2010年注定是不平凡的一年。由于歐債危機蔓延、經(jīng)濟探底憂慮加大以及政策因素等影響，統(tǒng)計顯示，從年初到6月30日，大宗商品中除滬金一枝獨秀上漲9.7%外，工業(yè)品集體回落，滬鋅跌幅最大，達到31.8%。
　　進入下半年以后，商品期貨將何去何從？業(yè)內人士指出，三季度工業(yè)品或寬幅震蕩并進入反復震蕩尋底的過程中；受益于通脹風險和避險情緒并存格局未改變，黃金仍將處于相對高位；而農(nóng)產(chǎn)品也在尋找階段性底部。

　　商品上半年回落

　　二季度，受到歐元區(qū)主權債務危機影響不斷擴大，國內對房地產(chǎn)市場政策調控加強，股市下跌等因素的綜合影響，加之部分經(jīng)濟領先指標回落，對于經(jīng)濟增長憂慮升溫，大宗商品中除黃金價格屢創(chuàng)新高之外，工業(yè)品集體從年內高點回落。
　　統(tǒng)計顯示，截至6月30日，主流品種中滬金上漲了9.7%；滬銅、滬鋁分別下跌13%、14%；滬鋅跌幅最大為31.8%；農(nóng)產(chǎn)品中大豆和白糖分別下跌9%和15%。光大期貨曾超表示，歐洲危機蔓延、經(jīng)濟探底憂慮加大以及受周邊市場影響，這些利空因素積聚造成了金屬的集體走低。
　　鋼材價格自4月中旬創(chuàng)下階段新高后開始下跌，至今最大跌幅近20%，大批鋼廠出現(xiàn)生產(chǎn)虧損，減產(chǎn)檢修者日益增多，但是國內由于房產(chǎn)調控導致的終端消費下滑以及歐盟債務危機陰霾不散、中國部分鋼產(chǎn)品出口遭受反傾銷、部分產(chǎn)品出口退稅取消等導致鋼價上漲無力，整體進入了盤整期。
　　農(nóng)產(chǎn)品方面，上半年表現(xiàn)也是波瀾不驚，國內油脂市場行情可以用“震蕩”來形容，其中無論是豆油、棕櫚油還是基本面相對利好的菜籽油，無一例外均在2010年上半年表現(xiàn)一般。

　　工業(yè)品或震蕩筑底

　　經(jīng)歷不平凡的上半年之后，下半年大宗商品期貨將走向何方？光大期貨曾超表示，影響金屬價格走勢主要有三方面原因，“首先，歐洲危機能否緩解。盡管歐洲的銀行體系存在較大問題，卻不大可能再次導致全球性的金融危機。其次，經(jīng)濟能否延續(xù)增長�？傮w而言，世界經(jīng)濟的復蘇仍然是可持續(xù)的。另外，中美等國的政策取向，歐洲危機的蔓延，使得中美等國的決策者，即便已經(jīng)開始踩剎車，也將放緩力度。”
　　他認為，預期三季度金屬價格處于震蕩筑底階段。歐元趨勢性下跌還會延續(xù)，但歐洲危機演化為新的金融及經(jīng)濟危機的可能性并不大，實施加息等緊縮政策的可能性下降，中期政策影響可能轉向正面�！邦A期三季度，銅價的調整目標可能低至5750美元，市場如能穩(wěn)定，價格可回升至7000美元區(qū)域，國內三個月期銅價格波動幅度在46500-55000元�！�
　　而東證期貨應昊良認為，“從眾多多空因素分析，三季度有色價格仍將維持寬幅震蕩的大格局不變，二季度內的最高、最低點可以作為震蕩區(qū)間參考”。
　　光大期貨余宏斌表示，全球經(jīng)濟下半年仍將繼續(xù)鞏固復蘇進程，美元指數(shù)3季度或處于高位震蕩運行模式。而人民幣匯改繼續(xù)對大宗商品的影響，應該從屬于宏觀經(jīng)濟政策和經(jīng)濟運行情況，預計3季度大宗商品價格將有一定反彈或處于震蕩尋底的過程中。
　　整體來看，光大期貨預計，3季度工業(yè)品或進入一定反彈或反復震蕩尋底的過程中；而受益于目前全球經(jīng)濟中的通脹風險和避險情緒并存格局未完全改變，黃金3季度仍將堅持于相對高位。農(nóng)產(chǎn)品中，由于前期供給壓力，仍會制約豆類反彈空間，市場處于北美天氣市，豆類價格波動空間會加大，大級別趨勢性行情關注9-10月份的時間段。