在農(nóng)產(chǎn)品偃旗息鼓之際，有色金屬等工業(yè)品卻連連上漲：18日國內(nèi)期市漲跌互現(xiàn)，其中農(nóng)產(chǎn)品整體走低，油脂、白糖等均大幅下滑；工業(yè)品升勢明顯，銅、橡膠表現(xiàn)突出。分析人士指出，國內(nèi)商品高位獲利盤壓力加大，使得短期商品回調(diào)概率增大，但農(nóng)強(qiáng)工弱格局的逆轉(zhuǎn)言之尚早。
 
    利好數(shù)據(jù)提振工業(yè)品

　　受利好數(shù)據(jù)提振，隔夜（17日）國際大宗商品價格大幅上漲。其中，紐約商品交易所(NYMEX)原油期貨收盤結(jié)束五連陰，LME基金屬全線上漲。18日國內(nèi)商品受外盤走強(qiáng)帶動大多高開，但隨后走勢分化。其中，工業(yè)品繼續(xù)震蕩上行，滬銅已連漲兩個交易日。而前期持續(xù)強(qiáng)勢的農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)趨弱，工弱農(nóng)強(qiáng)格局似有逆轉(zhuǎn)之勢。
　　在商品調(diào)整壓力加大之際，工業(yè)品能有強(qiáng)勢表現(xiàn)主要是受到利好數(shù)據(jù)的刺激。17日美國聯(lián)邦儲備理事會公布數(shù)據(jù)顯示，美國7月工業(yè)生產(chǎn)較6月上升1.0%，高于預(yù)期的0.7%，6月修正為下滑0.1%；7月產(chǎn)能利用率為74.8%，為2008年9月以來最高。與此同時，美國勞工部當(dāng)日公布，該國7月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)環(huán)比上升0.2%，同比上升4.2%。7月核心PPI環(huán)比上升0.3%，同比上升1.5%，市場對美國經(jīng)濟(jì)通縮的疑慮減弱。另外，美國7月房屋開工增長1.7%。
　　值得一提的是，持續(xù)強(qiáng)勢的農(nóng)產(chǎn)品走勢偏弱，經(jīng)過盤初的上漲之后，隨后一路下行。豆類、油脂、白糖全線下滑，油脂出現(xiàn)大幅減倉。目前來看，農(nóng)產(chǎn)品價格接連刷新高點，但國內(nèi)供應(yīng)格局相對寬松，對秋糧產(chǎn)量的預(yù)期也偏多，不利于價格的進(jìn)一步上揚。短期來看，農(nóng)產(chǎn)品市場可能繼續(xù)跟隨周邊商品延續(xù)回調(diào)。

　　“工弱農(nóng)強(qiáng)”逆轉(zhuǎn)言之尚早

　　在農(nóng)產(chǎn)品漲勢偃旗息鼓之際，工業(yè)品卻一反弱勢而連續(xù)爬升。但盡管如此，工強(qiáng)農(nóng)弱格局的形成依然言之尚早。
　　世華財訊分析師吳粵指出，7月份國內(nèi)CPI同比漲幅攀升至3.3%，且由于國內(nèi)災(zāi)害天氣和全球農(nóng)業(yè)減產(chǎn)，導(dǎo)致蔬菜、豬糧價格上漲較快。雖然目前政府集中在拋儲、打擊投機(jī)等，但面對減產(chǎn)，要想真正抑制價格唯有減少貨幣供應(yīng)量。然而，有關(guān)方面已經(jīng)多次表示將繼續(xù)執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，市場預(yù)計下半年對流動性的管理將更趨靈活。在這種情況下，農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)弱的幾率并不大。
　　另一方面，近期有色金屬等工業(yè)品的貨幣屬性有所降低，而反映基本面的經(jīng)濟(jì)屬性開始占據(jù)主導(dǎo)地位。從全球經(jīng)濟(jì)角度看，美國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷補(bǔ)庫存的高峰后，目前正有轉(zhuǎn)入低迷的態(tài)勢。歐洲經(jīng)濟(jì)仍受到主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響一蹶不振，中國經(jīng)濟(jì)也正在經(jīng)歷二次去庫存的陣痛期，經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致對工業(yè)品尤其是有色金屬的需求疲弱。在此背景下，即便有美元下跌作為支撐，有色金屬上攻行情能持續(xù)多久也存在疑問。從近幾日的市場表現(xiàn)看，國內(nèi)工業(yè)品持續(xù)上漲之后高位買盤已開始減弱，“在供需面并不緊張的背景下，市場仍面臨著調(diào)整壓力”，上海東證期貨研究所副所長林慧表示。