約也下滑至81美元/桶附近,跌幅逼近3%。
  “加息主要是給市場的流動性和投機(jī)降溫,從而降低通貨膨脹的預(yù)期,昨日國際商品市場的回調(diào)即是受到該因素的驅(qū)動!苯鹗谪浛偨(jīng)理助理、研究所所長董淑志向《第一財經(jīng)日報》如是表示。他認(rèn)為,基于上述判斷,短期內(nèi)商品價格預(yù)計會有所回調(diào)。
  不過,他還認(rèn)為,加息有可能更加重市場對通脹的擔(dān)憂,還將使得息差交易更加猖獗,導(dǎo)致國際市場熱錢大量涌進(jìn)中國。而這均會進(jìn)一步推高商品價格。
  威爾鑫首席分析師楊易君也認(rèn)為,加息可能進(jìn)一步激發(fā)境外熱錢涌入。他認(rèn)為,實現(xiàn)有效吸收市場過剩流動性的目的,“僅通過這25個基點的利率上調(diào)根本不夠,目前2.5%的年存款利率同樣意味著實質(zhì)性的負(fù)利率,這樣的利率水平對吸引過剩的資金回到存款賬戶上意義不大!
  “短期商品價格有可能出現(xiàn)回調(diào),但是很快將會恢復(fù)漲勢!边@代表了大部分受訪分析師的看法。他們普遍認(rèn)為,加息對商品的影響有限,在目前大通脹的格局下,商品中長期漲勢不變。
  楊易君甚至向本報直言,全球過剩的流動性必將引發(fā)對有限資源的價格重估,這次人民幣利率上調(diào)是希望吸收中國內(nèi)環(huán)境的流動性,不會改變?nèi)蛲猸h(huán)境流動性泛濫的實質(zhì),故人民幣利率的上調(diào)應(yīng)該不會影響對資源價格的重估進(jìn)程。他認(rèn)為,黃金、大宗商品的中期強(qiáng)勢不會因為人民幣升值而逆轉(zhuǎn)。
  國投瑞銀基金經(jīng)理助理劉偉也向本報記者表示,中國央行此次加息,長期存款利率加得多,市場預(yù)期會有些變化。不過,商品即使有回調(diào)也是短期反應(yīng)。長期來看,整個大通脹的環(huán)境并沒有改變,商品上漲趨勢不變。
  未來影響商品走勢的一個主要因素還在于美元走勢。劉偉認(rèn)為,美元升值會掩蓋部分人民幣加息的影響。而對于美元,“即使沒有加息,美元反彈也是必然的,量化寬松的影響已經(jīng)消化掉了”。
  “從長一點的時間來看,加息對金融屬性強(qiáng)的金屬價格影響大,對農(nóng)產(chǎn)品影響小,未來通脹也主要還是體現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品上面!眲フf。

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