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雖然機構們還不敢輕言下半年市場會出現(xiàn)系統(tǒng)性的投資機會，但他們中至少有一部分人已經(jīng)變得不那么謹慎了�！拔覀儗τ贏股下半年的表現(xiàn)并不悲觀�！闭闵套C券資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理周良不久前向南方都市報記者表示，他們認為個股的機會依然存在。
也有的機構人士私下里的態(tài)度比公開宣稱的還要好�！八麑ξ覀冋f的比公開表示的大膽多了，他認為今年的行情其實非常好做�！睆V發(fā)證券某高級分析師如此表態(tài)。其所指的“他”，是華南某基金公司負責專戶的總經(jīng)理，在業(yè)內也算赫赫有名。
政策為最重要變量
此前，業(yè)界對于股票市場最大的擔憂在于流動性和基本面的雙雙下行。盡管目前市場對經(jīng)濟的擔憂繼續(xù)蔓延，傳統(tǒng)防御型品種和前期活躍的中小盤題材股也開始補跌，但機構人士并不是特別悲觀。
“經(jīng)濟結構轉型雖然影響短期經(jīng)濟增速，但長期看通過擴大內需、培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)來促進技術進步，轉型期的經(jīng)濟增長完全有可能繼續(xù)保持高水平，這些都隱藏著資本市場投資的巨大契機。”廣發(fā)證券副總裁歐陽西認為。
在流動性方面，信達澳銀紅利回報基金經(jīng)理曾國富認為貨幣市場利率回落顯示流動性緊張局面有所緩和，而農行IPO結束后，股市資金面緊張的局面也有所改善。
最重要的變量在于政策�！吧习肽瓯容^分散的情況反映了大家對預知的不穩(wěn)定，這個市場最擔心的是流動性和宏觀調控�！冰i華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤分析道�！懊恳淮螜M盤下挫都跟政策的干預有關系，這都是政府的手在起作用�！�
招商基金研究部總監(jiān)陳玉輝表示，“政策方面將進入觀察期；若出現(xiàn)經(jīng)濟大幅下滑預期，不排除決策層會出臺鼓勵消費、擴大基建投資等刺激政策�！�
流動性方面，曾國富也持有較樂觀預期�！�6月M1、M2增速均有所回落，新增信貸基本符合預期，上半年貨幣調控基本達到預期效果，下半年信貸增長會適度放開。”
或已到“最壞”時期
“市場越跌機會越大，有泡沫也是結構性的，中小泡沫相對貴一些，大泡沫相對便宜一些，這種情況下，對金融投資者還是有進入的機會，這是我們初步的判斷。”冀洪濤認為，“市場在這么長時間的調整之后，我們也期待會有一次糾偏的機會�！贝蟪苫饎t相信，“當前很可能已經(jīng)是最壞的時候”。
曾國富也稱，目前市場估值已降至14.6倍附近，處于歷史偏低水平，尤其權重股的估值已在歷史低位，當前估值水平反映了比較悲觀的盈利預期，市場接近底部區(qū)域，進一步下行空間有限。
陳玉輝更大膽地預測，隨著中小市值股票估值的回落，下半年A股市場將振蕩尋底，預計經(jīng)濟先行指標在三季度末可能見底反彈，市場有可能迎來反轉機會。
在投資機會的把握上，重點挖掘個股是機構們較一致的思路。景順長城基金偏重內需和新興產(chǎn)業(yè)及舊產(chǎn)業(yè)中能提高競爭優(yōu)勢的企業(yè)。曾國富則稱，“反彈有望延續(xù)，中期超預期的公司可重點關注�！�
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