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基金轉向:下半年機會很多
2010-07-21   作者:  來源:京華時報
 

    雖然機構們還不敢輕言下半年市場會出現(xiàn)系統(tǒng)性的投資機會,但他們中至少有一部分人已經(jīng)變得不那么謹慎了!拔覀儗τ贏股下半年的表現(xiàn)并不悲觀!闭闵套C券資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理周良不久前向南方都市報記者表示,他們認為個股的機會依然存在。
  也有的機構人士私下里的態(tài)度比公開宣稱的還要好!八麑ξ覀冋f的比公開表示的大膽多了,他認為今年的行情其實非常好做!睆V發(fā)證券某高級分析師如此表態(tài)。其所指的“他”,是華南某基金公司負責專戶的總經(jīng)理,在業(yè)內也算赫赫有名。

    政策為最重要變量

  此前,業(yè)界對于股票市場最大的擔憂在于流動性和基本面的雙雙下行。盡管目前市場對經(jīng)濟的擔憂繼續(xù)蔓延,傳統(tǒng)防御型品種和前期活躍的中小盤題材股也開始補跌,但機構人士并不是特別悲觀。
  “經(jīng)濟結構轉型雖然影響短期經(jīng)濟增速,但長期看通過擴大內需、培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)來促進技術進步,轉型期的經(jīng)濟增長完全有可能繼續(xù)保持高水平,這些都隱藏著資本市場投資的巨大契機。”廣發(fā)證券副總裁歐陽西認為。
  在流動性方面,信達澳銀紅利回報基金經(jīng)理曾國富認為貨幣市場利率回落顯示流動性緊張局面有所緩和,而農行IPO結束后,股市資金面緊張的局面也有所改善。
  最重要的變量在于政策!吧习肽瓯容^分散的情況反映了大家對預知的不穩(wěn)定,這個市場最擔心的是流動性和宏觀調控!冰i華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤分析道!懊恳淮螜M盤下挫都跟政策的干預有關系,這都是政府的手在起作用!
  招商基金研究部總監(jiān)陳玉輝表示,“政策方面將進入觀察期;若出現(xiàn)經(jīng)濟大幅下滑預期,不排除決策層會出臺鼓勵消費、擴大基建投資等刺激政策!
  流動性方面,曾國富也持有較樂觀預期!6月M1、M2增速均有所回落,新增信貸基本符合預期,上半年貨幣調控基本達到預期效果,下半年信貸增長會適度放開。”

  或已到“最壞”時期

  “市場越跌機會越大,有泡沫也是結構性的,中小泡沫相對貴一些,大泡沫相對便宜一些,這種情況下,對金融投資者還是有進入的機會,這是我們初步的判斷。”冀洪濤認為,“市場在這么長時間的調整之后,我們也期待會有一次糾偏的機會!贝蟪苫饎t相信,“當前很可能已經(jīng)是最壞的時候”。
  曾國富也稱,目前市場估值已降至14.6倍附近,處于歷史偏低水平,尤其權重股的估值已在歷史低位,當前估值水平反映了比較悲觀的盈利預期,市場接近底部區(qū)域,進一步下行空間有限。
  陳玉輝更大膽地預測,隨著中小市值股票估值的回落,下半年A股市場將振蕩尋底,預計經(jīng)濟先行指標在三季度末可能見底反彈,市場有可能迎來反轉機會。
  在投資機會的把握上,重點挖掘個股是機構們較一致的思路。景順長城基金偏重內需和新興產(chǎn)業(yè)及舊產(chǎn)業(yè)中能提高競爭優(yōu)勢的企業(yè)。曾國富則稱,“反彈有望延續(xù),中期超預期的公司可重點關注!

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