近期連玉米主力1101合約在1935點附近高位震蕩,上行動能有所減弱,但多空雙方博弈較為激烈,日均成交量維持在20萬手左右。連續(xù)數(shù)日震蕩整理過后,連玉米將何去何從,筆者認(rèn)為目前連玉米上漲契機并未到來,短期仍以窄幅震蕩為主,中期仍在1920-1950區(qū)間震蕩。投資者不妨在此區(qū)間高拋低吸,波段操作。 首先,大量進(jìn)口玉米,市場需求暫時得以消化。海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示,6月份我國進(jìn)口玉米6.45萬噸,而5月份進(jìn)口量為4882.31噸。據(jù)了解,在6月份天量進(jìn)口中,其中中糧集團進(jìn)口份額接近95%,且此批玉米主要銷往廣東地區(qū)做飼料用。另據(jù)市場人士表示,自7月20日至8月8日,廣東港口將進(jìn)入進(jìn)口玉米集中靠港階段,將迎來總計30萬噸的進(jìn)口玉米。 如此大規(guī)模的進(jìn)口玉米,不僅緩解了國內(nèi)市場之需,且在一定程度上也平抑了國內(nèi)玉米價格的上行,因為美玉米在價格成本上明顯占優(yōu)。7月22日,10月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為180.4美元/噸,合人民幣1224元/噸,到中國口岸完稅后總成本約為1887元/噸;而同港國內(nèi)玉米報價均在2050元/噸以上。此外,從CBOT玉米走勢上看,12月合約已經(jīng)跌破了390美元蒲式耳,短期均線系統(tǒng)向下,預(yù)計近期美玉米期價仍有下行的空間。 其次,肉價上漲,飼料需求有所回升。因南方地區(qū)“高熱病”疫情、洪澇災(zāi)情不斷發(fā)生從而導(dǎo)致生豬生產(chǎn)和運輸受到影響,近期國內(nèi)豬肉價格繼續(xù)攀高,全國豬糧比價也隨之強勁反彈,周平均值已經(jīng)漲至6.17:1,位于盈虧平衡線之上。此外,上周發(fā)布的我國飼料市場趨勢指數(shù)顯示,我國乳豬和成豬飼料市場需求趨勢指數(shù)都已攀升至50以上(50為中性需求水平線,在此之上說明市場對飼料需求的看法開始轉(zhuǎn)向樂觀),因生豬價格的上漲,國內(nèi)生豬養(yǎng)殖效益開始轉(zhuǎn)好,普遍看好后期價格,這將對后期豬飼料需求形成拉動作用。 不過肉價雖上漲了,因為7、8月份是一年中豬肉消費淡季,豬肉銷量依舊減少,銷售商利潤空間繼續(xù)萎縮。另外,目前能繁母豬存欄下降幅度并不明顯,生豬生產(chǎn)基數(shù)較大,市場整體供應(yīng)量依舊很大。最后,從帶動近期肉價上漲的“元兇”——南方的“高熱病”疫情看,若后期疫情繼續(xù)惡化擴散,玉米等飼料需求便會因此受限。 最后,拋儲繼續(xù)為市場擴充糧源。從今年4月中旬開始,國家便開始向市場投放臨儲玉米,且從6月11日開始,國家急調(diào)中央儲備玉米入市,不斷向市場擴充糧源。從近期競價成交情況看,雖然成交率有所回升,但與拋儲初期90%以上的成交率相比,市場“哄搶”行為已經(jīng)得到了有效的抑制,市場供需得以平衡。后期國家拋儲還會繼續(xù)實施,市場玉米供應(yīng)仍舊相對充足。
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