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通脹預(yù)期加劇 金價持續(xù)攀高
2010-08-10   作者:  來源:證券時報
 

    全球惡劣天氣導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價格一路走高,引發(fā)市場對通貨膨脹的擔(dān)憂,使得黃金作為保值工具再一次得到青睞。此外,國內(nèi)六部委近日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進黃金市場發(fā)展的若干意見》,將拓寬國內(nèi)合理黃金投資渠道,推動黃金需求,也對金價產(chǎn)生積極影響。
  昨日,黃金概念股表現(xiàn)搶眼,截至收盤,中金黃金以9.86%的漲幅領(lǐng)跑于黃金板塊,山東黃金、恒邦股份、辰州礦業(yè)等黃金股也有不錯表現(xiàn)。我們認為,黃金股再度發(fā)力,源于投資者在當(dāng)前背景下抵御通脹、資金尋求避險的需求。
    受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟及通脹預(yù)期支撐,上周金價持續(xù)攀高,COMEX價格上漲1.8%,于周五重回1200美元/盎司以上。原因是投資者對美國失業(yè)率和經(jīng)濟前景的擔(dān)憂再度加劇,從而打壓美元,刺激金價上漲。上周五,美國勞工部公布7月份失業(yè)率持平于9.5%,使得市場對經(jīng)濟前景擔(dān)憂加劇,投資者避險情緒有所升高,刺激金價上漲。此外,今年以來全球自然災(zāi)害頻發(fā),惡劣的天氣導(dǎo)致一些國際主要糧食產(chǎn)區(qū)大幅減產(chǎn)。以小麥為例,俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦及歐盟部分國家小麥產(chǎn)區(qū)遭遇持續(xù)高溫干旱天氣,導(dǎo)致多數(shù)產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量大幅下滑,在小麥減產(chǎn)預(yù)期下,國內(nèi)外期貨市場小麥期價強勢盡顯,美麥指數(shù)直逼2008年歷史天價,國內(nèi)小麥期貨8月6日更是創(chuàng)下2499元的歷史新高。國際農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價格的大幅走高,使得全球范圍的通脹預(yù)期有所抬頭,黃金作為保值工具再一次得到青睞,SPDR持倉量以及COMEX黃金凈多頭寸上升說明了這點。
  此外,國內(nèi)六部委近日出臺的將拓寬黃金投資渠道的消息,也對金價產(chǎn)生正面影響。8月4日,人民銀行、發(fā)改委、工信部、財政部、稅務(wù)總局和證監(jiān)會六部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進黃金市場發(fā)展的若干意見》,文件提及了要打擊地下炒金行為,將擴大有進出口黃金資格的商業(yè)銀行數(shù)量,進一步發(fā)展黃金租借市場,拓寬黃金實物供給渠道,要重點支持大型黃金集團的發(fā)展和實施走出去戰(zhàn)略等內(nèi)容。這意味著國內(nèi)合理黃金投資渠道將拓寬,將會吸引更多的投資者進行黃金投資,從而推動黃金需求,將對金價產(chǎn)生積極影響。
  而從黃金供需層面來看,9月份黃金市場將迎來傳統(tǒng)消費旺季。這是因為每年從9月份至次年2月,印度、中東地區(qū)以及中國等黃金消費大國有一系列重要的傳統(tǒng)節(jié)日相繼到來,珠寶商會在旺季來臨前1-2個月提前囤積黃金。從世界黃金協(xié)會發(fā)布的二季度報告來看,中國大陸的黃金需求持續(xù)旺盛,而印度的黃金需求則開始出現(xiàn)恢復(fù)。近5年來的歷史數(shù)據(jù)顯示,國際黃金市場的大行情也都是從9月份開始啟動。如2005年9月初,金價從每盎司440美元附近啟動,隨后一直攀升至2006年5月的730美元;2007年9月初,金價從670美元開始啟動,至2008年3月中旬漲至1000美元上方;2008年9月份,金價也曾從800美元附近拉升至900美元上方。因此,我們認為黃金價格的變化具有很強的季節(jié)性,每年四季度前后是黃金傳統(tǒng)的消費旺季,金價也會受到現(xiàn)貨金需求的影響而走高,預(yù)計今年也不會例外。
  最后,黃金類個股快要進入了半年報披露期,今年以來,國際金價大部分時間在1150美元/盎司上下運行,較去年同期水平已有較大幅度的提升,各家上市公司的業(yè)績將有較大幅度的增長,這將有助于降低公司股票估值過高的風(fēng)險。因此,面對日益高漲的黃金價格以及良好的市場氛圍,黃金類股近段時間持續(xù)受到資金關(guān)注?紤]估值水平、公司每股黃金儲量、黃金資產(chǎn)注入預(yù)期以及公司近期熱點事件,建議投資者重點關(guān)注中金黃金、山東黃金、辰州礦業(yè)、恒邦股份。

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