周二,大盤一直呈現(xiàn)弱市震蕩格局,但不少核電概念股卻逆市上攻,九龍電力開盤便封住漲停,蘭太實業(yè)、東方鋯業(yè)、浙富股份等都有不錯表現(xiàn)。
在傳統(tǒng)資源日益萎縮的今天,新能源成為國家大力扶持的新興產(chǎn)業(yè)。國家核電技術(shù)公司董事長王炳華在9月20日召開的核電發(fā)展高層論壇上表示,核電效益是核電產(chǎn)業(yè)的生命力,提升核電產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟性至關(guān)重要,我國現(xiàn)有核電電價的形成機制應(yīng)該逐步調(diào)整,長期來看,核電與火電實現(xiàn)競價上網(wǎng)是必然趨勢。
王炳華認(rèn)為,目前核電發(fā)電成本依舊明顯高于傳統(tǒng)火電行業(yè),未來需要在提升核電經(jīng)濟性方面做更多努力。具體而言,核電行業(yè)應(yīng)立足當(dāng)前,優(yōu)化核電設(shè)計,簡化核電配套設(shè)施,提高設(shè)備國產(chǎn)化比例,采用先進建設(shè)技術(shù),縮短建設(shè)周期,提高運營維護水平,以便形成較強的綜合競爭優(yōu)勢。
核電股表現(xiàn)上佳
不僅僅是20日核電發(fā)展高層論壇所帶來的刺激作用,今年以來,國家已經(jīng)多次下發(fā)關(guān)于扶持七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的文件。文件中,新能源作為最重要的一條地位從未動搖。專家分析,核電產(chǎn)業(yè)作為新能源產(chǎn)業(yè)的重要組成部分也將從中獲益,遠期行業(yè)將有較為廣闊的發(fā)展前景。
據(jù)不完全統(tǒng)計,兩市目前與核電密切相關(guān)的核電概念股達到了19只。這其中包括了制造核電核心設(shè)備及輔助設(shè)備的東方電氣、上海電氣等12只個股,以及提供核電材料的蘭太實業(yè)、沃爾核材、寶鈦股份等3只核材料股;此外,還有參與建設(shè)核電站的上市公司,包括申能股份、皖能電力等4家企業(yè)。
來自的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,近兩個交易日兩市19家核電股平均上漲了4.70%,而同期滬綜指則大幅下挫4.05%,本周以來核電板塊強勢特征明顯。與此同時,截至周二收盤,9月以來兩市核電概念股本月平均漲幅也高達19.60%,大大高于同期滬綜指上漲6.56%的表現(xiàn),而板塊內(nèi)漲幅最大的沃爾核材本月至今大漲了30.26%。在估值方面,截至周二收盤,19只核電概念股的平均動態(tài)市盈率為61.25倍,要高于當(dāng)前市場整體估值水平。
上游制造是中堅
英大證券分析師盧小兵認(rèn)為,核電設(shè)備制造具有較高的技術(shù)和投資門檻,同時對設(shè)備穩(wěn)定和安全有著極高的要求,需要進行相關(guān)認(rèn)證,所以核電設(shè)備制造行業(yè)的集中度,處于電力設(shè)備行業(yè)的最高水平。由于核電站的建設(shè)運營只集中在少數(shù)幾家企業(yè)手中,因而核電核心設(shè)備及核電輔助設(shè)備制造領(lǐng)域最值得投資者關(guān)注,特別是在大型鑄鍛件、主循環(huán)泵和核級泵、核安全級閥門、焊接等核心技術(shù)裝備方面,具有較大發(fā)展機遇。
盧小兵認(rèn)為,核島和常規(guī)島的主設(shè)備制造企業(yè)以東方電氣和上海電氣為主要代表,東方電氣的主要優(yōu)勢在于其在CPR1000核電設(shè)備制造領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢,上海電氣則主要在其擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局。此外,由于核電鍛造工藝需要大型萬噸自由鍛造壓力機,因此,核電的高速成長還將創(chuàng)造60億-70億元/年的大型鑄鍛件需求,而國內(nèi)鑄鍛件制造產(chǎn)能的釋放將加快進口替代的步伐,目前國內(nèi)只有中國一重和二重重裝等具有大型萬噸鍛造機的制造技術(shù)。
德邦證券測算,未來10年核電總投資有望接近1萬億元,而核電設(shè)備占其中的60%,約6000億元。毋庸置疑,未來10年1萬億元的戰(zhàn)斗任務(wù)將在核電產(chǎn)業(yè)鏈眾多企業(yè)之間進行分配,但設(shè)備制造商才是主戰(zhàn)力量。
德邦證券認(rèn)為,目前,A股市場涉及核電領(lǐng)域的上市公司已經(jīng)超過30家,但我國僅有三家核電投資主體:中國核工業(yè)集團、中國廣東核電集團、中國電力投資集團,其他電力投資企業(yè)包括其余四家發(fā)電集團均在爭取進入核電投資領(lǐng)域,但尚未放開。所有核電項目均需由上述三大投資主體控股,其他投資方僅能少量參股。
下游龍頭先受益
據(jù)分析人士預(yù)測,從目前發(fā)展態(tài)勢看,未來十年核電設(shè)備的市場容量將達到1萬億元左右,從而為核電設(shè)備股帶來兩大樂觀信息:一是未來的行業(yè)增長相對確定,作為清潔能源的核電將成為未來的“投資綠地”,相關(guān)上市公司業(yè)績的成長性相對樂觀。二是時間周期相對較長,大概有十年的黃金周期。從目前各行業(yè)的發(fā)展趨勢來看,又有多少行業(yè)具有核電設(shè)備行業(yè)這樣的優(yōu)勢?因此,該行業(yè)理應(yīng)享有更高的估值溢價。
目前,A股市場30多家核電公司中,不乏東方電氣、上海電氣、中國一重、二重重裝、中核科技、自儀股份、東方鋯業(yè)、沃爾核材等“航母”企業(yè)。也就是說30多家核電概念股中,潛藏著一只以8家“航母”為核心的戰(zhàn)斗群。
中核科技是我國閥門行業(yè)和核工業(yè)系統(tǒng)的首家A股上市公司,也是核工業(yè)集團唯一的上市公司。目前,核級閥門國產(chǎn)化程度低于50%,主要生產(chǎn)企業(yè)包括中核科技、江蘇神通。據(jù)測算,一座2X100萬千瓦核電站需要4億元左右的閥門。隨著國產(chǎn)化進度的不斷提高,國內(nèi)企業(yè)整體閥門訂單量將不斷提升,核級閥門增長空間接近100%。作為CPR1000閥門技術(shù)開發(fā)和生產(chǎn)龍頭企業(yè),中核科技有望獲得25%以上的市場份額。
此外,沃爾核材是核輻射改性新材料的高新技術(shù)企業(yè),主要產(chǎn)品包括熱縮套管、熱縮母排、熱縮電纜附件、冷縮電纜附件、電纜分支箱等9大類2500多種產(chǎn)品,目前公司位居同行業(yè)國內(nèi)第一、世界第二的領(lǐng)先地位。
2008年增發(fā)預(yù)案顯示,擬募集資金2億元投資環(huán)保阻燃熱縮、冷縮材料及系列制品產(chǎn)業(yè)化,預(yù)計稅后利潤5428萬元。
盧小兵認(rèn)為,三十多只核電概念股中值得重點關(guān)注的首先是東方電氣、上海電氣、中國一重等設(shè)備制造商;其次是寶鈦股份、東方鋯業(yè)、中核科技和沃爾核材等。