增發(fā)多分紅少 再融資疑成圈錢工具
    2009-09-30        來源:經(jīng)濟參考報
  本報訊 雖然證券市場仍未恢復上一輪的活躍程度,但上市公司的再融資行為卻提前回潮。近期,上市公司陸續(xù)推出一系列規(guī)模百億的增發(fā)方案,包括國元證券100億元、萬科A112億元、武鋼120億元、浦發(fā)銀行150億元等。隨著這些百億大單的相繼推出,市場大幅下跌,自8月4日至9月25日期間,上證綜指跌幅已達35%。
  另據(jù)Wind統(tǒng)計,截至目前,上市公司今年已募集完成再融資額高達2111.53億元,提出再融資預案(包括增發(fā)、配股、公司債、可轉(zhuǎn)債等)的公司擬募集資金更是高達6286.06億元。除此之外,上市公司在銀行間債券市場發(fā)行的企業(yè)債規(guī)模也已達3934.75億元。
  而且,今年上市公司的再融資還主要集中于周期性行業(yè)。下半年,披露再融資預案的公司主要包括地產(chǎn)、銀行、券商、煤炭、鋼鐵、有色等行業(yè)。其中,地產(chǎn)和銀行是絕對大頭。
  在地產(chǎn)行業(yè),保利地產(chǎn)和金地集團已完成增發(fā),分別募資78億元和41億元。招商地產(chǎn)也擬以28.12元/股的價格定向發(fā)行不超過2億股;萬科A擬公開增發(fā)募資不超過112億元。在金融行業(yè),浦發(fā)銀行擬定向增發(fā)募集資金不超過150億元;招商銀行擬配股融資180億至220億元;國元證券增發(fā)100億元的計劃和長江證券配股融資不超過40億元的計劃也已獲批。
  然而,回顧這些再融資公司給予投資者的回報,不難發(fā)現(xiàn)這些公司取多予少、難逃圈錢嫌疑。萬科A配股3次,增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債各2次,總計再融資186.5億元,總計派現(xiàn)29.9億元。保利地產(chǎn)累計再融資146億元,總派現(xiàn)4.26億元。更有甚者,去年再融資210億元的海通證券,募集資金至今還趴在銀行賬上。
  專家表示,由于再融資本質(zhì)上是高強度的擴容行為,它的大規(guī)模展開必然成為引發(fā)股市異常波動的重要原因。在市場走勢并不穩(wěn)定的情況下,對于再融資的審批要慎之又慎。專家建議,對于再融資行為,監(jiān)管部門一定要審核其必要性、可行性,確保募投項目能夠真正地有利于公司的發(fā)展。同時,監(jiān)管部門還必須強化對再融資行為的監(jiān)管。
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