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半年報透露基金下半年投資緊扣調(diào)結構主線
2010-08-25   作者:  來源:證券時報
 

    博時、大成、富國等多家基金公司公布2010年半年度報告,不少基金經(jīng)理在報告中表示,在結構調(diào)整的背景下,市場或難以出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲機會,基金投資將跟隨政策走向,重點投資受益結構調(diào)整和政策支持的大消費和新興產(chǎn)業(yè),估值較低的周期性板塊可能在政策松動后出現(xiàn)階段性機會。
  博時基金副總經(jīng)理兼博時平衡基金經(jīng)理楊銳表示,今年下半年,預計政府在全局性緊縮政策方面會非常謹慎,市場對政策走向不確定性的擔憂會逐步消除,而行業(yè)性的鼓勵或限制政策有望繼續(xù)出臺,以幫助實現(xiàn)政府結構性調(diào)整目標的達成。有保有壓可能是政府持續(xù)的行業(yè)政策取向。如果市場在三季度達成對人民幣升值趨勢和幅度的共識,外來流動性的供給會有所增加,對國內(nèi)資本市場也有支撐作用。
    大成基金投資總監(jiān)兼大成優(yōu)選基金經(jīng)理劉明認為,在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下市場難以出現(xiàn)系統(tǒng)性的大幅上漲,但由于當前市場整體估值水平不高,也不存在系統(tǒng)性下跌的風險。目前看大市值股票估值水平較為合理,中小市值股票估值水平較高,結構性泡沫依然存在。周期性行業(yè)在大幅下跌后估值水平有一定吸引力,但大成基金堅定看好大消費板塊如:醫(yī)藥、家電、零售等行業(yè),以及受惠于政策扶持的新能源和節(jié)能減排,同時密切關注政策放松可能帶來部分周期行業(yè)的階段性機會。
  富國基金副總經(jīng)理兼權益投資總監(jiān)陳戈表示,盡管市場處于弱勢,但對中國經(jīng)濟的未來增長前景仍然充滿信心,未來將始終以中國經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級兩大趨勢為主要線索積極尋找投資機會。下半年將在保持投資風格和倉位基本穩(wěn)定的同時,積極尋找新的投資品種,不斷優(yōu)化組合。
  東吳基金投資總監(jiān)兼東吳價值成長基金經(jīng)理王炯判斷,在經(jīng)濟結構調(diào)整背景下,對于部分強周期行業(yè)而言,可能面臨長期系統(tǒng)性盈利能力下降的風險;而符合國家經(jīng)濟結構調(diào)整的行業(yè)未來發(fā)展空間可期,將會呈現(xiàn)持續(xù)成長趨勢。王炯認為,城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)升級以及居民收入分配制度改革將是未來經(jīng)濟結構調(diào)整方向,與之相關的行業(yè)可能成為中國經(jīng)濟未來增長動力,從而產(chǎn)生投資機會。
  資產(chǎn)配置上,在調(diào)結構背景下,王炯表示將重點配置穩(wěn)定增長型行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè),關注政策放松帶來階段性投資機會。下半年重點關注以下三條投資主線:一是尋找業(yè)績增長確定的行業(yè)以規(guī)避經(jīng)濟波動風險,重點關注醫(yī)藥、食品飲料、零售、水務和高鐵。二是戰(zhàn)略配置新能源、新技術及應用等新興產(chǎn)業(yè),重點關注新能源汽車和新興消費電子行業(yè)投資機會。三是關注具有估值優(yōu)勢周期型行業(yè)以及與房地產(chǎn)相關行業(yè)的階段性投資機會,投資時機來自于緊縮政策放松,重點關注銀行、煤炭、工程機械、家電。

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