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保監(jiān)會(huì)擬放開壽險(xiǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品預(yù)定利率上限的消息繼續(xù)打擊保險(xiǎn)股下挫，不過(guò)本周卻有資金堅(jiān)定地融資買入保險(xiǎn)股，中國(guó)太保還曾一度超越浦發(fā)銀行成為兩市“融資王”。提高預(yù)定利率將壓縮傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的利差，對(duì)保險(xiǎn)公司本是重大“利空”，資金為何反其道而行之呢？
資金融資買入保險(xiǎn)股
“利率一旦放開，會(huì)最先反應(yīng)到保險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格上。比如一個(gè)10萬(wàn)元保額的壽險(xiǎn)產(chǎn)品保費(fèi)需要3000元，利率放開后可能只需2500元。”一家保險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)員說(shuō)。據(jù)明亞保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的壽險(xiǎn)分析師董金莉介紹，目前保障功能相當(dāng)?shù)膫鹘y(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品，價(jià)位都穩(wěn)定在一個(gè)區(qū)間，市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重�！斑@是保監(jiān)會(huì)要放開壽險(xiǎn)預(yù)定利率的原因之一�！�
傳統(tǒng)壽險(xiǎn)利率放開，企業(yè)讓利給消費(fèi)者，必然會(huì)增加保險(xiǎn)公司的成本。湘財(cái)證券保險(xiǎn)行業(yè)分析師葉青表示，在征求意見(jiàn)階段和新產(chǎn)品推出前，對(duì)現(xiàn)有傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的銷售也會(huì)帶來(lái)負(fù)面沖擊。本周保險(xiǎn)股價(jià)下跌，就是投資者擔(dān)憂新規(guī)出臺(tái)后保險(xiǎn)公司利潤(rùn)率會(huì)下降。
不過(guò)市場(chǎng)對(duì)此的反應(yīng)似乎有點(diǎn)兒過(guò)度。葉青說(shuō)：“近一個(gè)月保險(xiǎn)股一直處于攀升狀態(tài)，累積了下跌壓力。經(jīng)過(guò)這幾天的調(diào)整，利率放開的利空基本反映，后期即使出正式通知，劇烈波動(dòng)的可能性也不大。而且從長(zhǎng)期來(lái)看，放開利率也不是壞事，會(huì)保費(fèi)增加。”
一些資金也認(rèn)為保險(xiǎn)股跌出了機(jī)會(huì)，本周一、周二中國(guó)太保融資額一直處于榜首，僅周二當(dāng)天中國(guó)太保的融資總額就超過(guò)1.7億。葉青表示，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)太保的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)下降明顯，有產(chǎn)品改革的競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)力。而且中國(guó)太保在三只保險(xiǎn)股里盤子最小，所以資金很感興趣。
“利空”的另類解讀
“利率放開雖然將對(duì)保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響，但是由此引發(fā)惡性競(jìng)爭(zhēng)的可能性不大�！比~青表示。她解釋說(shuō)保監(jiān)會(huì)有嚴(yán)格的“保險(xiǎn)產(chǎn)品報(bào)備制度”，保險(xiǎn)公司必須證明該產(chǎn)品定價(jià)假設(shè)的合理性、公司過(guò)去幾年實(shí)際投資收益率以及該產(chǎn)品在假設(shè)條件下能獲得合理的利潤(rùn)等。“如果公司只是為了搶客戶而不顧利潤(rùn)的話，保監(jiān)會(huì)是不允許產(chǎn)品上市的�！�
是否會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)的另外一個(gè)擔(dān)心——已購(gòu)買傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的投保人退保？董金莉認(rèn)為這個(gè)擔(dān)心也沒(méi)必要。“因?yàn)閭鹘y(tǒng)險(xiǎn)多為純保障的健康險(xiǎn)和養(yǎng)老險(xiǎn)，一旦退保則保障就會(huì)中斷。此外，投保人即使退保后再次購(gòu)買保障型產(chǎn)品也未必劃算。相同條件下，某人在40歲購(gòu)買養(yǎng)老險(xiǎn)，肯定會(huì)比30歲時(shí)購(gòu)買的價(jià)格要高�！�
記者從北京多家保險(xiǎn)公司了解到，如果預(yù)定利率放開，公司能夠開發(fā)出更便宜的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品，會(huì)吸引更多的投保人。“這個(gè)規(guī)定會(huì)拉近老百姓和保險(xiǎn)的距離，保險(xiǎn)產(chǎn)品將會(huì)更加豐富。從長(zhǎng)期來(lái)看必將提高保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入。即使預(yù)定利率提高也會(huì)出現(xiàn)以量補(bǔ)價(jià)的局面，對(duì)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期是利好�！比~青說(shuō)。
國(guó)壽或?qū)⒆钍軅?/STRONG>
由于收購(gòu)深發(fā)展而停牌的中國(guó)平安躲過(guò)了下跌，有投資者擔(dān)心該股復(fù)牌后會(huì)繼續(xù)補(bǔ)跌。記者以投資者身份致電中國(guó)平安證券部，公司表示，復(fù)牌時(shí)間還不確定，且傳統(tǒng)壽險(xiǎn)在公司業(yè)務(wù)中占比很小。況且放開利率上限還在征求意見(jiàn)階段，對(duì)公司影響不大。
據(jù)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，從2006年起至今，中國(guó)人壽、中國(guó)太保和中國(guó)平安一直占據(jù)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入的前三甲。三巨頭的去年年報(bào)和一季報(bào)顯示，中國(guó)平安在三家公司中傳統(tǒng)險(xiǎn)占比最小。去年國(guó)壽、太保和平安傳統(tǒng)險(xiǎn)的占比分別為15%、24%和4%，而今年一季度，個(gè)險(xiǎn)新單中三家公司的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)占比分別約7.6%、7.3%、1.6%。
招商證券保險(xiǎn)分析師羅毅認(rèn)為，大型保險(xiǎn)公司不會(huì)貿(mào)然大幅上調(diào)預(yù)定利率，但不排除小型保險(xiǎn)公司打出非常高的預(yù)定利率搶占市場(chǎng)。從傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的占比看，國(guó)壽和太保受影響程度較大。而國(guó)壽與太保比，雖然傳統(tǒng)險(xiǎn)占比較低，但國(guó)壽在農(nóng)村市場(chǎng)的占有率超過(guò)60%，競(jìng)爭(zhēng)不充分。因此作為其他保險(xiǎn)公司搶占市場(chǎng)份額的最主要目標(biāo)，國(guó)壽面臨丟失較大市場(chǎng)份額的壓力。
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