中國石化收入大幅增長
2010-09-10   作者:方燁  來源:經(jīng)濟參考報
 

    公司日前公布的2010年半年報顯示:公司營業(yè)收入大幅增長,但利潤增長有限。2010年上半年,由于公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴大,原油價格、成品油和化工產(chǎn)品價格同比上漲,公司營業(yè)額及其他經(jīng)營收入達人民幣9365億元,同比增長75.4%;但是由于費用增長明顯,公司上半年營業(yè)利潤479.9億同比增長僅9.1%。歸屬母公司凈利潤354.3億,同比增長6.7%,每股收益0.409元,比上年同期的0.383元增長6.7%。
  中郵證券點評稱,上半年公司在新疆塔里木盆地、四川東南以及四川西部等地區(qū)油氣勘探取得新發(fā)現(xiàn)。川氣東送項目自投產(chǎn)以來運行平穩(wěn),天然氣產(chǎn)量同比大幅增加。上半年,本公司生產(chǎn)天然氣56.8億立方米,同比增長40.7%。天然氣價格從6月1日起上調(diào)0.23元/立方米,價格仍有繼續(xù)上調(diào)的預期,公司下半年計劃生產(chǎn)天然氣63.2億立方米,天然氣業(yè)務成為公司利潤增長的重要業(yè)務之一。
  煉油裝置保持高負荷運行,但毛利率下降:2010年上半年,公司煉油裝置保持高負荷運行,增產(chǎn)航煤和化工輕油;上半年,原油加工量1.01億噸,同比增長16.7%。公司境內(nèi)成品油總經(jīng)銷量6815萬噸,同比增長18.1%。由于國際原油價格上漲幅度遠遠大于成品油價格上漲幅度,煉油盈利空間縮小,公司煉油毛利237元/噸,同比降低45.1%。
  該券商預計2010—2011年公司的EPS分別為0.744和0.794,對應的PE分別為11.4和10.7倍,考慮到石化業(yè)務與經(jīng)濟周期關系密切,給予公司“謹慎推薦”評級。

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