日前,在“2010年第二屆中國創(chuàng)業(yè)板高峰論壇”上。與會政府人士和專家圍繞創(chuàng)業(yè)板的成就與問題進行了充分討論,并對相關(guān)制度建設(shè)積極建言。業(yè)內(nèi)人士認為,創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)過近一年的運行后,狀態(tài)總體良好,但也應(yīng)在退出制度、風險控制、創(chuàng)新體制等方面進一步完善和提升。
創(chuàng)業(yè)板要構(gòu)建退出制度
中國證監(jiān)會深圳監(jiān)管局局長張云東表示,目前上市公司的退市門檻太高,存在退市標準易于規(guī)避,退市時間長、渠道單一等問題,創(chuàng)業(yè)板可以在上市公司退市機制上趟出一條路來。他表示,要使中國資本市場發(fā)揮資源優(yōu)化配置功能、維護市場秩序、保護廣大中小投資者的利益,就必須讓績差公司從市場上退出去。 “資本市場有生有死,優(yōu)勝劣汰才能實現(xiàn)良性循環(huán),因為我們這個市場的資源是稀缺的,不能讓那些沒有盈利能力的公司長期留在這個市場,霸占市場資源。”張云東說。 潤言投資咨詢總經(jīng)理連春暉表示,創(chuàng)業(yè)板審批的審核理念、審核的基本規(guī)則要求其需要盡快像中小板、主板一樣有更多的案例分析,有更多的指引,提高社會的效率,從而實現(xiàn)資源的最佳配置。連春暉分析,就創(chuàng)業(yè)板而言可慎重考慮一個“寬進寬出”的概念,從“寬進”來講就是要給更多的人更多的機會,讓他們經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)板的過程。而在“寬進”的基礎(chǔ)上就是“寬出”,有更多的企業(yè)會退市,有更多企業(yè)因為不符合條件退出市場,如此創(chuàng)業(yè)板市場就會更加健康。
及時強化風險控制
中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求談到,從戰(zhàn)略意義上說,創(chuàng)業(yè)板的確是一次里程碑式的,但其風險控制的相關(guān)制度需要進一步完善。 一是認識上的誤區(qū),既包括投資者的認識,也包括上市公司本身的認識。投資者以為80幾家創(chuàng)業(yè)板的上市公司個個都能成微軟,上市公司心中有理想,都想成為行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)袖企業(yè)。但中國的創(chuàng)業(yè)板不像美國的創(chuàng)業(yè)板,理論上來說只是一個小小板,個個要成為微軟是不現(xiàn)實的,個個都成為領(lǐng)袖企業(yè)也不現(xiàn)實,這樣一個誤區(qū)才導致后來所謂的暴炒,包括市盈率很高的狀況,認識上的誤區(qū)給未來的風險埋下了種子。 國信證券有關(guān)人士認為,創(chuàng)業(yè)板的信息披露制度需要進一步完善。目前創(chuàng)業(yè)板風險就是它的結(jié)構(gòu)性泡沫已經(jīng)出現(xiàn),有很多違規(guī)違法行為集中暴露。這位分析人士認為,有大量的內(nèi)幕信息泄漏,信息泄漏也是內(nèi)幕交易的范疇,通過占有優(yōu)勢信息來進行內(nèi)幕交易,獲取不當利益。很多內(nèi)幕交易使得創(chuàng)業(yè)板市場的價格非常蹊蹺,這個市場非常小,容易操縱,操縱市場使得價格變得撲朔迷離!八韵乱浑A段希望有關(guān)監(jiān)管部門對創(chuàng)業(yè)板所有信息披露文件進行梳理和完善,把違規(guī)違法行為控制在最小的幅度和范圍!
加快創(chuàng)業(yè)體制創(chuàng)新進程
深圳證券交易所副總經(jīng)理陳鴻橋表示,要以創(chuàng)業(yè)板構(gòu)建創(chuàng)業(yè)鏈條,推動創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)板四位一體的互動機制,加快創(chuàng)業(yè)體制機制創(chuàng)新的進程。而要建立一個創(chuàng)業(yè)機制,主要有五個方面。一是創(chuàng)業(yè)的驅(qū)動力和積極性。即平時怎么創(chuàng)業(yè),怎樣激發(fā)創(chuàng)業(yè)的積極性;二是創(chuàng)業(yè)者行為的規(guī)范,通過行為的規(guī)范,使得創(chuàng)業(yè)具有可持續(xù)性,能給社會做出更有價值的貢獻;三是如何解決創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的投融資機制和體制的問題,即要建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)特點的金融創(chuàng)新體系;四是如何科學規(guī)劃創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的方向,如何尋找新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的著力點;五是怎樣培育創(chuàng)業(yè)主體,形成創(chuàng)業(yè)體系。 銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾表示,創(chuàng)新是轉(zhuǎn)型中的重要戰(zhàn)略之一,創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)新本身就是先進生產(chǎn)力,是推動經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展最有生命力的增長力,所以發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、支持高科技企業(yè)、支持其它新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的發(fā)展,對于轉(zhuǎn)型、對于升級換代,完成戰(zhàn)略性的過程來說,是一個新的經(jīng)濟增長點,非常重要。 |