基金四季度樂觀情緒初現(xiàn)
2010-10-08   作者:記者 韋夏怡/北京報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 

    今年以來,基金公司的表現(xiàn)是令投資者失望的,基金半年報(bào)更是巨虧4390多億元。不過在進(jìn)入三季度后,眾基金也算是否極泰來,除了一直以來表現(xiàn)穩(wěn)定的債券型基金,偏股型基金也終于在三季度迎來了難得的“艷陽天”。進(jìn)入四季度,基金經(jīng)理們對(duì)未來三個(gè)月市場的判斷,謹(jǐn)慎中倒是透露出了些許樂觀。

  三季度股基“飄紅” 債基穩(wěn)定依舊

  三季度股票型基金一改以往的頹勢,全線飄紅。
  據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計(jì)算,截止到2010年9月28日,408只開放式偏股型基金在三季度的市場中平均漲幅高達(dá)16.2%。其中,102只基金的同期漲幅超過20%,其中更有4只基金的漲幅在30%以上。天治創(chuàng)新先鋒同期漲幅高達(dá)33.03%,排名第一位;東吳行業(yè)輪動(dòng)以32.7%的漲幅緊隨其后,景順長城能源基建、華夏優(yōu)勢增長分別以31.66%、30.86%,排在第三、四位。
  不過,與漲幅靠前的基金相比,仍有一些基金雖然實(shí)現(xiàn)了正收益,但業(yè)績的差異很大。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,截至2010年9月29日,普通股票型基金中,有11家基金的同門同類基金業(yè)績差異達(dá)到10%以上,最多的業(yè)績差異甚至達(dá)到20%以上。寶盈泛沿海增長同期上漲0.89%,金元比聯(lián)寶石動(dòng)力同期漲幅僅為0.32%,兩者與榜首的差距均在30個(gè)百分點(diǎn)以上。此外,申萬巴黎滬深300價(jià)值、長城品牌優(yōu)選等基金的同期漲幅也僅在1%左右。
  展恒理財(cái)基金研究中心認(rèn)為,總體上基金要取得超額回報(bào)也并非易事,漲幅居前的基金,大多是今年以來執(zhí)著于結(jié)構(gòu)性板塊,操作積極、管理靈活的基金。而漲幅落后的基金,多是被動(dòng)管理的大盤風(fēng)格基金。
  據(jù)展恒理財(cái)金融數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示,債券型基金在三季度延續(xù)了上半年的良好勢頭,獲得了平均3.76%的正收益。除了收益良好,三季度債券型基金市場產(chǎn)品也進(jìn)一步細(xì)化,創(chuàng)新型債基頻出成為市場的熱點(diǎn)。在市場對(duì)固定收益類品種需求旺盛之時(shí),創(chuàng)新型債基的發(fā)行受到了機(jī)構(gòu)投資者的青睞。創(chuàng)新模式主要有華富強(qiáng)化回報(bào)、信誠增強(qiáng)收益這類場內(nèi)封基,以及富國匯利分級(jí)、大成景豐分級(jí)這類分級(jí)封閉債基。

