720款產(chǎn)品到期黃金掛鉤類表現(xiàn)不佳

　　普益財(cái)富監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2010年8月到期銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)720款。其中，保證收益型221款，保本浮動(dòng)收益型66款，非保本浮動(dòng)收益型433款。8月到期理財(cái)產(chǎn)品中，到期年化收益率達(dá)5.00%及以上的理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)14款。
　　從收益表現(xiàn)來(lái)看，未達(dá)預(yù)期收益的產(chǎn)品共計(jì)6款，占到期產(chǎn)品總數(shù)的0.83%；這些產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。
　　未達(dá)預(yù)期收益的6款理財(cái)產(chǎn)品中，有5款為黃金掛鉤型。
　　中國(guó)銀行的匯聚寶HJB10089—V(澳元金上加金)產(chǎn)品和匯聚寶HJB10084—V(美元金上加金)投資幣種分別為澳元和美元，二者收益結(jié)構(gòu)均相同。產(chǎn)品掛鉤于黃金現(xiàn)貨價(jià)格，并對(duì)此價(jià)格設(shè)定一個(gè)觀察水平(期初價(jià)格-55)。在3個(gè)月的投資期內(nèi)，若黃金價(jià)格下跌至觀察水平或其以下，則產(chǎn)品獲得最高預(yù)期收益率；若黃金價(jià)格始終位于觀察水平之上，則產(chǎn)品僅能收獲最低預(yù)期收益率。實(shí)際情況看，期初黃金價(jià)格為1179.3美元/盎司，而投資期內(nèi)最低跌至1161.6美元/盎司，并未突破觀察水平，因此二者僅獲最低預(yù)期收益率，分別為1.00%和0.20%。
　　中國(guó)銀行的中銀進(jìn)取09006—澳元黃金掛鉤產(chǎn)品投資期限為9個(gè)月，掛鉤標(biāo)的為黃金現(xiàn)貨價(jià)格。其收益結(jié)構(gòu)如此：若黃金期末價(jià)格不低于期初價(jià)格的110%，則產(chǎn)品收益率為7.00%；若黃金期末價(jià)格在期初價(jià)格與期初價(jià)格的110%之間，則產(chǎn)品收益率為3.00%；若黃金期末價(jià)格低于期初價(jià)格，則產(chǎn)品收益率僅為1.00%。實(shí)際地，黃金期初價(jià)格為1101.5美元/盎司，投資期內(nèi)黃金價(jià)格表現(xiàn)為前期震蕩后期攀升的態(tài)勢(shì)，期末價(jià)格漲至1192.5美元/盎司，但并未高過(guò)期初價(jià)格的110%。因此，產(chǎn)品到期獲得中等預(yù)期收益率3.00%。
　　中信理財(cái)2009黃金聯(lián)系型理財(cái)產(chǎn)品A款和B款投資幣種均為人民幣，投資期限均為1年，均掛鉤于倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格。二者收益結(jié)構(gòu)類似：產(chǎn)品收益率=最低收益率+參與率×最小值{最大值{期末黃金價(jià)格/期初黃金價(jià)格-1，0}，40%}。二者最低收益率和參與率不同：A款分別為0.36%和17.5%，B款分別為1.35%和7.8785%。產(chǎn)品到期時(shí)，金價(jià)投資期內(nèi)漲幅為25.29%，未達(dá)最高漲幅40%，因此二者到期收益率未達(dá)最高預(yù)期收益率，分別為4.78%和3.34%。
　　另外一款未達(dá)預(yù)期收益的產(chǎn)品為平安銀行的安盈理財(cái)0921—掛鉤一籃子股票1號(hào)人民幣理財(cái)計(jì)劃。產(chǎn)品掛鉤于四只港股：兗州煤業(yè)(1171HK)、中國(guó)神華能源(1088HK)、中國(guó)石化(386HK)、中國(guó)海洋石油(883HK)。每三個(gè)月為一觀察期，如觀察日所有股票表現(xiàn)不低于105%，則產(chǎn)品提前終止并獲得4.00%的年化收益率；否則產(chǎn)品到期收益率為0.36%。而實(shí)際情況并未發(fā)生提前終止條件，因此產(chǎn)品到期收益率僅相當(dāng)于活期存款利率。