單只基金中，領(lǐng)銜減倉的有泰達宏利成長、華安中小盤、信誠盛世藍籌和諾安成長等。業(yè)績證明，有些基金通過早期的迅速減倉，使其受市場下跌的影響相對較小，但也有部分基金跟風亂減，踏錯節(jié)奏。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，截至7月20日，今年以來信誠盛世藍籌凈值增長率為-2.59%排名第四，諾安成長下跌6.34%排名12，泰達宏利成長排名22，而華安中小盤則大幅下跌16.65%，排名128。
 　 同為減倉20%以上，減倉時點的判斷卻令各基金業(yè)績迥然不同。諾安成長基金經(jīng)理在接受記者采訪時說：“我們減倉分兩個階段，一是4月份，地產(chǎn)調(diào)控政策出臺，第二階段是5月底6月初，那時大盤股和小盤股的估值差異特別明顯，醫(yī)藥消費股是30、40倍市盈率，確實比較高，加上歐債危機出來，悲觀情緒越來越重，所以減倉消費、醫(yī)藥�！�
　  不過從6月30日到現(xiàn)在，諾安成長的倉位又回到了70%，因為判斷小股票經(jīng)過前期的下跌，風險已經(jīng)得到一定釋放，二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)也好于預期，所以又加到中性倉位。
　　談到未來的調(diào)倉思路，諾安成長基金經(jīng)理認為：“下半年很難看出系統(tǒng)性機會，相對應的是結(jié)構(gòu)性機會，因此這時的倉位變化不是最重要的，重點在于選擇行業(yè)精選個股。從政策轉(zhuǎn)型、調(diào)整勞動者收入等因素看，未來勞動力結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行，這會讓消費行業(yè)受益。長線我們依然看好科技、消費和轉(zhuǎn)型大背景下的新興行業(yè)�！�
　　新華品質(zhì)鉆石基金經(jīng)理曹明長在接受記者采訪時解釋：“因為判斷今年是震蕩行情，不是單邊下跌，所以我們建的倉位比較高，主要做選股。二季度已經(jīng)跌了這么多，我們預計下半年會有估值修復性行情，所以沒減倉，如果作減倉，那是認為跌了還會再跌，對三季度也不看好，我們認為下半年要比上半年樂觀�！�

　　猛“吃藥”基金減持周期股

　　無論是加倉的還是減倉的，對醫(yī)藥、消費、TMT等方向的調(diào)倉隨處可見，只是少數(shù)基金不舍周期股。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，二季度基金減持的前三大行業(yè)為金融保險、金屬非金屬和采掘行業(yè)，增持的前三大行業(yè)分別是醫(yī)藥、食品飲料和批發(fā)零售行業(yè)。遭減持前三位的股票分別是招商銀行、興業(yè)銀行和格力電器，增持前三甲的股票是東阿阿膠、中金黃金和鐵龍物流。
 　 諾安成長基金二季度除了減倉，做的最主要的工作就是把周期類股票向醫(yī)藥、消費和TMT方向調(diào)。雖然6月中旬，諾安成長也配了一些地產(chǎn)、煤炭，搶了一波反彈，但又迅速賣掉，二季度末數(shù)據(jù)顯示其地產(chǎn)、金屬非金屬、采掘業(yè)一股未持。
　  曹明長告訴記者：“現(xiàn)在沒有必要黑白分明看大小盤股票，未來可能會有大盤藍籌行情，周期股價值回歸，高成長的新興行業(yè)也會有機會，如果是確定高成長，前期調(diào)整到位的我們也會買入�！