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| 中國企業(yè)海外并購過程中也需謹(jǐn)防“陷阱” |
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| 2008-12-03 本報(bào)記者：張莫 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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“金融危機(jī)是中國企業(yè)海外并購的大好機(jī)遇，但是并購過程中也要謹(jǐn)防各類陷阱�！痹�12月2日舉行的2008北京國際并購研討洽談會(huì)上，與會(huì)專家如是表示。
陷阱之一就是金融危機(jī)下對(duì)被收購企業(yè)的金融資產(chǎn)和債務(wù)的估值存在更大難度和風(fēng)險(xiǎn)。“金融衍生品的復(fù)雜性，使得與金融資產(chǎn)投資相關(guān)的企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)以及債務(wù)狀況一下子比較難看清楚”，國家統(tǒng)計(jì)局總工程師鄭京平說，“被并購企業(yè)的金融債務(wù)的價(jià)值該怎樣去評(píng)估是個(gè)難題。”他建議，并購時(shí)最好選擇實(shí)體經(jīng)濟(jì)和債務(wù)比較清晰的公司，另外，目前更應(yīng)該考慮借助審計(jì)和研究機(jī)構(gòu)來協(xié)助并購。
陷阱之二就是“信息”陷阱，“作為一個(gè)企業(yè)，你到底能不能得到人家最確切的信息，這就是個(gè)難題�！惫獯筱y行總行投資部總經(jīng)理劉珺說。高盛高華證券董事總經(jīng)理黨宇也建議，要非常全地盡職調(diào)查，對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)做全面深入的審核�！叭姹M職調(diào)查要一至兩年，在金融危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，更要重視。”黨宇說。
除了謹(jǐn)防陷阱，“政府出臺(tái)的配套政策也是這次中國企業(yè)在金融危機(jī)中海外購買股權(quán)能否成功的關(guān)鍵�！北本┊a(chǎn)權(quán)交易所總裁熊焰說，國家應(yīng)放寬對(duì)跨國并購的審批。
目前，我國企業(yè)海外并購的相關(guān)審批程序十分復(fù)雜。另外，熊焰建議設(shè)立專業(yè)的“境外收購基金”，由富有成熟海外經(jīng)驗(yàn)的私人股權(quán)投資基金(PE)牽頭，吸收社�；�、保險(xiǎn)基金等政策鼓勵(lì)的國有資本加入，發(fā)改委負(fù)責(zé)具體協(xié)調(diào)工作。 |
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