國內(nèi)端午節(jié)假期期間穆迪大幅下調(diào)了希臘的主權(quán)債務(wù)評級至垃圾級別，但由于美國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，加之美元指數(shù)觸及了89附近的重要阻力位出現(xiàn)回調(diào)，推升國際原油價格反彈至78美元附近。綜合來看，商品市場空頭氛圍仍在蔓延，節(jié)后國內(nèi)商品多數(shù)高開低走，也印證了市場對后期的判斷仍較悲觀。

　　滬金高開低走 短期震蕩

　　端午節(jié)期間，國際金價維持高位震蕩。倫敦金日線上，布林帶走平，價格位于中軌和上軌之間運行，擺動指標在50上方走平，技術(shù)面中性偏強。美元近期小幅回落，歐元展開小幅反彈，但金價走勢仍然獨立于這些主要貨幣。
　　穆迪下調(diào)希臘的主權(quán)債務(wù)評級的消息對市場影響有限，因市場已存在悲觀預(yù)期。目前市場關(guān)注的焦點已經(jīng)開始轉(zhuǎn)移到擁有龐大財政赤字和失業(yè)率高企的西班牙身上，且西班牙的銀行體系也正在受到威脅。
　　美國在節(jié)日期間公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)大多不如預(yù)期，5月份的新屋開工、營建許可和零售銷售均意外下滑且遠遠差于預(yù)期，數(shù)據(jù)加強了市場對于美國經(jīng)濟可能二次探底的擔(dān)憂，對美元不利。
　　目前基本面仍然對金價利好，但價格并未出現(xiàn)明顯的強勢行情，E T F基金在近期也沒有大幅增倉，市場中缺乏做多人氣，預(yù)計金價中期內(nèi)仍然維持震蕩走勢，但年內(nèi)仍有再創(chuàng)新高的可能。

　　國際原油反彈 國內(nèi)能源化工滯漲

　　燃料油：美國紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨在節(jié)日期間延續(xù)反彈走勢，美元走弱是主因。后期歐洲債務(wù)問題暫時平息，市場對夏季油品消費抱有信心，油價有望上沖80美元/桶關(guān)口，滬油近期隨原油出現(xiàn)反彈，但表現(xiàn)滯漲，前期多單謹慎持有。
　　橡膠：最近膠市迎來強勁反彈。5月份外盤價格高企，進口膠減少，5月份整體供應(yīng)尚未增加，而國內(nèi)汽車銷售仍保持25%以上的增速，國內(nèi)庫存逐漸消化，特別是國產(chǎn)膠，庫存逼近歷史新低，因此膠市的基本面仍屬于強勢之中。不過宏觀因素在打壓膠市，因此橡膠要繼續(xù)上漲得有宏觀因素的配合，總體來看每次膠市大跌都是買入的機會，短線操作上可逢回調(diào)買入。
　　LLDPE：假期的原油反彈給化工品種以支撐。技術(shù)性的反彈使得塑料重新站在20日均線(9768元)之上。但受到周邊市場抑制，反彈力度不夠。短線看高至9900元，中期價格仍將壓制在10000元以下。操作上短線多單可待沖高后部分止盈。
　　PTA：聚酯市場看漲情緒抬頭，終端織廠的補貨積極性明顯提升，部分貿(mào)易商開始介入，端午期間聚酯工廠滌絲產(chǎn)品成交量大幅提升，部分聚酯工廠因PO Y和FD Y貨源緊張，報價上調(diào)百元左右。
　　在原油和外圍環(huán)境好轉(zhuǎn)推動下，聚酯市場對經(jīng)濟二次探底的擔(dān)憂情緒緩解。出于市場心態(tài)上的轉(zhuǎn)變，PTA現(xiàn)貨成交重心上移至7100-7150元/噸，期價仍有較強的反彈動力。預(yù)計本周反彈后，期價在7400-7600區(qū)間震蕩盤整的概率較大。

　　農(nóng)產(chǎn)品震蕩中逐步筑底

　　豆類：節(jié)日期間美豆連續(xù)上漲，未來天氣預(yù)期不利作物生長成為最重要的潛在利多因素。其中美豆生長優(yōu)良率下降、美中西部產(chǎn)區(qū)天氣潮濕延遲大豆播種和生長、傳聞中國將采購南美和美國大豆等因素均為豆類價格提供了基本面的利多支持。
　　在外部市場走勢好轉(zhuǎn)及天氣炒作初現(xiàn)端倪情況下，美豆短期走勢震蕩偏強。但價格進一步上漲仍需周邊市場走勢的進一步確認及自身基本面的更多支持。
　　豆粕現(xiàn)貨市場人氣會重新凝聚，伴隨著養(yǎng)殖業(yè)的恢復(fù)，預(yù)計豆粕會有上漲的可能。豆類操作上逢低做多為宜。
　　白糖：紐約原糖7月合約七連陽，創(chuàng)八周新高16.38美分，周末開市的批發(fā)市場率先跟隨外盤強勁反彈，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨普遍上調(diào)20-50元。由于內(nèi)外價格背離，外盤對國內(nèi)的提振作用有限，總體并未擺脫區(qū)間震蕩行情。操作上強勢震蕩對待，低吸高拋。

　　有色金屬補漲 反彈謹慎

　　宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的向好對有色金屬價格形成了明顯的提振作用，歐元區(qū)4月份工業(yè)生產(chǎn)月率的上升，有效地增強了市場的信心。周三，美國房產(chǎn)數(shù)據(jù)的偏空對市場形成了一定的打壓，有色金屬價格出現(xiàn)了一定幅度的回落。
　　銅：從當(dāng)前影響銅價的因素來看，歐洲主權(quán)債務(wù)問題及全球經(jīng)濟前景依然占據(jù)市場的主導(dǎo)，銅價下跌幅度已經(jīng)達到25%，價格超跌后短期市場存在反彈的要求，預(yù)計銅價在6800美元附近仍將有所震蕩，若阻力有效，銅價再度下行的風(fēng)險依然存在。
　　鋁：國內(nèi)主要現(xiàn)貨市場鋁庫存總量依然維持在110萬噸的高位，上海期貨交易所庫存也延續(xù)了增加態(tài)勢。LM E鋁庫存數(shù)量從前期的460萬噸降至448萬噸，顯示國外市場的需求狀況依然偏好。
　　經(jīng)過連續(xù)的下跌后，鋁價已經(jīng)下破成本區(qū)間，后市成本因素對價格向下的抑制作用也在逐步顯現(xiàn)，雖然國內(nèi)氧化鋁價格已經(jīng)出現(xiàn)了超過150元/噸的下調(diào)，但電價上調(diào)的預(yù)期依然存在，這將有效支撐電解鋁生產(chǎn)成本區(qū)間。預(yù)計后市滬鋁價格將在14500元附近展開震蕩行情，L M E鋁價關(guān)注2000美元阻力的有效性。
　　鋅：供應(yīng)過剩的基本面依然壓制鋅價反彈。今年前四個月，全球鋅市供應(yīng)過剩180000噸，低于去年同期的過剩259000噸。1-4月期間，全球精煉鋅產(chǎn)量為412.1萬噸，同比增長20%，前四個月全球精煉鋅消費量為394.1萬噸，同比增長23.3%。西班牙問題或?qū)⒏〕鏊�面，這將再度打壓市場信心。目前來看，鋅價已經(jīng)反彈至重要的阻力位附近，短期價格將有震蕩，建議短線操作。