十月迄今股市大幅飄紅，而很多偏股基金卻出現(xiàn)下跌。盡管昨日大盤微調(diào)，但滬指盤中沖上3000點，“紅十月”行情整體強勢未變。不過，基金尤其是偏股基金的同期表現(xiàn)卻令人失望，不但整體漲幅不到大盤一半，而且還有上百只基金同期下跌。此外，這些基金面臨調(diào)倉難題。

　　偏股基金“又慢半拍”

　　面對突如其來的“紅十月”，眾多偏股基金明顯措手不及，甚至被投資者懷疑“又慢半拍”。
    來自WIND資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計算，截至10月17日，459只開放式偏股基金進(jìn)入十月份后整體上漲，期間平均漲幅達(dá)到3.93%。當(dāng)然，相比上半年和第三季度，偏股基金的近期表現(xiàn)堪稱“完美”，也算為第四季度開了一個好頭。但是，如果考慮到十月份后的大盤表現(xiàn)，那上述偏股基金的整體表現(xiàn)甚至可以說是不及格了。
　　同樣，進(jìn)入十月份迄今，滬深300指數(shù)持續(xù)大幅走強，同期累計漲幅高達(dá)12.62%，這是上述偏股基金同期平均漲幅的三倍還多，而同期上證50指數(shù)的走勢更加強勁，十月份迄今累計漲幅達(dá)到17.18%，幾乎是上述偏股基金同期平均漲幅的五倍。看看這樣的“成績單”，偏股基金的投資能力不得不讓人汗顏。不過，更差的還在后邊。

　　103只基金同期虧損

　　就在偏股基金整體表現(xiàn)落后的同時，相當(dāng)一部分偏股基金十月份迄今居然是虧損，甚至有的基金跌幅還不小。
　　上述統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，就在459只偏股基金中，有103只開放式偏股基金同期出現(xiàn)虧損，占比高達(dá)22.4%。也就是說，近期5只偏股基金中就有1只出現(xiàn)虧損，其中就包括多只前期的“明星基金”，這樣的結(jié)果很難讓投資者接受。
　　而從具體基金產(chǎn)品來看，廣發(fā)聚瑞同期跌幅最大，十月份迄今累計漲幅高達(dá)7.3%，而緊隨其后的是天弘周期策略，其同期跌幅也達(dá)到7.21%。景順長城增長2號、景順長城增長同期跌幅分別為5.75%、5.6%，跌幅排名位列第三、第四位。此外，長城景氣行業(yè)龍頭、長城安心回報、廣發(fā)策略優(yōu)選、廣發(fā)核心精選、信達(dá)澳銀中小盤、信誠盛世藍(lán)籌、泰信優(yōu)勢增長的下挫排名也較靠前，同期跌幅均在4%以上。
　　就在上述下挫的基金中，有些甚至是上半年的市場“明星基金”。如信誠盛世藍(lán)籌、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢均在上半年表現(xiàn)出色。

　　調(diào)倉難題迫在眉睫

　　原因很簡單，就是市場結(jié)構(gòu)性行情造成的結(jié)果。進(jìn)入十月份后，低估值的大中盤藍(lán)籌股行情忽然啟動，這讓之前一直青睞小盤股的眾多基金驚慌失措。不過，要想調(diào)倉，可能短期也不容易。
　　來自德圣基金研究中心的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過三個季度的倉位結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前主動型基金中相當(dāng)部分資產(chǎn)已經(jīng)配置在醫(yī)藥生物、消費、零售等行業(yè)，但這類資產(chǎn)的流動性普遍較為有限，快速的持倉調(diào)整并不現(xiàn)實。目前，股票型基金平均倉位已超過85%，進(jìn)一步增倉的空間有限，而持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)成為目前基金面臨的難題。
　　就在上周，盡管各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位水平均有一定程度上升，但由于測算期間滬深300指數(shù)大漲12.15%，扣除被動增倉效應(yīng)后，各類偏股方向基金體現(xiàn)為小幅減持。由此來看，基金的調(diào)倉已經(jīng)開始，但過程可能比較艱難。