本期嘉賓:美國康乃爾大學(xué)長江商學(xué)院金融學(xué)教授 黃明
主持人:我們提到巴菲特的投資原則,在別人恐懼的時候貪婪,在別人貪婪的時候恐懼。巴菲特之所以是巴菲特,就是因?yàn)樗回澙芬膊豢謶郑沁@樣嗎?
黃明:是這樣。巴菲特說他對股市是不貪婪也不恐懼,他利用了股市的貪婪與恐懼。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)講一個道理,股市波動太大,圍繞企業(yè)價值基本面波動。當(dāng)市場太貪婪了,過度擴(kuò)張了,股市就高于基本面了,當(dāng)市場太恐懼,就低于基本面。在市場恐懼的時候進(jìn)倉,市場貪婪的時候出倉,就可以在心理上戰(zhàn)勝市場,這是巴菲特的原則。
主持人:您覺得股票、期貨、房地產(chǎn)、黃金,這些投資對象哪一個值得投資,特別對中國投資者來說?
黃明:我覺得黃金保守,期貨杠桿太高,應(yīng)由專業(yè)人士去做,股票和房地產(chǎn)可以考慮,長期來說房地產(chǎn)比較穩(wěn)健。
主持人:您自己現(xiàn)在是不是也像巴菲特一樣抄底美國股市,您自己的投資怎么安排?
黃明:說實(shí)在的,我最近還琢磨著要在美國或者中國開始投一些股票,因?yàn)榍耙魂囂,我的錢不夠多,不值得我在股市上瞎忙。我最近幾年已經(jīng)投到中國的樓市里。
主持人:哪一個城市的樓市?
黃明:北京,因?yàn)槲易≡诒本?/P>
主持人:現(xiàn)在哪一個市場最有投資潛力,如果從全球投資者角度來看,哪一個市場最好?
黃明:我個人認(rèn)為正好是我了解的兩個市場,一個是美國,一個是中國。美國有核心競爭力,最主要的核心競爭力,除了資本市場之外就是研發(fā)創(chuàng)新導(dǎo)致的壟斷,所以美國高科技產(chǎn)業(yè)在合適的時候投入還是很好的。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展還處在一個很好的階段,所以中國股市現(xiàn)在比較低迷,也可以選擇做一些投資。
主持人:中國股市現(xiàn)在確實(shí)比較低迷,中小投資者還是信心不足,您可以用什么樣的話來鼓舞他們的信心?
黃明:我也不想把他們的信心盲目地鼓動起來,我覺得不是非得看著A股股指來投資,而是通過理性判斷,首先得下決心做一個長期投資者,然后對A股少數(shù)商業(yè)模式特別好、公司治理很好的企業(yè),在他們價格很低的時候買入并長期持有,用這種方式就不需要擔(dān)心股市暫時的波動。 |