國(guó)土部剛剛叫停地方政府的土地出讓，任志強(qiáng)就放言房子最抗通脹，隨后經(jīng)濟(jì)學(xué)家張五常也在博客中說(shuō)到，投資房產(chǎn)是最好的投資方式。從現(xiàn)實(shí)角度看，二人說(shuō)的都正確，商品房市場(chǎng)化11年的發(fā)展?fàn)顩r也充分證明了這些。然而如果任由這種趨勢(shì)發(fā)展，房地產(chǎn)熱導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題就會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好發(fā)展的預(yù)期可能就會(huì)喪失，畢竟房子的最終價(jià)值與用途在于其居住屬性，它并不是黃金和鉆石，可以以收藏的方式增值。
　　說(shuō)房產(chǎn)抗通脹適合投資的根源在于11年來(lái)房產(chǎn)價(jià)值始終處于上升通道，非但沒(méi)有落后于貨幣化，反而其價(jià)值一直在高于貨幣貶值速度增長(zhǎng)，這是投機(jī)需求能在房地產(chǎn)中大賺特賺的主要原因，造成房產(chǎn)具有投機(jī)屬性的主要原因則要?dú)w于供小于求的供需格局，關(guān)鍵問(wèn)題在土地資源的稀缺性，這個(gè)稀缺性并不是土地資源局限性，而是國(guó)土部土地規(guī)劃的滯后性。從最近10年全國(guó)土地供應(yīng)數(shù)據(jù)看，市場(chǎng)需求遠(yuǎn)大于計(jì)劃供給，這個(gè)現(xiàn)象在最近三到五年尤為突出，同時(shí)房?jī)r(jià)也隨著土地供應(yīng)量不足而逐漸攀高，從而在高房?jī)r(jià)的巨大利潤(rùn)下推動(dòng)土地升值，形成房地價(jià)互推的局面。
　　當(dāng)然在房?jī)r(jià)預(yù)期中有投機(jī)因素的支撐，這與政策刺激房地產(chǎn)有關(guān)，更與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡有關(guān)。改革開(kāi)放前20多年中，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)最大的依賴是出口，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)享受的是人口紅利，所以截止到2007年末，我國(guó)出口總量所占GDP的比重高達(dá)60%多，隨著對(duì)人口紅利的過(guò)度依賴，消費(fèi)卻由改革開(kāi)放前的53%，下降到2009年的39%，造成內(nèi)需市場(chǎng)萎縮的現(xiàn)象，消費(fèi)下降制約經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展，最近10年開(kāi)始依賴投資來(lái)拉動(dòng)城市建設(shè)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，而自從2003年房地產(chǎn)被作為支柱產(chǎn)業(yè)后，地方政府得到了分稅制后最大的財(cái)政來(lái)源，逐漸對(duì)土地財(cái)政過(guò)度依賴，導(dǎo)致財(cái)政投資方向都圍繞土地收益的建設(shè)而實(shí)施，最終財(cái)政投資偏斜嚴(yán)重，又不得不繼續(xù)過(guò)度依賴土地財(cái)政，形成惡性循環(huán)。
　　資本與民間游資沖入房地產(chǎn)后，投機(jī)需求的放大加上剛性需求的存在，兩大需求在土地供給不足導(dǎo)致商品房市場(chǎng)供給匱乏的情況下，必然推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲，在這樣的供需格局下，政府每年向市場(chǎng)投放過(guò)多貨幣又導(dǎo)致貨幣以每年10%至少20%的速度貶值，房產(chǎn)自然就會(huì)成為最佳投資產(chǎn)品，也是當(dāng)之無(wú)愧最具保值可以抵抗通脹的資產(chǎn)。
　　但是，這樣的趨勢(shì)只能造成資本不斷向房地產(chǎn)滲透，民間游資與海外熱錢不斷向房地產(chǎn)涌入，最終實(shí)體產(chǎn)業(yè)得不到資金推動(dòng)發(fā)展，出口目前所面臨的貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)又足以致命，即使政府以加大國(guó)際采購(gòu)的條件來(lái)交換出口額，也依舊需要加大出口退稅來(lái)拉動(dòng)出口解決就業(yè)，人均收入難以提升，傳導(dǎo)成消費(fèi)率的下降，形成惡性循環(huán)。最終在房地產(chǎn)一頭獨(dú)大，房?jī)r(jià)不斷上漲，而土地使用年限僅為40至70年，建筑物壽命僅為40年左右的情況下，在剛性需求者收入低下、購(gòu)買力不足的情況下，導(dǎo)致房地產(chǎn)脫離居住屬性，成為投機(jī)需求衍生品，催生房地產(chǎn)泡沫。一旦經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題再度嚴(yán)重，剛性需求徹底被排斥到市場(chǎng)之外，投機(jī)需求就將被死死套牢，而房地產(chǎn)業(yè)所占的近20萬(wàn)億銀行貸款就會(huì)迅速致使銀行業(yè)資不抵債，巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)隱患已經(jīng)形成，如不能盡快解決這些問(wèn)題，絞死中國(guó)經(jīng)濟(jì)的就注定會(huì)是房地產(chǎn)業(yè)。