  基金加倉明顯 謹(jǐn)慎樂觀四季度

  據(jù)國信證券經(jīng)濟(jì)研究所近期對(duì)26位基金公司投資總監(jiān)進(jìn)行的今年四季度和明年一季度投資策略問卷調(diào)查表明,基金經(jīng)理普遍認(rèn)為,四季度和明年一季度期間市場將維持一個(gè)震蕩態(tài)勢,對(duì)未來持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
  調(diào)查顯示,約有65.38%和38.46%的基金經(jīng)理預(yù)計(jì)上證指數(shù)點(diǎn)位震蕩區(qū)間為2500點(diǎn)-2800點(diǎn)。此外,占比23.08%和34.62%的基金經(jīng)理表示,今年四季度和明年一季上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間將在2800-3000點(diǎn)之間;另有19.23%的基金經(jīng)理更是樂觀預(yù)計(jì)明年一季度上證指數(shù)將重上3000點(diǎn)大關(guān),波動(dòng)區(qū)間為3000-3500點(diǎn)。不過,也有11.54%和7.69%的基金經(jīng)理認(rèn)為,今年四季度和明年一季度股指將探底至2500點(diǎn)以下。
  在倉位方面,基金經(jīng)理們的表現(xiàn)也在中秋之后明顯積極了許多。諸如南方基金、易方達(dá)、華夏等都明顯增倉,表現(xiàn)的相對(duì)樂觀。
  根據(jù)德勝基金研究中心的一組倉位測算數(shù)據(jù)顯示,各類以股票為主要投資方向的主動(dòng)型基金平均倉位水平均有較明顯的上升,可比主動(dòng)股票基金平均倉位為85.44%,相比中秋節(jié)前增加1.09%;偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為79.05%,相比前周大幅上升3.13%;配置混合型基金加權(quán)平均倉位72.54%,相比前周顯著增加1.87%。
  德勝基金研究中心認(rèn)為,基金看多后市,倉位仍保持在相對(duì)較高的位置,主要還是因?yàn)榈禺a(chǎn)調(diào)控政策“靴子”落地,預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場或難再出現(xiàn)利空信號(hào)。在股指小幅調(diào)整后,基金的操作變得更加積極,前期倉位相對(duì)保持中等水平的基金也重新增倉。

  靈活布局四季度 中小盤基金可期

  綜合部分研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看,對(duì)于四季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢都保持了較為樂觀的態(tài)度。一方面GDP同比增速趨穩(wěn),消費(fèi)將成為四季度拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的亮點(diǎn);另一方面,資金面較上半年也會(huì)更加寬松,前期物價(jià)上漲的主要因素初顯緩解跡象,年內(nèi)加息可能性不大。
  依據(jù)對(duì)于未來一個(gè)季度的宏觀環(huán)境判斷,分析師建議投資者在投資時(shí),除了仍需要挑選靈活度高的基金,還要注重對(duì)基金經(jīng)理的選擇。
  對(duì)于四季度基金投資的選擇,好買基金研究中心分析師認(rèn)為,可以關(guān)注中小規(guī)模的基金、處于上升期的公司,挑選經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理也是至關(guān)重要的。
  具體來說,好買分析師指出,未來一個(gè)月大盤藍(lán)籌股機(jī)會(huì)有限,市場仍將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情,中小盤成長股仍是主導(dǎo)。中小盤的基金更易配置中小盤股,規(guī)模過大的基金往往在配置中小盤股的時(shí)候力不從心。
  在關(guān)注上升期的公司過程中,分析師特別提醒投資者關(guān)注基金公司人員的穩(wěn)定性。據(jù)好買統(tǒng)計(jì),截止9月20日,今年以來發(fā)布基金經(jīng)理變更公告的基金達(dá)152只,占基金總數(shù)比創(chuàng)下新高,人員變動(dòng)的挑戰(zhàn)超過以往。
  此外,基金經(jīng)理自身的經(jīng)驗(yàn)及過往的業(yè)績也是投資者應(yīng)該注意的。好買分析師表示,按慣例,四季度是一系列會(huì)議召開的時(shí)候,這會(huì)在市場上形成相關(guān)熱點(diǎn),經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理往往能夠?qū)κ录龀銮‘?dāng)反應(yīng),領(lǐng)先一步布局,取得優(yōu)勢。在市場震蕩的情形下,對(duì)市場情緒把握較好的基金經(jīng)理往往能踏準(zhǔn)市場節(jié)奏,取得較好收益。
  除了中小盤基金,展恒理財(cái)基金研究中心劉晶還認(rèn)為,下半年A股市場投資環(huán)境好于上半年,但階段性震蕩和反復(fù)可能是常態(tài),市場出現(xiàn)大的趨勢性機(jī)會(huì)依然很難。四季度基金布局,開放式基金配置建議選擇靈活度高的基金,封閉式基金方面,對(duì)于分紅能力較強(qiáng)、做業(yè)績能力好的品種可做中長線布局。

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