繼上周尾盤殺跌后，本周(8月5日-8月11日)滬深基金指數(shù)開始回調(diào)，8月10日更是創(chuàng)下本輪反彈以來最大跌幅，市場的反彈行情漸入分化階段。其中，封閉式基金走勢出現(xiàn)分化，促使折價(jià)率大幅提升，增厚投資“安全墊”。
　　本周公布7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，通脹壓力再度增大促使滬深基金指數(shù)小幅走跌，結(jié)束了7月以來持續(xù)快速上漲的勢頭。統(tǒng)計(jì)顯示，滬基指8月11日收于4152.31點(diǎn)，8月4日收于4220.45點(diǎn)，下跌68.14點(diǎn)，跌幅為1.61%；深基指8月11日收于4620.23點(diǎn)，8月4日收于4688.00點(diǎn)，下跌67.77點(diǎn)，跌幅為1.45%。
　　不少市場人士認(rèn)為，目前市場的反彈行情漸入分化階段，基金操作也從前期的一致加倉轉(zhuǎn)為波段操作。上投摩根基金投資副總監(jiān)許運(yùn)凱認(rèn)為，市場急劇調(diào)整有利于風(fēng)險(xiǎn)的釋放，為中期上漲帶來一些積極因素�！按蟊P在2600-2700點(diǎn)左右做些整固是件好事。惟有夯實(shí)基礎(chǔ)，后市才能有上升的空間。”
　　指數(shù)型基金幾乎呈現(xiàn)全面下跌態(tài)勢，僅個別小盤股指基微幅上升。統(tǒng)計(jì)顯示，本周指數(shù)型基金平均凈值下跌0.98%，ETF基金平均凈值下跌1.12%。由于銀監(jiān)會日前對商業(yè)銀行發(fā)放暫停京、滬、深、杭等地第三套房貸的通知，再度打壓了房地產(chǎn)投機(jī)，這也引發(fā)了以金融地產(chǎn)股為主的大盤指基加速下跌。其中，國投瑞銀金融地產(chǎn)指數(shù)基金跌幅居首，達(dá)到2.83%；其它上證180ETF、上證50ETF和上證央企ETF跌幅均逾2%。
　　在基指回調(diào)整固的階段，封閉式基金凈值表現(xiàn)和二級市場走勢竟出現(xiàn)嚴(yán)重分化，這在近年來都是不多見的現(xiàn)象。統(tǒng)計(jì)顯示，本周封閉式基金二級市場價(jià)格下跌1.04%，加權(quán)平均凈值竟上漲1.11%，從而促使折價(jià)率大幅拉升1.79個百分點(diǎn)至10.65%。其中，傳統(tǒng)型封閉式基金的整體折價(jià)率回升幅度最大，一舉突破前期15%的徘徊狀態(tài)達(dá)到16.17%，這把封閉式基金再次推到相對安全的地位。
　　由于封閉式基金折價(jià)率出現(xiàn)一定回升，其整體年化到期收益率小幅提高。其中，基金開元、基金同益、基金普豐、基金裕澤和基金金泰年化到期收益率居前。
　　債券市場方面，債市在經(jīng)過7月下旬的短暫調(diào)整后，上周再度小幅上漲，利率產(chǎn)品的表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。股債“蹺蹺板”現(xiàn)象依然存在，在7月中下旬股市的強(qiáng)勢上漲中，債市調(diào)整，而上周股市結(jié)束了單邊上漲的格局，債市則重拾升勢。統(tǒng)計(jì)顯示，本周債券型基金平均凈值上漲0.38%至1.086元。
　　分析人士指出，影響債市短期走勢的仍將是資金面狀況以及股市的走勢，由于市場預(yù)期股市短期仍將延續(xù)震蕩，且7月份CPI創(chuàng)下新高或?qū)⒁�發(fā)市場對央行貨幣回籠加劇的預(yù)期，債市可能依然維持收益率曲線在低位震蕩。來自中歐穩(wěn)健收益基金經(jīng)理聶曙光的觀點(diǎn)認(rèn)為，未來債券市場將在經(jīng)濟(jì)增速下行與通脹上行不確定性的預(yù)期中搖擺，隨著可轉(zhuǎn)債市場的擴(kuò)容，可轉(zhuǎn)債市場現(xiàn)已逐步出現(xiàn)長期的投資機(jī)會。
　　海外市場中，香港匯豐控股、和記黃埔等權(quán)重股公布出的業(yè)績較佳，提振整體市場表現(xiàn)；但美國市場重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)——非農(nóng)就業(yè)人數(shù)依然低迷，也使得美國市場出現(xiàn)了小幅下跌，投資者對于整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況的憂慮仍無法消退。受此影響，本周QDII基金平均凈值下跌0.52%至0.959元。上投摩根基金認(rèn)為，雖然外部市場仍有很多不確定性，但對港股后期走勢仍然保持樂觀態(tài)度。