美元指數(shù)再顯強(qiáng)勢,市場擔(dān)憂美國及全球的經(jīng)濟(jì)前景,避險需求上升。預(yù)計,年內(nèi)美元走強(qiáng)的態(tài)勢不會改變,目標(biāo)應(yīng)當(dāng)向89點靠攏。 國內(nèi)股市存在上漲的基礎(chǔ)。從技術(shù)上看,上證指數(shù)正在醞釀頭肩底形態(tài),預(yù)示著未來有向上突破的可能性。從基本面上看,下半年剩余的新增信貸規(guī)模約為2.88萬億元,月均投放規(guī)模在5000億元左右。這說明市場流動性依然保持充裕狀態(tài);另外,上證指數(shù)平均市盈率為19.89倍,這在成熟的資本市場中亦屬合理范圍,因而具有投資價值,尤其是金融與地產(chǎn)股。
【金屬市場】:前銅市還有上沖的可能性
上周LME3月銅繼續(xù)呈沖高回落之勢,短期振蕩的可能性較大,阻力位在7500美元,支撐位在7100美元。周五跌了54美元報7270美元/噸,但周漲幅為80美元。 從技術(shù)的角度看,銅價上行的阻力重重;這點從周KD指標(biāo)亦看出未來調(diào)整的可能性。然而,從往年國慶節(jié)前備庫的情況看,因采購需求的提升,銅價下行空間有限;相反,存在再度走高的可能性。 美元快速上漲是近期銅市回落的重要原因,同時,與美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱有關(guān)。美國14日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)升至50萬人,創(chuàng)2009年11月14日當(dāng)周以來最高;美國
8月費城 Fed制造業(yè)指數(shù)銳幅下滑,8月指數(shù)由 7月的 5.1,驟然減至
-7.7,是一年來首次出現(xiàn)負(fù)值,且萎縮幅度超乎市場預(yù)期。 在宏觀因素不利的情況下,銅市自身的供求面依然正面。LME銅庫存的下降一直支撐著銅價的上漲。如今LME銅庫存降至40.17萬噸,其中,注銷倉單3.14萬噸(占比7.83%)。由于注銷倉單出現(xiàn)增加,因此,庫存下降的趨勢還將保持。 從中期的角度看,9月份銅市將迎來傳統(tǒng)的消費小旺季;同時,我們估計國內(nèi)股市以上漲為主線,因此,銅市會呈強(qiáng)勢狀態(tài)。 從稍長的時期看,中國的經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)還會保持平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢,電網(wǎng)改造、西部開發(fā)、家電下鄉(xiāng)等,都將帶動銅的消費需求;但歐美的情況并不樂觀,經(jīng)濟(jì)前景存在較大的不確定性。據(jù)WBMS最新公布,2010年上半年全球銅市供應(yīng)過剩達(dá)到8萬噸,而上年同期為短缺16萬噸。因此,在這種弱平衡下,預(yù)計:10月份后銅市有重新走弱的可能。 策略:暫不做空,觀察為上,或是短線交易。
【螺紋鋼市場】:短期振蕩調(diào)整,后期謹(jǐn)慎看漲
上周,螺紋鋼期貨再次沖高后回落,RB1101合約在4400元/噸一帶阻力較大,轉(zhuǎn)而去測試支撐位4300元/噸處。周五,RB1101合約下跌51元報4311元/噸,周跌幅23元/噸。 三大鋼鐵巨頭上調(diào)9月出廠報價,但現(xiàn)貨市場并未跟隨,表現(xiàn)疲軟、采購謹(jǐn)慎。其中,上海三級螺紋鋼周漲幅10元報4170元/噸,北京一周跌20元至4280元/噸。據(jù)江蘇地區(qū)鋼坯成本測算,螺紋鋼的生產(chǎn)成本應(yīng)在4100元/噸;因此,就現(xiàn)貨而言,下調(diào)的空間較小。 從技術(shù)上看,近期市場處于調(diào)整狀態(tài),呈現(xiàn)區(qū)間振蕩的態(tài)勢。其阻力位在4400元/噸,支撐在4300元/噸,較強(qiáng)的支撐應(yīng)在缺口處。 上周國內(nèi)主要城市的螺紋鋼庫存總量為572.6萬噸,較前周減少了4.5萬噸。持續(xù)下降的庫存反映總體供求關(guān)系有利于多方,只是降幅開始趨緩,說明前期減產(chǎn)的鋼廠有些復(fù)產(chǎn),這對將來構(gòu)成不利影響。 近日,國土資源部正在清理全國房地產(chǎn)閑置土地問題。這引發(fā)了市場對于地產(chǎn)調(diào)控的擔(dān)憂,并導(dǎo)致了股市及螺紋鋼期貨的回落。對于股市,我們依然看漲,一方面市場資金供給充裕,另一方面股市估值合理。股市的上漲必將給鋼市帶來正面支持。 目前鋼材市場需求一般,因而鋼市處于一種上下兩難的境地。據(jù)悉,近期鋼廠訂單出現(xiàn)好轉(zhuǎn),產(chǎn)成品庫存積壓出現(xiàn)明顯下降,并基本回到正常水平。9月份后,建筑市場將進(jìn)入施工旺季,鋼材采購需求會有所上升;同時,房產(chǎn)成交再度活躍,以及保障性住房的落實。這些都將繼續(xù)改善鋼市的供求關(guān)系。 策略:短期為區(qū)間振蕩,低位多單繼續(xù)持有,加倉與否可觀察4300元/噸處的支撐情況。另外,采購者的套保頭寸繼續(xù)持有。
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