7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍低于預(yù)期
貨幣政策宜靜不宜動(dòng)
    2009-08-12    本報(bào)記者:方燁 劉振冬 實(shí)習(xí)生:生江瑋 王喜文    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

  11日,國家統(tǒng)計(jì)局、人民銀行、海關(guān)總署同時(shí)發(fā)布7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。從數(shù)據(jù)來看,雖然亮點(diǎn)不少,但普遍低于此前市場(chǎng)預(yù)期。專家表示,7月份數(shù)據(jù)說明,目前我國經(jīng)濟(jì)回暖的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固,貨幣政策宜靜不宜動(dòng)。
  國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超在發(fā)布數(shù)據(jù)后表示,當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)觸底回升態(tài)勢(shì)明顯,正逐步走出企穩(wěn)向好的復(fù)蘇“微笑曲線”。在他看來,7月份數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出了六大亮點(diǎn),包括:工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月加快增長(zhǎng),發(fā)電量已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)四個(gè)月保持在30%以上的增速,社會(huì)消費(fèi)品零售總額又有所加快,商品房銷售面積同比持續(xù)增加,全國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)連續(xù)五個(gè)月高于50%。而海關(guān)總署公布的出口數(shù)據(jù)連續(xù)5個(gè)月反彈,似乎也在印證這一觀點(diǎn)。
  同日,央行公布數(shù)據(jù)顯示,7月份新增信貸不到3600億元,這一數(shù)字不及6月份新增信貸量的1/4,創(chuàng)適度寬松貨幣政策實(shí)施以來貸款增量月度新低。
  在數(shù)據(jù)公布后眾多經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)的點(diǎn)評(píng)中,記者聽到最多的一個(gè)詞是“低于預(yù)期”。如工業(yè)增加值雖然同比增長(zhǎng)速度創(chuàng)出了近10個(gè)月的新高,達(dá)到10.8%,但是低于月初機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的11%以上;消費(fèi)數(shù)字則被中央黨校研究室副主任周天勇評(píng)點(diǎn)為“仍然不足”。至于投資的連續(xù)增長(zhǎng),也不能掩蓋本月增幅回落的事實(shí);出口數(shù)據(jù)除了環(huán)比五個(gè)月增長(zhǎng)以外,還應(yīng)看到同比連續(xù)九個(gè)月下滑。
  與此同時(shí),盡管7月新增信貸低于原來普遍預(yù)測(cè)的4000億元,被認(rèn)為是貨幣政策微調(diào)的結(jié)果。
  李曉超也承認(rèn)當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)還面臨著外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻,工業(yè)利潤(rùn)降幅較大等問題。他說,當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較嚴(yán)峻,這對(duì)我國的外貿(mào)出口影響較大。同時(shí),“部分行業(yè)的工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)還比較慢”、“企業(yè)利潤(rùn)仍在大幅下降”。
  據(jù)他介紹,今年1至7月份,我國電子行業(yè)增加值同比僅增長(zhǎng)0.8%,電力生產(chǎn)增長(zhǎng)2.9%,煤炭增長(zhǎng)3.5%,冶金增長(zhǎng)4.2%。由于這些行業(yè)增長(zhǎng)比較緩慢,以致于整個(gè)工業(yè)的增長(zhǎng)速度比正常年份要低很多。另外,6月份全國22個(gè)地區(qū)工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)上半年同比下降21.2%;虧損企業(yè)的虧損額增長(zhǎng)0.4%,說明工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營還有一定的困難。
  經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,在擔(dān)憂資產(chǎn)泡沫和通脹壓力之際,CPI和PPI數(shù)據(jù)同比下跌,為繼續(xù)保持“適度寬松”的貨幣政策提供了空間,近期貨幣政策料難收緊。不過當(dāng)前貨幣政策面臨的兩難境界顯得愈發(fā)明顯。一方面,若下半年進(jìn)出口復(fù)蘇、內(nèi)需進(jìn)一步走強(qiáng),第四季度物價(jià)將明顯反彈。另一方面,微觀企業(yè)依然困難,若新增貸款持續(xù)回落,經(jīng)濟(jì)可能二次探底。
  “貨幣政策方面,近期央行明確表示政策總體基調(diào)不變,進(jìn)行微調(diào),再考慮到7月新增信貸明顯回落、物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)繼續(xù),近期貨幣政策不會(huì)大幅收緊。但三季度是關(guān)鍵時(shí)期,如果經(jīng)濟(jì)快速回升的勢(shì)頭得到進(jìn)一步確認(rèn)、推動(dòng)物價(jià)上升的因素明顯增多、資產(chǎn)價(jià)格上升過快,今年底或明年初存在貨幣政策調(diào)整的可能性!苯煌ㄣy行研究員鄂永健表示。

    工業(yè)增加值創(chuàng)近10個(gè)月新高

    國家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,7月份我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.8%,雖然這一數(shù)字比多家研究機(jī)構(gòu)的普遍預(yù)期要低,但是仍創(chuàng)下2008年9月以來最高紀(jì)錄。這也是工業(yè)增加值在年內(nèi)連續(xù)第四個(gè)月保持回升態(tài)勢(shì)。

    實(shí)際零售額創(chuàng)年內(nèi)最大增幅

    國家統(tǒng)計(jì)局11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,7月份中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額為9937億元,增長(zhǎng)15.2%,比上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)?鄢齼r(jià)格負(fù)增長(zhǎng)因素,7月實(shí)際零售額同比增速達(dá)到17%,為今年最大增幅。但有專家認(rèn)為,國內(nèi)消費(fèi)仍然不足。

    投資前7月增幅較上半年回落

    國家統(tǒng)計(jì)局11日公布,1至7月,我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資95932億元,同比增長(zhǎng)32.9%,比上年同期加快5.6個(gè)百分點(diǎn),但比上半年回落0.7個(gè)百分點(diǎn),出現(xiàn)了年初持續(xù)加速以來的首次回落。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,投資的回落可能是宏觀調(diào)控的意圖反映。

    新增貸款大幅回落

    正如市場(chǎng)預(yù)期,7月份的新增貸款大幅回落,當(dāng)月人民幣貸款僅增加3559億元。這一數(shù)據(jù)雖然遠(yuǎn)低于6月份,但卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于往年7月的歷史水平。專家預(yù)計(jì),全年新增貸款仍有望超過9萬億。

    進(jìn)出口連續(xù)五個(gè)月反彈

    來自海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示,從3月份開始,我國外貿(mào)進(jìn)出口總值已經(jīng)連續(xù)反彈達(dá)5個(gè)月。

    物價(jià)下行周期尚未結(jié)束

    國家統(tǒng)計(jì)局11日公布,7月份我國居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比下降1.8%,連續(xù)六個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)則更是連續(xù)七個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),同比降幅繼續(xù)擴(kuò)大。不過,交通銀行研究部研究員熊鵬認(rèn)為,7月份的數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前物價(jià)運(yùn)行已經(jīng)臨近年內(nèi)低點(diǎn),四季度將回上升軌道。

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